一個東莞工廠主的救贖

　　2009年1月6日，金臥牛債務(wù)重整方案通過裁定，這家在東莞50強企業(yè)排名第13位的企業(yè)，止步在破產(chǎn)的懸崖邊緣——在廣東去年陷入困境的近萬家企業(yè)中，金臥牛是主動申請債務(wù)重整并終獲成功的唯一一家。

　　作為行業(yè)全球五強之一、沃爾瑪全球最大燒烤爐供應(yīng)商的金臥牛成功進行債務(wù)重整，不僅為廣東數(shù)萬家類似企業(yè)樹立了一個樣本，讓它們從中看到重新出發(fā)的新路標(biāo)，更為數(shù)萬名企業(yè)家如何在危機下尋求“誠信為本、以義取利”的中國式救贖，提供了一個坐標(biāo)。 

　　祝善保從公司大門出來，偌大的廠區(qū)看不見幾個人影。天有些陰霾，一縷陽光穿透云層，打在他的身上，祝邊走邊說，“金臥牛終于‘起死回生’。”

　　來自東莞中級人民法院的最新消息，2009年1月6日，在東莞民企50強中排名13的金臥牛實業(yè)有限公司債務(wù)重整方案通過裁定，三日左右送達該公司。這家曾是沃爾瑪燒烤爐全球最大的供應(yīng)商幾經(jīng)努力，止步在破產(chǎn)的懸崖邊緣—在廣東去年關(guān)閉的近萬家企業(yè)中，金臥牛是主動申請債務(wù)重整并終獲成功的唯一一家。

　　2009年1月7日下午，東莞清溪鎮(zhèn)謝坑管理區(qū)金臥�？偛俊！拔铱偹銓Φ闷鹱约旱牧夹牧恕�，現(xiàn)年54歲的金臥牛董事長祝善保身材瘦癯，眼睛有些血絲，略顯疲憊，他右手對著空空蕩蕩的廠區(qū)一揮說，“金臥牛終于保住了，春節(jié)后4月份正式復(fù)工，工人們還是會回來的。”

　　時間可以改變很多東西，對于祝來說，剛剛過去的10個月，或許比他“下�！贝蚱吹�16年更為漫長。去年3月，金臥牛宣布停產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率高達95%，瀕臨破產(chǎn)邊緣。祝善保因拖欠員工工資、欠供應(yīng)商貨款、欠銀行貸款、欠稅曾一度失蹤。始建于1992年的金臥牛，旗下至少有7個工廠，兩間貿(mào)易公司，最輝煌時擁有員工約4200人，年產(chǎn)值逾10億元。

　　祝最終還是選擇直面?zhèn)鶛?quán)人，走上自我救贖之途。自2008年5月始，他的每一天變得漫長而煎熬—協(xié)商，談判，引資，向法院遞交重整申請。幾經(jīng)周折和反復(fù)，該年12月3日，重整方案獲300多名債權(quán)人通過，票數(shù)高達91.8%。

　　寒流

　　去年春節(jié)之前，盡管大洋彼岸的顫動已遠非蝴蝶振翅膀般簡單，祝仍僥幸覺得危機離自己似乎還很遙遠。不幸?guī)讉�月后，美國次貸危機的“病毒”開始侵蝕實體經(jīng)濟，加工貿(mào)易重鎮(zhèn)東莞淪為重災(zāi)區(qū)。

　　2008年3月，金臥牛全面停產(chǎn)。曾為東莞清溪鎮(zhèn)最大納稅戶，擁有“廣東省先進民營企業(yè)”、“廣東省文明經(jīng)營戶”、“廣東省模范納稅戶”等諸多光環(huán)的金臥牛，是沃爾瑪燒烤爐全球最大供應(yīng)商，所占份額高達60%。

　　“我們跟了祝善保10多年，卻連工資都領(lǐng)不到了�！�4月8日上午，金臥牛的一名高管和幾十名中高層人員來到清溪鎮(zhèn)政府，為自己討要拖欠數(shù)額高達數(shù)萬元的工資，180位管理人員欠薪總額多達800多萬元。

　　留守善后的盧瑪?shù)�，原本只是普通行政管理人員，工廠停產(chǎn)一個月后，他被火線任命為金臥�？偨�(jīng)理，其工資從2006年10月12日也開始被拖欠�！�2006年起，工人們就很少按時拿到工資，這也預(yù)示著企業(yè)的業(yè)績開始走下坡路�！�

　　負(fù)責(zé)破產(chǎn)企業(yè)清算執(zhí)行的東莞中院副局長陳學(xué)堅和同事們，也明顯感受到了出口企業(yè)的危機�！叭ツ旯馕覀冎性菏芾淼钠飘a(chǎn)案子，就有10多宗�！�

　　討薪事件背后，是金臥牛陷入嚴(yán)重債務(wù)危機的苦難現(xiàn)實—從2006年開始，金臥牛已攤上超過100件債務(wù)官司，債權(quán)人涵蓋了鋼板、包裝品、印刷、油漆等行業(yè)的供應(yīng)商。

　　整個2007年至今，東莞市地稅局每季度公布一次的欠稅公告上，金臥牛都赫然在列，欠稅近1000萬元。2008年11月2日，金臥牛拖欠地方稅收近800萬元，是東莞地稅局該次曝光的9家企業(yè)中欠稅最多的。耐人尋味的是，金臥牛在2002、2003年連續(xù)名列東莞市納稅排行榜第三名。

　　作為一家出口型民營企業(yè)，金臥牛最鼎盛的時期是2004年前后，但從去年下半年開始，麻煩接踵而至，“一年大概要虧5000萬到7000萬，因此在2008年春節(jié)后，公司處于半停產(chǎn)或停產(chǎn)狀況�！弊Ｉ票Ｕf。

　　但始料未及的是，停產(chǎn)又引來一個大難題。包括廣東發(fā)展銀行和興業(yè)銀行在內(nèi)，目前金臥牛單銀行債務(wù)一塊，預(yù)計已超過5000萬元。加上拖欠供貨商的資金約3億元，總體債務(wù)應(yīng)該接近4億元。

　　12月29日，沉寂許久的祝善保在廣州首次直面媒體，在時代周報記者面前，語氣坦誠似乎又有些無奈，“做燒烤爐100%要靠外銷，主要集中在歐美市場。人民幣升值直接導(dǎo)致我們利潤率嚴(yán)重下滑，從12%直落到3%-5%。燒烤爐不是高科技產(chǎn)品，國家政策也不支持資源型產(chǎn)品出口，出口退稅率從13%一下降到5%，損失差不多又有7000萬元。”

　　同時，祝也開始反思自身的問題，“由于內(nèi)部體制問題導(dǎo)致管理不善，成本增大，未能科學(xué)預(yù)算資金盲目接單，從而造成流動資金嚴(yán)重不足的局面�！�

　　最大的困難還是原材料漲價�！颁摬膬r格的大漲使金臥牛在2005年遭遇重創(chuàng)”，祝善保說，燒烤爐用的是五金冷軋板，當(dāng)年初接了1.4億美元的訂單，需要7萬噸鋼材，時價4900元/噸，僅僅幾個月，就飆升到7800元/噸，但價格早已簽在合同中無法調(diào)整，“直接損失差不多有3.4億元。”

　　國內(nèi)出口企業(yè)的產(chǎn)品定價，通常是提前一年就已確定。由于與沃爾瑪?shù)瓤蛻舻氖湛钇跒?個月，這期間的人民幣兌美元升值，導(dǎo)致金臥牛匯兌損失高達9000萬元�！盀榱藸帄Z海外訂單，企業(yè)不得不承擔(dān)匯率變動、原料價格上漲等風(fēng)險�！闭劶敖鹋P牛等出口型企業(yè)，中國三星經(jīng)濟研究院研究員許李彥不無同情地說。

　　而雪上加霜的是,除了銀行要求提前還貸，供應(yīng)商也將季度結(jié)算改為現(xiàn)金結(jié)算，導(dǎo)致其資金鏈愈加脆弱。“這些因素造成損失有三四億元�！�

　　此外，由于訂單增加，生產(chǎn)能力必須配套，近年來金臥牛成倍擴張，固定資產(chǎn)投資比例過大，公司總資產(chǎn)90%是固定資產(chǎn)，無法迅速變現(xiàn)，流動資金只有10%左右。

　　目前，金臥牛在東莞有4個工廠，210畝地，建筑面積13萬平方米，設(shè)備價值7000萬-8000萬，模具價值1億多元。但截至目前，仍有200畝的土地證和3萬多平方米的房產(chǎn)證未能辦妥，證件不全導(dǎo)致金臥牛無法貸款。

　　“雖說金臥牛有4.6億元債務(wù)，但除去房地產(chǎn)折算和深圳公司2億元的擔(dān)保，實質(zhì)性債務(wù)其實只有2.9億元，”身為金臥牛債權(quán)人的夏陽，言談之間卻總是為其打不平，“金臥牛也就是差這么一口氣，只要能從銀行貸到1個多億就能活過來了�！�

　　祝善保對此也是頗為無奈，“金臥牛握有大把沃爾瑪?shù)挠唵危�萬事俱備只欠水源，這個水流就是資金流�！�

　　救贖

　　在資本鏈緊繃的嚴(yán)酷現(xiàn)實之下，祝善保嘗試另一種自我救贖的方式——他希望借助國家法律法規(guī)，通過債務(wù)重整來應(yīng)對燃眉之急。

　　金臥牛開始割肉求生。

　　“首先要解決員工工資。通過出售一部分土地和廠房，換回一部分現(xiàn)金。但這個缺口目前很大，員工不一定能足額拿到工資�！弊Ｉ票Ｕf。

　　為此，金臥牛將主力工廠之一的二分廠抵押給友興泰公司，期限8年，換來1500萬元清償了所有長期拖欠的員工工資。而金臥牛的另外兩家工廠，也同樣承包給債權(quán)人，做了搪瓷廠和電鍍廠，放租5-8年。另外三個廠停了一個，其余兩個廠暫停待產(chǎn)。

　　“人心一散就難辦了，要最大程度保護債權(quán)人的利益，”面對300多債權(quán)人，祝善保開始一家一家地解釋，若金臥牛破產(chǎn)清算，對誰都沒好處�！拔也皇腔ɑü�子也不是騙子，目前的情況確屬無奈。債務(wù)重整也是為了讓企業(yè)起死回生，而非躲債�！�

　　在對債權(quán)人做了深入研究分析后他發(fā)現(xiàn)，情況并非想象中那么嚴(yán)重—在300多家債權(quán)人當(dāng)中，真正有損失的不到50家。

　　創(chuàng)業(yè)16年來，金臥牛做得最多的是熟客生意。有200多家客戶都是8-10年的老客戶，“他們之前已經(jīng)賺了不少錢，欠款大多在10萬元以下，主要是未結(jié)款項尾數(shù)累積所致，真正吃虧的是兩類客戶—千萬以上大額欠款的全是朋友，有7家左右。此外不到50家是剛進來的新客戶，因未到結(jié)算期，從而產(chǎn)生欠款”。

　　祝一開始提出了四個方案，誠求債權(quán)人的意見。其一，他希望這些債權(quán)人能參加企業(yè)的經(jīng)營，直接成為公司的股東——即用“債轉(zhuǎn)股”的方式消化公司債務(wù)。其二，把4個分廠放租給債權(quán)人，他們帶資金和管理進來。其三，債權(quán)人繼續(xù)投資，作為長期債務(wù)。其四，債務(wù)打折，一次性償付。

　　金臥牛的設(shè)想是，重整后的金臥牛股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，公司性質(zhì)也將由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，雖然祝善保可能要放棄16年來辛苦打拼到的控股權(quán)，但金臥牛的家族式管理模式也將被打破。

　　“只要能救活公司，個人股權(quán)即使全部放棄也無所謂，”祝善保非常理性，“企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)必須改善”。

　　一個似乎是不經(jīng)意的細(xì)節(jié)打動了很多債權(quán)人。祝唯一的兒子已在加拿大留學(xué)滿4年，本可申請綠卡，但他對兒子說這時千萬不能申請，否則會增加債權(quán)人的疑慮�！叭舨皇且驗榱夹暮拓�(zé)任，我很容易就卷走2千萬跑去加拿大了，企業(yè)一破了之�！�

　　而在祝的朋友、債權(quán)人夏陽眼中，祝善保是個相當(dāng)樸實的人，雖說一度貴為億萬富翁，但沒有奔馳和寶馬，一家人還住在一套公寓房中�！盀榱诉�債，他所有資產(chǎn)都全部拿了出來，給兒子買的大房子也變賣了，全部用來清償欠薪�！�

　　理智、信賴、無奈—祝展現(xiàn)在債權(quán)人面前的，多是這三個關(guān)鍵詞。經(jīng)過拉鋸般的幾個月談判，大家總算達成共識—同意第四種方案—包干制一次性打折償付，去掉優(yōu)先債權(quán)后，償付比例為債務(wù)總額的21.6%。

　　“債權(quán)人也很理智”，讓祝善保感動的還有沃爾瑪，“本來我們已遲交貨了，但溝通之后他們也非常理解，一分錢也沒罰，以前的全部貨款也全部匯了過來。”

　　根據(jù)《破產(chǎn)法》，金臥牛于2008年5月份向東莞中院申請債務(wù)重整，重整開始后，財產(chǎn)即被凍結(jié)，這就消除了部分債權(quán)人要求還債而使企業(yè)資產(chǎn)被拍賣、散失的危險，“否則平時價值8億元的資產(chǎn)，在拍賣的時候會急遽縮水，甚至2個億都賣不到�！弊Ｉ票Ｕf。

　　讓他焦慮的是，目前剛好是旺季，損失不算小。在燒烤爐行業(yè)，一般每年的9月份到次年的4月份，是出貨的旺季，4月份到8月份是淡季。“債務(wù)重整是否成功還取決市場占有率等因素，我們曾是沃爾瑪燒烤爐最大的供貨商，這個市場要保住�！�2007年6月，金臥牛獲得沃爾瑪供應(yīng)商資格，成為中國內(nèi)燒烤爐行業(yè)唯一一家直供沃爾瑪?shù)钠髽I(yè)。然而僅僅8個月后，金臥牛不得不主動向沃爾瑪提出暫停供貨。

　　此外，原本4000多人的工廠如今僅剩120多人，如何去恢復(fù)生產(chǎn)？祝善保并不擔(dān)憂，“市場平時就有淡旺季，人員流動對金臥牛已習(xí)以為常。一旦金臥牛重整成功，工人們還是愿意回到金臥牛�！�

　　重整

　　去年5月份，金臥牛清償完畢拖欠的所有工資，并兩次與供應(yīng)商協(xié)商，化解債務(wù)。金臥牛能否脫胎重生，還有賴于即將開始的重整是否能獲得成功。

　　2009年1月7日，李曉海剛從東莞中院回來，他已記不清最近幾個月跑了多少次法院。李來自廣東國欣律師事務(wù)所，專職代理破產(chǎn)案件，是金臥牛20多家最大債權(quán)人的代理律師，索債總金額1億元左右。

　　“以前企業(yè)開張、關(guān)門是常態(tài)；現(xiàn)在一家家接連倒閉了，這不正常。”李曉海說自己掙的是“葬禮費”，掙得特憂心。

　　“重整”申請是祝善保主動找到他的。所謂“重整”，是破產(chǎn)法上規(guī)定的一種程序，重整成功公司恢復(fù)正常，不成功則轉(zhuǎn)入破產(chǎn)程序。在重整過程中，金臥牛亦可與債權(quán)人達成和解。

　　最近一年，李曉海見過太多拋下員工和債務(wù)“裸逃”的老板留下的空殼公司，以及守著空屋打地鋪等上幾個月都一無所獲的債權(quán)人，但金臥牛的情況比較特殊。2008年5月，東莞中院立案受理了金臥牛破產(chǎn)案，并依照《企業(yè)破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定成立債權(quán)人委員會，其中的400多個債權(quán)人基本上全是金臥牛的供應(yīng)商。

　　簡而言之，祝善保提出的重整方案就是債務(wù)打折—即債權(quán)人可以拿到21.6%的欠款。李曉海也承認(rèn)，目前這對于債權(quán)人已是最好的結(jié)果了。

　　接受了金臥牛重整申請后，東莞中院通過搖號系統(tǒng)指定東莞眾泰會計師事務(wù)所為資產(chǎn)管理人。該事務(wù)所會計師楊向會說，這也是眾泰代理的第一起債務(wù)重整案件。

　　2008年12月1日，300多個債權(quán)人的代表集中到東莞，由于人數(shù)太多，大會分成5次召開，內(nèi)容完全一樣，就是填表決單，統(tǒng)計結(jié)果表明，91.8%的債權(quán)人投了贊成票�！拔艺娴暮芤馔猓�本以為51%都過不了呢，法院也很意外”，祝善保有些激動地說。

　　會議持續(xù)了3個多小時，在祝善保和盧瑪?shù)撎拐\的解釋下，債權(quán)人大多同意了重整方案，“看得出他和許多供應(yīng)商是朋友，他要對這些朋友負(fù)責(zé)�！睏钕驎�說。2008年12月3日，金臥牛的重整報告順利通過。

　　“我們的產(chǎn)能位居全球五強，債務(wù)重整后爭取用2-3年恢復(fù)到歷史高峰狀態(tài)”，對于下一步的計劃，祝善保顯然謹(jǐn)慎了很多，首先，要解決體制問題，把基礎(chǔ)打好，根據(jù)現(xiàn)金流下訂單，而非接了訂單再找錢。其次，在零售、進口商、代理商和貿(mào)易商四個環(huán)節(jié)控制好利潤。雖訂單壓縮60%，但利潤未必減少多少。此外，金臥牛將更多地簽訂浮動價格訂單，并適度開展套期保值業(yè)務(wù)。而且，在市場策略上將主攻中低檔產(chǎn)品，金融危機下，美國家庭對高檔產(chǎn)品的偏好在下降。

　　去年未竟的上市之路仍要繼續(xù)。祝說，通過引進戰(zhàn)略投資者，使股東結(jié)構(gòu)多元化，實行董事會管理，“過去強調(diào)個人決策，創(chuàng)業(yè)階段還可以，企業(yè)規(guī)模擴大后就不行了。”

　　從2003年來到東莞，李曉海見證了東莞5年中的快速增長，“管理不善和未能及時將成本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為技術(shù)優(yōu)勢是企業(yè)內(nèi)部因素。市場好的時候，企業(yè)的問題都被掩蓋了�！�

　　在他眼中，金臥牛的債務(wù)重整在珠三角數(shù)萬家企業(yè)中，具有典型的標(biāo)本意義—靠出口加工賺錢，但沒能及時完善企業(yè)內(nèi)部管理、強化產(chǎn)品研發(fā)和提升品牌，而是近乎瘋狂擴大規(guī)模，不料被人民幣升值、出口退稅下調(diào)和金融危機拖入資金困境的數(shù)萬家珠三角企業(yè)，將能從金臥牛的債務(wù)重整中，看到自己重新出發(fā)的新路標(biāo)。

　　按照重整條款規(guī)定，金臥牛普通債權(quán)人在4個月內(nèi)、公司債權(quán)人在6個月內(nèi)獲得20%的欠款，全部支付完成后金臥牛就會進入重整，引入新股東。祝善保目前已談了不下三個投資者，意愿出資多在1.3億元左右�！瓣P(guān)鍵還是取得政府支持，尤其是在土地證、房產(chǎn)證辦理及與重整相關(guān)的稅務(wù)問題處理方面，東莞政府一直做得比較好，市委書記劉志庚對此也親自做了批示。”

　　目前，東莞政府在談及經(jīng)濟危機時，已言必稱“轉(zhuǎn)型、升級”。在東莞對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局副局長蔡康看來，東莞加工貿(mào)易的轉(zhuǎn)型升級是一個長期的過程，“我們看的是五年，甚至是十年這樣一個過程。”

　　許李彥對此表示贊同，低成本、低價格只能是一時的競爭力，技術(shù)領(lǐng)先、自主創(chuàng)新才是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的生命力。只有通過不斷創(chuàng)新提升品牌的附加值，中國制造業(yè)才會走得更遠。

　　“金臥牛”之名，源自祝善保家鄉(xiāng)安徽巢湖的臥牛山—當(dāng)?shù)貍髡f中保護人民不受水災(zāi)的神山。重整中的金臥牛正期待破繭重生，對于祝來說，當(dāng)他再次啟程時，相比16年前的南下創(chuàng)業(yè)，這已不僅僅只是一個輪回。

　　記者手記

　　金臥牛樣本：中國式再造

　　孔子云，“吾與點也�！痹谥袊�，恬然之樂的逍遙是精神的最高境界。而西方，受難的人類通過耶穌基督的上帝之愛得以拯救。

　　年逾半百的金臥牛董事長祝善保，臉上正寫滿了這兩種表情—超脫與救贖—在金臥牛瀕臨破產(chǎn)、債務(wù)重整的漫長的10個月，祝應(yīng)該不止一次，在冰與火的邊緣掙扎徘徊。走或者不走，做還是不做，雙面硬幣，一個答案。

　　這一年，外貿(mào)企業(yè)命運多舛。繼金臥牛倒閉后，全球玩具代工巨頭香港合俊集團、臺資鞋廠長安韋旭鞋業(yè)也轟然倒塌，雷豹等一批中小企業(yè)相繼關(guān)停。

　　相比合俊的“惡意破產(chǎn)”，數(shù)千工人無薪而散，祝善保選擇了堅守和拯救—寧肯賣房還債，謀求債務(wù)重整，而不愿遠渡他國，骨子里流淌著一代徽商千百年“誠信為本、以義取利”的血液。

　　當(dāng)“資本剝削雇傭勞動”的幽靈在中國大地上空漂浮之時。祝在逍遙的東方，踏上了漫漫的拯救之途。從原點回到原點，重新出發(fā)。

　　16年前，祝善保因落選一時氣憤，舉債200多萬元來到東莞鳳崗鎮(zhèn)，建立起屬于自己的第一個工廠。1995年，祝在東莞清溪鎮(zhèn)成立了金臥牛。1999年開始，祝和沃爾瑪做起生意，每年貿(mào)易額超過1億元。

　　祝的商業(yè)之道，既有東方的淳樸又有西方的浪漫。但在中國制造型企業(yè)普遍存在“營養(yǎng)”不良的當(dāng)下，他在企業(yè)做大的路上，自己絆倒了自己。此時此刻，與大洋彼岸那只蝴蝶扇動的翅膀無關(guān)。

　　據(jù)說只有小學(xué)文化的祝，英文卻很流利。更早的更早，剛過而立之年的他，已是安徽大山深處某軍工廠的副廠長，生產(chǎn)坦克配件。

　　然而，最初“下�！弊鲑Q(mào)易出身的祝，卻忽視了價格和匯率的變化對中國企業(yè)影響如此之大，忽視了讓中國出口企業(yè)遭遇受挫的最根本原因，是缺乏議價能力和競爭模式—訂單式生產(chǎn)對終端市場缺乏影響力，低價競爭的競爭方式已經(jīng)老去。

　　僅僅東莞一地，去年有一大批企業(yè)倒閉，金臥牛不是第一個，也不是最后一個，但卻是最具有標(biāo)本價值的一個。

　　商海兇猛，祝和他的金臥牛學(xué)會了自救—改變才能生存。責(zé)任和良心背后，拯救方能逍遙。