匹克開啟回歸A股計(jì)劃 品牌價(jià)值需重塑

　　【-品牌動(dòng)態(tài)】近日，體育在福建泉州召開回歸A股發(fā)展論壇，正式宣布回歸A股的計(jì)劃。2016年11月，匹克體育完成私有化，從港交所退市，僅僅過去約3個(gè)月，便宣布計(jì)劃回歸A股，匹克集團(tuán)總經(jīng)理許志華告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者，“隨著‘一帶一路’國家戰(zhàn)略及全民健身國策的提出，越來越多的投資者認(rèn)同匹克追求的國際化、專業(yè)化的品牌戰(zhàn)略。因此，我們認(rèn)為這是回歸A股的最佳時(shí)機(jī)。”

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，“相較于港股市場，體育概念股在A股市場股價(jià)估值較高，同時(shí)A股平臺又能夠?yàn)槠タ藥�來更多的資金，這對于匹克當(dāng)前的發(fā)展能夠起到很好的推動(dòng)作用。不過，匹克國內(nèi)市場份額遭多方擠壓，經(jīng)營業(yè)績不盡如人意，這是其IPO進(jìn)程中所面臨的最大挑戰(zhàn)�！�

　　匹克欲回歸A股

　　據(jù)匹克體育官網(wǎng)資料顯示，匹克集團(tuán)創(chuàng)立于1989年，主要從事設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造、分銷及推廣“PEAK匹克”品牌的運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品，包括運(yùn)動(dòng)鞋類、服裝及配飾。2009年9月，匹克體育用品有限公司于香港聯(lián)合交易所掛牌上市。

　　在香港上市之后，匹克的表現(xiàn)不盡如人意。上市首日，匹克的股價(jià)跌破4.1港元的發(fā)行價(jià)。7年時(shí)間里，匹克股價(jià)只有少數(shù)時(shí)候能維持在發(fā)行價(jià)之上，多數(shù)時(shí)間內(nèi)匹克股價(jià)都遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)。

　　2016年5月，匹克體育發(fā)布了關(guān)于上市公司停牌公告，關(guān)于匹克私有化回歸A股的消息便迅速傳播開來。2016年7月26日，許氏體育有限公司通過協(xié)議計(jì)劃將匹克體育用品有限公司私有化。2016年10月19日舉行的開曼法院會議暨股東特別大會上，以99.45%贊成票通過私有化議案，同年11月2日，正式撤銷匹克體育在港交所的上市地位。

　　匹克方面表示，“在體育產(chǎn)業(yè)深耕多年的匹克，投資價(jià)值長期被低估，公司很難有效運(yùn)用資本平臺，進(jìn)而影響公司經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展。因此，在匹克大股東許氏家族的提議下，匹克實(shí)施了私有化計(jì)劃�！�

　　僅僅過去了約3個(gè)月，匹克體育在福建泉州召開發(fā)展論壇，正式宣布回歸A股的計(jì)劃。維寧體育CEO紀(jì)寧告訴記者，“匹克退出港股、計(jì)劃回歸A股主要和兩個(gè)市場估值體系相關(guān)。在A股市場上市，公司估值相對會比較高，募資通道相對順暢。在港股，公司估值相對較低，而且對業(yè)績非常嚴(yán)，募資的規(guī)模沒有A股市場貢獻(xiàn)大�！�

　　北京服裝學(xué)院教授郭燕表示，“國內(nèi)的幾個(gè)主要的體育品牌、、361度等都是在香港上市，品牌之間的相似性較高，市場競爭激烈，匹克在港股市場壓力較大，回歸A股對匹克的發(fā)展而言或許更有利。”

　　紀(jì)寧提到，“2014年10月20日，《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》正式發(fā)布，體育產(chǎn)業(yè)上升到國家戰(zhàn)略層面。在政策紅利之下，不少參與布局體育行業(yè)的企業(yè)都有所受益，國內(nèi)體育概念股的估值相對較高，匹克希望回歸A股也是因?yàn)榭吹搅似渲械暮锰��！?

　　從私有化到計(jì)劃回歸A股，匹克的這一列動(dòng)作都成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，匹克回歸A股的決心也十分明顯。費(fèi)芮互動(dòng)CEO蔣美蘭認(rèn)為，“沖擊IPO，匹克體育可以選擇正常排隊(duì)或者借殼上市。近年來證監(jiān)會對于借殼上市的監(jiān)管十分嚴(yán)苛，給企業(yè)借殼回歸內(nèi)地資本市場增加了難度。”

　　她表示，“若是正常排隊(duì)，不僅等批的時(shí)間比較漫長，而且對匹克的業(yè)績要求會很嚴(yán)格。企業(yè)的獲利能力直接關(guān)系到券商是否買單，企業(yè)的產(chǎn)品本身則會影響消費(fèi)者對于品牌的信任度。二者反過來又能造就企業(yè)未來發(fā)展的基礎(chǔ)�！备鶕�(jù)匹克2016年中報(bào)，該期匹克營業(yè)收入為12.98億元人民幣，凈利潤為1.69億元，兩項(xiàng)指標(biāo)分別同比下降了5.96%和3.73%。

　　業(yè)績承壓匹克產(chǎn)品需突破

　　據(jù)匹克方面透露，匹克私有化回歸A股的過程中，道格資本、光大體育基金、前海母基金、華泰金融、民生銀行、國信證券、廣發(fā)證券、中信建投等，均成為匹克體育股東名單上的新貴。許志華提到，“這些擁有強(qiáng)大資金實(shí)力、服務(wù)能力和產(chǎn)業(yè)資源的巨頭們，為匹克注入了新的動(dòng)力，未來匹克將采取多種途徑，爭取早日上市�！�

　　宋清輝認(rèn)為，“匹克國內(nèi)市場份額遭多方擠壓，經(jīng)營業(yè)績不盡如人意，是其IPO進(jìn)程中所面臨的最大挑戰(zhàn)。再者，匹克回歸A股之后，其品牌價(jià)值能否得到市場認(rèn)可也是一個(gè)大問題�！�

　　根據(jù)匹克的財(cái)報(bào)，匹克2009年全年凈利潤為6.28億元，2010年全年凈利潤為8.22億元。此后，匹克凈利潤遭遇連續(xù)3年的下滑，2013年減少至2.44億元。2014年和2015年有所回暖，匹克在2015年全年的營業(yè)收入為31.07億元，凈利潤為3.92億元。

　　然而，匹克2016年中報(bào)顯示，該期匹克營業(yè)收入和凈利潤較上年同期皆有所下降。同期，安踏以61.43億元的營業(yè)收入繼續(xù)領(lǐng)跑國產(chǎn)體育用品品牌，其營業(yè)收入將近是匹克的5倍。紀(jì)寧表示，“未來匹克還將面臨較大的競爭壓力。這些壓力來自于國內(nèi)外的運(yùn)動(dòng)品牌，尤其很多運(yùn)動(dòng)品牌在潮流度、科技型上不斷提升，開始精準(zhǔn)地通過體育產(chǎn)業(yè)來占領(lǐng)體育消費(fèi)市場�！�

　　蔣美蘭表示，“目前，運(yùn)動(dòng)鞋服對于很多消費(fèi)者而言不僅僅是運(yùn)動(dòng)裝備，它也日漸成為消費(fèi)者服飾的一部分，是一種時(shí)尚性、潮流性的搭配，匹克面臨的競爭態(tài)勢正在發(fā)生變化，競爭對手也不僅是運(yùn)動(dòng)品牌，這將考驗(yàn)其管理者對于企業(yè)的定位和對于設(shè)計(jì)思路的把控。”

　　紀(jì)寧認(rèn)為，“國內(nèi)的運(yùn)動(dòng)品牌與國際大牌之間在產(chǎn)品的功能定位、品牌調(diào)性和科技性等方面都存在一定的差距。對于匹克而言，當(dāng)前最重要的是做出好的產(chǎn)品，尤其要做出拳頭產(chǎn)品，這在運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域十分重要�！彼�指出，“消費(fèi)者現(xiàn)在對于運(yùn)動(dòng)裝備的功能越來越了解，也十分注重運(yùn)動(dòng)裝備的功能性，一個(gè)品牌能否在細(xì)分領(lǐng)域精準(zhǔn)定位，做到最好，對企業(yè)的發(fā)展影響較大�！�

　　據(jù)媒體報(bào)道，匹克2016年中報(bào)顯示，匹克的研發(fā)投入為營業(yè)收入的2%;同期，安踏的研發(fā)投入占營業(yè)收入的4.4%。據(jù)《北京商報(bào)》報(bào)道，2015財(cái)年，運(yùn)動(dòng)品牌將32億美元用于產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，研發(fā)投入占據(jù)銷售成本的10.46%。與之相比，匹克在研發(fā)領(lǐng)域的投入仍有差距。

　　許志華表示，“回歸A股之后，匹克將會實(shí)施體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈戰(zhàn)略布局，通過多品牌共進(jìn)，多品類拓展，廣泛參與和打造籃球、跑步、足球、網(wǎng)球、自行車等國際體育賽事IP和大眾體育賽事IP，拓展體育培訓(xùn)和體育服務(wù)業(yè)務(wù)，由單純的體育裝備制造銷售商升級為綜合性體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)�！�

　　紀(jì)寧認(rèn)為，“目前，匹克應(yīng)該回歸到精準(zhǔn)的運(yùn)動(dòng)市場，集中精力單點(diǎn)突破，提高自身產(chǎn)品在細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)化程度，研究出屬于自己的核心競爭力。

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