中金公司：運動鞋市場需求未來有望保持穩(wěn)定增長

據中金公司6月15日研報，全球運動鞋行業(yè)規(guī)模較大且增速穩(wěn)定，國內近五年市場復合增速超過10%。2007-2021年期間全球運動鞋市場規(guī)模CAGR達4.77%，至2021年該市場規(guī)模達1469億美元;同時國內運動鞋市場得益于需求多元化、消費能力升級、年齡構成及背景的變化等因素，2016~2021年期間市場規(guī)模CAGR達到16.2%，國內市場展現出更好的成長增速及擴容空間。

運動鞋產業(yè)鏈價值分配傾向于中下游生產及銷售環(huán)節(jié)，制鞋產業(yè)憑借與品牌商長期穩(wěn)定合作維持較優(yōu)的盈利能力及業(yè)務增速。制鞋產業(yè)鏈主要可以分為上游原材料生產商(紗線、橡膠、皮革等)、中游生產加工商、及下游品牌運營商及終端零售商，比較各層級代表公司盈利能力及歷史表現穩(wěn)定性，研報認為中游鞋履生產商具備業(yè)內較優(yōu)質的盈利能力以及成長空間。

多因素驅動背景下，運動鞋市場擴容趨勢明顯且潛力較大。2010年左右全球興起的運動時尚風潮逐步提升運動鞋在人們日常工作生產穿著使用頻率，在運動鞋服靈活搭配、多場景適用的風格優(yōu)勢下，運動鞋有望進一步影響傳統正式穿搭需求。伴隨著國潮設計及消費需求以及全球范圍內女性運動需求的持續(xù)擴容，研報認為運動鞋市場需求未來有望保持穩(wěn)定增長。