溫州錢殤，懸念還將持續(xù)多久

　　【-鞋世界導(dǎo)刊】溫州，這個(gè)國內(nèi)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最為活躍的城市，因?yàn)椴粩鄠鞒銎髽I(yè)老板“跑路”和“跳樓”，而一時(shí)間成為全國關(guān)注的焦點(diǎn);關(guān)于其背后的諸多金融現(xiàn)狀也漸漸地被推到我們眼前。

　　魂斷“續(xù)貸”

　　近些年來，因?yàn)榉康禺a(chǎn)的暴利吸引，再加上制造業(yè)的利潤(rùn)不斷被削薄，包括在內(nèi)的很多開始不務(wù)正業(yè)——放棄實(shí)業(yè)，進(jìn)行房地產(chǎn)投資，或者專門從事放貸，賺取息差。 今年7月，人民銀行溫州市中心支行的監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示：溫州約20%的民間借貸資金最終流向房地產(chǎn)市場(chǎng)。據(jù)保守估計(jì)，溫州直接或間接進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸資金至少占了貸款總量的1/3，而且50%以上的貸款以房地產(chǎn)作為抵押保全品。

　　房地產(chǎn)的超高利潤(rùn)，吸引了越來越多的人加入到了炒房團(tuán)的行列，錢不夠，就向銀行貸款，或者民間借貸。但隨著中央對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)不斷加大的調(diào)控措施，房地產(chǎn)市場(chǎng)的熱鬧程度開始呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。資金回籠受阻，銀行貸款到期，唯一的辦法就是先向民間集資的地下錢莊短期借貸(一般月息在3分到6分之間，甚至還有更高，例如借款100萬，一年之后，連本帶利還款在136萬到172萬之間)，先填補(bǔ)上銀行的窟窿，然后再利用銀行的續(xù)貸，再去還短期的民間高息貸款。“還后續(xù)貸”在溫州是種很常見的資金騰挪方式。

　　但隨著人民銀行不斷提高存款準(zhǔn)備金率、信貸緊縮等措施的發(fā)布，在今年7月份后，各商業(yè)銀行也為了防止中小企業(yè)倒閉潮和民間借貸風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)開始抽資、不續(xù)貸或者提高利率，所謂“還后續(xù)貸”已不可能。

　　中小企業(yè)的兩難處境

　　對(duì)于中小企業(yè)來說，一方面銀行貸款難，不得不支付超高利息向民間借貸。巨大的民間借貸市場(chǎng)和暴利，讓溫州89%的家庭或個(gè)人、59.67%的企業(yè)參與其中。對(duì)于中小企業(yè)來說，不向民間貸款的話，是等死，而向民間貸款的話，雖然能茍延殘喘等待轉(zhuǎn)機(jī)，但資金鏈的斷裂也是遲早的事。因?yàn)槟愕内A利規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上所需償還的高額利息。

　　其實(shí)，我們退回一步想，對(duì)于中小企業(yè)來說，即使他們能得到銀行的貸款，那么我們不妨來看看，企業(yè)實(shí)際的貸款利息已經(jīng)達(dá)到了15%-20%，而對(duì)于一般的企業(yè)來說，其利潤(rùn)率還不及10%，這就不難解釋為什么越來越多的企業(yè)老板對(duì)實(shí)業(yè)失去信心的根本原因。

　　中國中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李子彬認(rèn)為：要破解中小企業(yè)融資難，不能光靠銀行，中小企業(yè)規(guī)模不等、業(yè)態(tài)不同、發(fā)展階段不等，全靠銀行解決融資問題并不合理。

　　國際上看銀行貸款僅占社會(huì)投資總額的30%左右，而中國企業(yè)的融資途徑太少，全擠到銀行門口去，銀行有限的資金無法滿足社會(huì)投資的需求，應(yīng)大力發(fā)展債券市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、私募股權(quán)基金、股權(quán)融資等其他融資渠道。

　　“破解中小企業(yè)融資難，增加居民收入，為小企業(yè)減稅是當(dāng)前最直接有效的政策。”李子彬說，政府應(yīng)對(duì)小型、微型企業(yè)和成長(zhǎng)型高科技企業(yè)實(shí)行差異化稅收政策優(yōu)惠。優(yōu)惠形式也要多樣化，比如直接減免、降低稅率、加速折舊、設(shè)備投資抵免、放寬費(fèi)用列支等多種優(yōu)惠形式。

　　全民“炒錢”

　　隨著國家控制通脹流動(dòng)性不斷收緊，一部分企業(yè)由于贏利能力下降，又拿不到銀行貸款，所以只能向民間借貸;而另一部分企業(yè)卻利用銀行的信貸資金，直接進(jìn)行民間放貸，以求快速高額的利潤(rùn)來彌補(bǔ)企業(yè)的贏利不足。這些都造成了民間借貸的空前活躍，溫州進(jìn)入了瘋狂的全民“炒錢”時(shí)代。

　　民間借貸的利息不斷被推高，月息5分的還是常態(tài)，甚至有月息1角5的，一年下來，利息卻要比本錢還高出80%。如此高的利息，制造型企業(yè)是萬萬支撐不起的，唯一的資金出路只有高回報(bào)高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)業(yè)和賭博業(yè)。而這些又加快了企業(yè)資金鏈的斷裂，跑路成了唯一的選擇。

　　民間借貸的錢從哪里來的?

　　溫州民間資本本身就非�；钴S，據(jù)相關(guān)權(quán)威部門的估算，溫州民間資本達(dá)6000億以上，而民間借貸的規(guī)模在民間資本總量的1/6左右，且相當(dāng)于溫州全市銀行貸款的五分之一。其資金來源主要是民營(yíng)企業(yè)和普通家庭的閑置資金。這些錢當(dāng)中，用于一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的僅占35%，用于房地產(chǎn)的占20%，停留在民間借貸市場(chǎng)上的資金規(guī)模高達(dá)40%(440億元)。

　　在銀行信貸資金收緊的大情勢(shì)下，這些逆勢(shì)活躍的資金來自哪里?

　　溫州市金融辦估計(jì)，“當(dāng)?shù)氐拿耖g放貸資金中，來自本地企業(yè)的資金占30%，當(dāng)?shù)鼐用耖e置資金占20%，全國各地和世界各地的資金占20%，其中部分資金可能是通過銀行個(gè)人貸款的渠道間接流入了民間借貸市場(chǎng)。”但很多金融界人士普遍認(rèn)為，如果沒有商業(yè)銀行和國有企業(yè)的資金池支持，民間高利貸市場(chǎng)未必能掀起巨浪。

　　例如商業(yè)銀行名目繁多的各種理財(cái)產(chǎn)品和信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品成為變相的高利貸產(chǎn)品，國有控股企業(yè)利用信貸優(yōu)勢(shì)普遍當(dāng)起了資金掮客。

　　銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，最近一年多來，銀行表外資產(chǎn)暴漲，僅理財(cái)產(chǎn)品一項(xiàng)，今年上半年規(guī)模即已達(dá)8.5萬億元。在收益率上，銀行理財(cái)產(chǎn)品回報(bào)率動(dòng)輒5%—8%，而信托產(chǎn)品年利率更是上漲了50%，突破20%。如此高息攬來的資金惟有進(jìn)軍民間借貸市場(chǎng)，方能覆蓋其財(cái)務(wù)成本。另外，包括鐵道部在內(nèi)的部分大型國企，旗下普遍設(shè)立財(cái)務(wù)公司，對(duì)銀行債務(wù)“統(tǒng)借統(tǒng)還”，銀行對(duì)信貸資金流向的詳盡監(jiān)管因此形同虛設(shè)。在今年民間借貸利率飆升的背景下，部分國企資金以種種方式，或明或暗地涌入民間借貸資金池。

　　在如此瘋狂的“炒錢”熱潮中，個(gè)人、制造型企業(yè)、融資性擔(dān)保公司、小額信貸公司、典當(dāng)行、寄售行業(yè)以及各種投資公司、房地產(chǎn)公司、銀行等構(gòu)成了整個(gè)民間借貸盤根錯(cuò)節(jié)的利益鏈。并且每個(gè)利益鏈都不是獨(dú)立存在的，各利益鏈之間又構(gòu)成了某種利益交錯(cuò)。任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就會(huì)使整根利益鏈分崩離析，進(jìn)而使整個(gè)民間借貸局面逐漸瓦解。

　　可怕的不是民間借貸，而是斷鏈后的恐慌

　　“其實(shí)，民間借貸在各國都有不同形式的存在，這在一定程度上可以對(duì)正規(guī)金融系統(tǒng)拾遺補(bǔ)缺。但是如果短時(shí)間內(nèi)過于活躍，那就很可能預(yù)示著金融動(dòng)蕩為期不遠(yuǎn)。”

　　數(shù)量型貨幣的急劇調(diào)整，令銀行的借貸業(yè)務(wù)大規(guī)模萎縮，并向大企業(yè)傾斜，中小企業(yè)受害頗大。另外，“基準(zhǔn)利率未隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變而做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，導(dǎo)致資金的價(jià)格信號(hào)失效，民間利率與政策利率脫節(jié)。體系外融資活動(dòng)劇增，說到底是銀行中介功能弱化的結(jié)果。當(dāng)然，房地產(chǎn)市場(chǎng)的炒作和不規(guī)范，帶來了需求方的問題。而民間借貸的灰色性質(zhì)，又導(dǎo)致了監(jiān)管上的盲點(diǎn)。”一部分分析人士認(rèn)為，“溫州等地出現(xiàn)的高利貸亂局，是貨幣困局下的畸胎，市場(chǎng)扭曲下的金融亂象”。

　　不斷抬高利率的民間借貸，危險(xiǎn)系數(shù)也在不斷地升高，整個(gè)利益鏈變得越來越脆弱，不斷傳出的企業(yè)老板“跑路”消息，對(duì)整個(gè)民間借貸的崩盤起到了無法估量的催化作用。銀行的壓貸、供貨商的催款等讓企業(yè)的資金鏈繃得越來越緊，人心的恐慌必然會(huì)發(fā)生群體擠兌的局面，這使得本來就搖搖晃晃的民間借貸崩盤加速，也再一次掀起企業(yè)倒閉潮。

　　制度層面上的改革措施

　　隨著10月4日，溫總理南下與地方政府緊急磋商解決方案，雖然危機(jī)暫時(shí)得到了一定程度的遏止，但要從根本上解決問題，還是需要從金融制度上進(jìn)行相關(guān)的改革舉措。

　　很多專家也認(rèn)為，應(yīng)該放松金融管制，給予民間資本合理合法的出口，并逐步消除利率雙軌，并且呼吁盡快出臺(tái)《放貸人條例》，允許符合條件的私人辦理銀行業(yè)務(wù)。

　　國家信息中心預(yù)測(cè)部副研究員張茉楠認(rèn)為，“消弭二元分割的落腳點(diǎn)應(yīng)該將其置于推動(dòng)金融改革、優(yōu)化全社會(huì)融資結(jié)構(gòu)和改善中小企業(yè)融資環(huán)境的大視野中加以通盤考慮，加快利率市場(chǎng)化改革，由市場(chǎng)資金供求決定各種利率水平的市場(chǎng)利率體系，才是促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)金融轉(zhuǎn)型的根本之道。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)先生也認(rèn)為，是該放開中國金融壟斷的時(shí)候了，是該讓大量民間資本進(jìn)入金融業(yè)的時(shí)候了，也是該讓民間借貸合法化的時(shí)候了。目前中國銀行業(yè)處于歷史上最好的時(shí)期，應(yīng)該降低金融業(yè)的現(xiàn)狀，我們也有承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)的能力。現(xiàn)在，中國的很多銀行還可以靠政策扶持的存貸差吃飯，未來隨著利率市場(chǎng)化的推動(dòng)，銀行的盈利空間肯定大大降低。到時(shí)候，再開放金融業(yè)，恐怕不會(huì)再有這么好的時(shí)機(jī)選擇。（-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，本文參考《財(cái)經(jīng)》、《環(huán)球企業(yè)家》、《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》、《新京報(bào)》等相關(guān)報(bào)道內(nèi)容，在此表示衷心的感謝!）