為何市場(chǎng)如此看好安踏收購(gòu)亞瑪芬體育?

12月，以(02020)為首的財(cái)團(tuán)正式對(duì)外宣布了要約收購(gòu)芬蘭著名的體育用品公司亞瑪芬體育全部股份，這筆高達(dá)46.6億歐元(大約360億人民幣)的國(guó)際并購(gòu)將創(chuàng)中國(guó)企業(yè)收購(gòu)國(guó)際公司的一個(gè)新紀(jì)錄，有可能成為目前國(guó)內(nèi)最大的一筆國(guó)際并購(gòu)案例。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，全球第三大市值的安踏集團(tuán)能將亞瑪芬體育收入囊中，這是體育行業(yè)一次里程碑式的事件，因?yàn)闊o(wú)論從收購(gòu)的標(biāo)的的體量、重要性還是潛力來(lái)看，都是史無(wú)前例的。

那么，為什么市場(chǎng)如此看好安踏收購(gòu)亞瑪芬體育呢?

巨大的品牌資產(chǎn)收入囊中

根據(jù)了解，以安踏為首的財(cái)團(tuán)雖然以高達(dá)43%的溢價(jià)(每股40歐元)收購(gòu)Amer Sports，但是Amer Sports本身就擁有大量高溢價(jià)的品牌，這些品牌在全球的細(xì)分行業(yè)排名，基本數(shù)一數(shù)二。

然而，這些實(shí)力強(qiáng)悍的品牌，此前在中國(guó)的并沒(méi)有釋放出應(yīng)有的實(shí)力。幾年前，Amer在中國(guó)沒(méi)有一家線上商店、沒(méi)有零售渠道，更談不上知名度。

Amer Sports公司CEO Takala曾說(shuō)，希望在未來(lái)幾年里中國(guó)區(qū)的銷售能夠翻倍，甚至三倍增長(zhǎng)。而能幫助它達(dá)成這個(gè)愿望的，在中國(guó)來(lái)說(shuō)，只有安踏。

國(guó)際化運(yùn)營(yíng)夢(mèng)之隊(duì)

安踏創(chuàng)始人丁世忠曾說(shuō)過(guò)，“不做中國(guó)的，要做世界的安踏”。

然而，有人說(shuō)，安踏作為一個(gè)土生土長(zhǎng)的中國(guó)公司，如何能夠在全球范圍內(nèi)運(yùn)營(yíng)Amer Sports旗下十多個(gè)品牌?要回答這個(gè)問(wèn)題主要有三點(diǎn)：

首先，完成收購(gòu)后亞瑪芬體育的運(yùn)營(yíng)將會(huì)獨(dú)立于安踏體育以及其他投資者財(cái)團(tuán)成員，并會(huì)另行設(shè)立董事會(huì)。投資者財(cái)團(tuán)已邀請(qǐng)亞瑪芬體育現(xiàn)任總裁兼首席執(zhí)行官Heikki Takala及其主要管理團(tuán)隊(duì)繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。這意味著品牌的國(guó)際化運(yùn)營(yíng)框架不會(huì)被打破。

其次，騰訊(00700)作為投資財(cái)團(tuán)中的一員，在騰訊先進(jìn)技術(shù)和龐大社交用戶群的有力支撐下，智慧零售“二樓”計(jì)劃能夠助力亞瑪芬體育和安踏體育通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)提高運(yùn)營(yíng)效率，捕捉未來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)遇。更不用說(shuō)Lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson的加入了。

最后，安踏想做出高值感的品牌，也擁有高值感的人才和團(tuán)隊(duì)。安踏集團(tuán)在美國(guó)、日本、意大利、韓國(guó)、中國(guó)香港建立設(shè)計(jì)中心，國(guó)際化人才由16個(gè)國(guó)家超過(guò)200人的外籍員工組成，23%公司高級(jí)管理人員有國(guó)際化背景。未來(lái)，安踏體育這支中西融合的人才團(tuán)隊(duì)將成為集團(tuán)有效運(yùn)營(yíng)海外市場(chǎng)及品牌的重要保證。

強(qiáng)大的多品牌運(yùn)營(yíng)能力

與國(guó)內(nèi)其他體育品牌不同，安踏是一家能夠化腐朽為神奇的公司。比如，意大利品牌樂(lè)途被(02331)收購(gòu)后，依然連年虧損;貴人鳥(niǎo)業(yè)拿下美國(guó)品牌AND 1后石沉大海。FILA作為一個(gè)全球知名的意大利百年老牌，在國(guó)際接管時(shí)期，在中國(guó)基本上沒(méi)什么存在感——FILA進(jìn)入中國(guó)兩年，就虧損了1096萬(wàn)。

但隨著安踏把自己的銷售渠道資源和銷售運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)分享給FILA。FILA從經(jīng)銷商手中收回門店，改為直營(yíng)模式，進(jìn)行扁平化管理，直營(yíng)的模式帶來(lái)的就是毛利率顯著的提升，對(duì)整個(gè)終端非常強(qiáng)的控制能力。

如今，F(xiàn)ILA已經(jīng)成為安踏集團(tuán)旗下第二個(gè)年銷售額破100億的單品牌。這個(gè)數(shù)字至今仍是李寧、(01361)、(01368)等國(guó)內(nèi)品牌無(wú)法企及的。

又一個(gè)北京奧運(yùn)又一個(gè)發(fā)展大契機(jī)

誠(chéng)然，安踏本次是通過(guò)高杠桿進(jìn)行收購(gòu)的，被外界詬病風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。但高風(fēng)險(xiǎn)的背后是高收益，更何況四年一度的奧運(yùn)會(huì)將再次來(lái)到北京，為以安踏為首的中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌帶來(lái)前所未有的發(fā)展契機(jī)。

十年前，在2008年北京奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕式現(xiàn)場(chǎng)，丁世忠就告訴自己：一定要讓安踏品牌走向世界!就是這個(gè)夢(mèng)想，讓安踏成為全球市值第三的體育用品公司，也讓安踏品牌成為2009-2024年中國(guó)奧委會(huì)和2022年北京冬奧會(huì)的合作伙伴。

上次北京夏季奧運(yùn)后，安踏從眾多國(guó)產(chǎn)運(yùn)企業(yè)中脫穎而出。這次2022北京冬奧，安踏將借助對(duì)亞瑪芬體育的收購(gòu)，進(jìn)一步夯實(shí)了“單聚焦、多品牌、全渠道”的戰(zhàn)略，在全球體育品牌中脫穎而出。