東京膠反彈能否持續(xù)(1)

東京膠近階段受種種利淡因素的作用，特別是在美元持續(xù)升值而帶來(lái)的整體工業(yè)品期貨價(jià)格高燒退溫影響下，膠價(jià)出現(xiàn)深幅回落走勢(shì)。而同期國(guó)際產(chǎn)區(qū)也因氣候逐漸好轉(zhuǎn)，預(yù)期中增加的供應(yīng)壓力促使一直處于高位的膠價(jià)出現(xiàn)了松動(dòng)跡象，但就在此時(shí)，東京膠在持續(xù)了近一個(gè)月的弱勢(shì)狀態(tài)并未繼續(xù)延續(xù)，近日更是大幅上漲，輕而易舉的收復(fù)前期的150日元的重要技術(shù)價(jià)位，這強(qiáng)化了交易商對(duì)膠價(jià)探底成功的認(rèn)識(shí)，但東京膠是否已經(jīng)結(jié)束調(diào)整而重續(xù)升途了呢。

　　五一長(zhǎng)假期間東京膠大幅回軟，甚至跌穿重要的150日元心理價(jià)位水平，主要因?yàn)槊涝獌度赵�大幅升值，引發(fā)了全球工業(yè)品期貨價(jià)格的大幅調(diào)整，同時(shí)作為最大的天膠進(jìn)口國(guó)的我國(guó)采取一系列抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱措施，對(duì)國(guó)際天膠市場(chǎng)的影響得到了強(qiáng)化，東京膠最終難逃深幅回落的命運(yùn)。美元兌日元匯率從4月初的1比103.8一線(xiàn)持續(xù)大幅上漲到目前的1比113.7一線(xiàn)，該匯率水平已經(jīng)超過(guò)前期3月5日的112.14的反彈高點(diǎn)，也就是說(shuō)美元兌日元的升勢(shì)已經(jīng)不能用簡(jiǎn)單的反彈浪來(lái)解釋?zhuān)�運(yùn)行一個(gè)中期升浪的可能性大大增加，這對(duì)以美元為標(biāo)價(jià)的國(guó)際產(chǎn)區(qū)膠價(jià)以及在整體工業(yè)品期價(jià)回落背景下的東京膠都會(huì)造成極大的壓制作用。

　　近階段出于對(duì)中東緊張的局勢(shì)以及偏低的美國(guó)汽油儲(chǔ)備量的擔(dān)憂(yōu)，國(guó)際原油價(jià)格大幅攀升，一度沖高至每桶40美元的13年來(lái)的最高價(jià)水平，這對(duì)國(guó)際合成膠價(jià)格起到提振作用也對(duì)天膠價(jià)格起到刺激作用。但同時(shí)由于能源價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間處于高位，這對(duì)各國(guó)原先指定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)造成影響以及可能引發(fā)通脹的風(fēng)險(xiǎn)，近期10國(guó)央行行長(zhǎng)在布魯塞爾的會(huì)議被認(rèn)為是各國(guó)應(yīng)對(duì)此種風(fēng)險(xiǎn)而準(zhǔn)備加息的前兆。由于美國(guó)最近公布的新增就業(yè)人口、消費(fèi)信貸、物價(jià)和消費(fèi)指數(shù)都有不小的漲幅，國(guó)際市場(chǎng)和世界主要金融機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)最快將在下個(gè)月升息，美元也就有了持續(xù)走強(qiáng)的理由。

　　而我國(guó)作為國(guó)際天膠市場(chǎng)上最重要的買(mǎi)家，目前在國(guó)家宏觀調(diào)控手段的干預(yù)下旺盛的天膠需求受到了抑制，國(guó)內(nèi)數(shù)量龐大的天膠庫(kù)存壓力對(duì)膠價(jià)起到直接的壓制作用。繼我國(guó)采取提高銀行準(zhǔn)備金利率、加大對(duì)鋼鐵等資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例之后，近期國(guó)家發(fā)改委又決定取消各地方自行出臺(tái)的電價(jià)優(yōu)惠措施，平均每千瓦時(shí)上調(diào)1.4分，這使已經(jīng)倍受原材料成本困擾的企業(yè)又再增加了電力的成本，我國(guó)貨幣政策緊縮的環(huán)境短期內(nèi)還難有改變，甚至在一段時(shí)間內(nèi)宏觀調(diào)控的力度還會(huì)得到加強(qiáng)。由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)天膠價(jià)格受此種種因素影響，相對(duì)進(jìn)口膠完稅價(jià)已經(jīng)處于貼水狀態(tài)，加上國(guó)際國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)進(jìn)入生產(chǎn)旺季階段，膠價(jià)仍處于跌勢(shì)，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家對(duì)國(guó)際產(chǎn)區(qū)采購(gòu)的興趣銳減，對(duì)國(guó)際膠價(jià)的支持力度也就相應(yīng)減弱。

　　從技術(shù)分析上，東京膠自今年4月15日最高上沖到164.9日元/公斤水平后，在整體工業(yè)品期貨價(jià)格大幅回落的影響下出現(xiàn)了深幅回落行情，期間的調(diào)整行情以跌穿短期上升通道的下軌線(xiàn)以及前期次級(jí)細(xì)浪的頂點(diǎn)為確認(rèn)標(biāo)志而展開(kāi)。東京膠膠價(jià)接連跌穿相關(guān)技術(shù)支撐價(jià)位，各短中期均線(xiàn)相繼失守，其中4月21日開(kāi)始跌穿中期55日均線(xiàn)的支撐，表明中期趨勢(shì)轉(zhuǎn)淡，該均線(xiàn)已經(jīng)轉(zhuǎn)化為強(qiáng)壓力作用。膠價(jià)隨后三個(gè)交易日下探到150日元的重要支撐位置后展開(kāi)小幅反彈，于4月28日觸及55日均線(xiàn)后再度下跌，行情演變中因重要的150價(jià)位被跌破，在洶涌的多頭止損盤(pán)打壓下膠價(jià)以跌停報(bào)收。東京膠于5月10日見(jiàn)到近期調(diào)整的最低價(jià)位146.4 日元，隨后在實(shí)力基金買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下成交量與持倉(cāng)穩(wěn)步放大，膠價(jià)也重新回升到150日元以上，近日更是在日元大幅走貶的刺激下升至154日元一線(xiàn)。值得注意的是，東京膠本輪剛好回調(diào)到長(zhǎng)期關(guān)鍵的144日均線(xiàn)上（目前均線(xiàn)延伸到148.2日元附近），膠價(jià)隨即獲得有力支持而反身走強(qiáng)，表明東京膠長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)仍得到維系，過(guò)分看跌膠價(jià)也不可取。目前膠價(jià)重新站到短期5日與10日均線(xiàn)之上，日K線(xiàn)各技術(shù)指標(biāo)形成低位金叉之勢(shì)，但開(kāi)始面臨來(lái)自55日均線(xiàn)（目前在156.3日元附近）的強(qiáng)大壓力作用，表明當(dāng)前東京膠仍處于比較微妙的走勢(shì)當(dāng)中，目的是為下階段行情演變進(jìn)行蓄勢(shì)，在重要的技術(shù)阻力與支撐空間內(nèi)震蕩以尋求突破方向。(