走勢上仍要觀察

周二，瓊膠形成了低開高走繼續(xù)強勁反彈的變動格局。至收市，全線反彈幅度在250~500點之間，尤其以3號煙片膠近月品種為甚。其中主力品種0407今日以14500點開市，隨后在高位賣盤爭相擠兌的力量推動下，膠價豁然拔高至14900點以上，隨后膠價在此一線展開了長時間的膠著運行，最高沖至14975點并報收，成交604批，再度急速縮量。0405、0406、0408等也在漲幅上限或接近漲幅上限價位處報收。買賣雙方掛價分歧急速擴大、成交急速萎縮、增量資金介入不明顯、觀望心理明顯是當(dāng)天行情的主要特點。20號標膠相對反彈力度較弱，一般在250點左右，價格普遍在14000~14500點間變動，沉淀心理明顯。

　　但整體看，我們?nèi)詫Υ巳招星橹斏鞫ㄐ詾槌�跌反彈的上行延續(xù)階段，而非短期內(nèi)形成一波單邊上行行情的開始，在這一點上，我們主要是基于以下幾點考慮：（1）從交易理念上看，假如是形成一波上行行情的開始，則最主要的是要尋找到對手，也就是說要有行情發(fā)動和搏弈的對象，否則對于在形成價值回歸和“倒掛”之后，其不發(fā)動上行行情無實際意義。但實際上，在高位的賣方基本上在4月23日或26日的獲利空間具備的情況下，賣方該進行獲利平倉的基本上都已經(jīng)進行完畢，并在事實上為這種獲利創(chuàng)造了實質(zhì)性價格變動。而且在23日訂貨量減少速度最大，并在近幾交易日訂貨量基本上穩(wěn)定在16000批左右，而成交量急速萎縮，這種量能還不足以在低位吸引大量的賣盤和具備沖高的能量。（2）從基本面看，當(dāng)前國內(nèi)膠市利空壓力并未完全消化，尤其是當(dāng)前的開割旺季資源供給這一實實在在的壓力制約。特別是7-10月是產(chǎn)膠旺季，壓力增大不容小視。如果買方主力仍想發(fā)動一波行情的話，這注定其仍是短線行為，以14400點為起始點的話，其反彈高點應(yīng)當(dāng)會保持理性。但這種短線不改變中長線價格變動趨勢。特別是下半年還面臨關(guān)稅取消等這一實質(zhì)性的利空因素。（3）從技術(shù)面看，一方面，近兩日盡管有量能萎縮的特點，但訂貨量的變動不明顯只能使我們謹慎的對行情定性為買方資金先期的止跌行動，而非存量資金的整合蓄勢時期，以此為出發(fā)點，至少要經(jīng)過5個交易日的觀察，也就是說在本周都構(gòu)成觀望時期，以檢驗這種整理的最種定性取向。另一方面，前期的15800點的頸線壓力位作用仍不可忽視，尤其是21、22日的跳開缺口。（4）從資金面看，瓊膠買賣雙方內(nèi)部并沒有源源不斷的增援部隊介入，這種內(nèi)部整合行為的延續(xù)促使行情要以理性的緩慢時間為代價。（5）從政策面看，自去年開始的固定投資過熱和消費物價指數(shù)急劇攀升已引起政府的高度關(guān)注。在近期出臺的一系列經(jīng)濟政策，比如上調(diào)存款準備金利率、收緊銀根的傾向加重等等都表明政府的心跡在于避免經(jīng)濟的大起大落和通貨膨脹的發(fā)生。

　　鑒于上述，我們認為國內(nèi)整體膠市進入了市場理性與非理性的較量時期，價格將呈現(xiàn)出反復(fù)的上躥下跳動作，以此來沉淀市場的心理和價值取向，在此情況下，投資者還是多看少做為好。