緩跌急揚 區(qū)間震蕩

節(jié)前，瓊膠如野馬脫韁之勢終被強勢遏制而住，在國內(nèi)膠市前時期階段性資金市行情勝負格局基本被勝出的情況下，任何一方的躁動都以對方的沉悶和無法挑逗起爭斗的氣焰而陷于平靜，正是如此，瓊膠如馬狂飆之后，市場各方面的力量極需要根據(jù)新的環(huán)境進行新一輪膠市整體背景的觀望和力量發(fā)酵行為，并以此來進行市場力量的孕育和行情的裂變。這種裂變格局往往是市場雙方力量勢均力敵的時期，并由量能的均等逐漸發(fā)生傾斜再由量能的不均衡積累而導致質(zhì)的裂變。在直觀形態(tài)上，力量對比的均衡適度變化就形成了橫盤整理狀態(tài)。因此，橫盤整理、區(qū)間震蕩、市場介于量變與質(zhì)變的臨界點也就成為了瓊膠上一周交易行情的主要特點和交易理念，現(xiàn)在我們就以瓊膠0407為例對過去5個交易日做個簡單總結(jié)：

　　道義的十字架高懸，力量突破的缺口面臨抉擇，0407在4月30日形成上跳十字星后，度過了節(jié)日的靜寂，5月10日，買賣雙方仍維持了一絲矜持，膠價再度形成15080~15140點的小陽線，并最高沖至15220點最高點，成交1278批。在此日的量價配合關(guān)系非常重要，第一，當日的沖高但無力突破前一交易日的高點，進而主要在上一交易日交易范圍內(nèi)進行交投其本身就表明市場內(nèi)部仍陷于存量資金的整合范疇內(nèi)，理性沖高誘買和試探上行壓力仍是較為重要主流市場心理，其沖高影線直接反映出了市場心理經(jīng)歷了這樣一種轉(zhuǎn)變：在持續(xù)下跌后，4月27~30日這四個交易日主要進行了于超跌反彈中的賣方獲利回購行為而導致的價格上行，那么在隨后就需要在雙方資金力量和訂貨主導力量基本上均衡的情況下進行力量的磨合和持有轉(zhuǎn)換行為，可以說5月10日的量價配合就表現(xiàn)為此特征---轉(zhuǎn)變的開始。第二，量能的持續(xù)走低讓我們看到，膠價上攻力量暫時陷入了衰竭之中，而僅僅能夠進行橫盤變動。事實上，在11、12日正是保持了此極窄幅價格變動走勢，兩日持續(xù)在15100點上下50點間波動，而成交仍集中在1000余批左右，價格重心的沉淀充分讓印證了前述推斷。13、14日，買方雖然在外部滬膠力量的左右下有一定程度的回落，但仍被拉回至平衡區(qū)域。整體看，本周主力品種行情走勢平穩(wěn)，波動幅度不大。

　　從力量構(gòu)成因素看，首先，這種平穩(wěn)首先歸功于傳統(tǒng)市場進行價值回歸后的企穩(wěn)變動，自5月10日的13683元/噸的海南農(nóng)墾天然5號標膠成交均價至13774元/噸的最高成交均價，基本上價值基礎始終保持穩(wěn)定，波動幅度不大，這為瓊膠主力品種在高估基礎上的穩(wěn)定提供了外在保障。避免了大幅度的劇烈震蕩，與此同時，成交量有不斷復蘇的跡象。第二，滬膠資金涌動被平穩(wěn)的區(qū)間價格震蕩所掩蓋，相關(guān)市場的力量培養(yǎng)也為基本同水平的瓊膠進行資金整理所利用，尤其是主力品種RU0407的表現(xiàn)。第三，國際市場的先抑后揚的變動格局有一定的左右力，東京膠在持續(xù)四交易日于150日元/公斤之下震蕩后也于最后一個交易日被大幅度拉起，高位洗盤在進行。第四，在技術(shù)面瓊膠正在經(jīng)歷漲、跌、橫盤的周期，當前的整理是處于新一輪循環(huán)的承接期，這種承接結(jié)果具有不確定性。第五，從品種結(jié)構(gòu)看，其它品種，尤其是大盤的下跌性壓制了主力品種的上行，但上述因素又封閉了主力品種的下跌空間，為整理提供了中庸力量。

　　綜上所述，我們認為，由于變動力量的復雜性其走勢將撲朔迷離，而種種盤根錯節(jié)的因素都要置于國家宏觀經(jīng)濟的大帷幕之下進行絕斗的上演，因此無論何種力量勝出并粉墨登場都不得不讓我們擔心政策的壓力性，畢竟在當前宏觀經(jīng)濟調(diào)控實施時期，任何盲目的樂觀都將受到懲罰，投資者仍需謹慎操作，多關(guān)注政策面的變動情況。