股價(jià)5個(gè)交易日飆升2.3倍，堡獅龍的瘋狂李寧造

折價(jià)七成交于后，堡獅龍（00592）股價(jià)迎來(lái)瘋狂飆升。

據(jù)了解到，5月15日，李寧家族控股的非凡中國(guó)（08032）與港資老牌服飾零售商堡獅龍聯(lián)合發(fā)布公告稱(chēng)，要約人龍躍發(fā)展(非凡中國(guó)間接全資附屬公司VCConsumables擁有80%及由羅正杰擁有的Keystar持有20%)、賣(mài)方羅家圣及非凡中國(guó)訂立購(gòu)股協(xié)議，據(jù)此，龍躍發(fā)展收購(gòu)羅家圣手上超10.93億股，占堡獅龍已發(fā)行股本總數(shù)的約66.6%。銷(xiāo)售股份的代價(jià)為4662萬(wàn)元，相當(dāng)于每股銷(xiāo)售股份約0.043元，較前一日收市價(jià)折讓近70.95%。交易完成后，要約人必須對(duì)余下全部已發(fā)行堡獅龍股份提出強(qiáng)制性無(wú)條件現(xiàn)金要約。根據(jù)最新披露數(shù)據(jù)顯示，堡獅龍5月14日已經(jīng)完成股權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)�李寧等�?lián)合持股比例已經(jīng)上升至66.6%。

而在二級(jí)市場(chǎng)方面，堡獅龍發(fā)布聯(lián)合公告的5月15日，公司股價(jià)以40.5%漲幅跳開(kāi)高開(kāi)后繼續(xù)上行，盤(pán)中最大漲幅一度觸及近96%，收盤(pán)漲幅定格在51.35%，當(dāng)天涌進(jìn)2695.9萬(wàn)港元資金成交1.09億股，在經(jīng)歷兩個(gè)交易日暫時(shí)性回調(diào)之后，堡獅龍于5月20日再度由1425.5萬(wàn)元資金大幅推漲28.%。緊接著5月21日，公司迎來(lái)了近期最高潮的部分，當(dāng)天共計(jì)1.09億資金再次入場(chǎng)，直接將漲幅推至98.8%，成為當(dāng)前港股市場(chǎng)最熱的話題。

可以說(shuō)，目前整個(gè)市場(chǎng)都在期待一場(chǎng)，李寧拯救香港傳統(tǒng)消費(fèi)品牌于水火的大戲。

老牌堡獅龍，幾乎是瀕臨死亡

“針織大王”羅定邦手下，堡獅龍?jiān)�是時(shí)尚服裝“三巨頭”之一。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，由“針織大王”羅定邦于1987年在香港開(kāi)設(shè)第一間專(zhuān)門(mén)店后，堡獅龍成為陪伴消費(fèi)者時(shí)尚觀念成長(zhǎng)的服飾品牌，堡獅龍國(guó)際于1993年就在香港資本市場(chǎng)正式上市，成為當(dāng)時(shí)香港及澳門(mén)最大的服裝零售集團(tuán)，與班尼路、并稱(chēng)為時(shí)尚服裝“三巨頭”。2000年代中國(guó)內(nèi)地赴港自由行開(kāi)放以來(lái)，堡獅龍隨著香港零售業(yè)大發(fā)展迎來(lái)了高速增長(zhǎng)期，并在2005年市值突破25億。

然而內(nèi)憂外患之下，堡獅龍逐漸式微。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，豪門(mén)恩怨纏身的羅定邦過(guò)世后，其三分財(cái)產(chǎn)引發(fā)家族內(nèi)斗不斷，整個(gè)羅氏家族基本分崩離析。與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)加劇，以及ZARA、H&M等快時(shí)尚品牌和電商帶來(lái)的猛烈沖擊，堡獅龍外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境還在逐步惡化。截止2014年6月30日的2014財(cái)年中，堡獅龍錄得營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.23%至25.48億元，股東應(yīng)占凈利潤(rùn)從2013的2220.9萬(wàn)元重新沖回1.27億的億級(jí)規(guī)模，然而這次財(cái)報(bào)正是堡獅龍最后一次的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

之后的2015-2019財(cái)年期間，堡獅龍營(yíng)收規(guī)模分別錄得-0.97%、-8.09%、-12.91%、-3.06%、-16.18%的同比下滑，至25.23億元、23.19億元、20.2億元、19.58億元和16.41億元；股東應(yīng)占凈利潤(rùn)方面，堡獅龍2015-2017財(cái)年分別錄得1.15億元、2.92億元（其中2.65億元為出售資產(chǎn)收益）、488.6萬(wàn)元利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年大幅下滑，2018財(cái)年以2897.2萬(wàn)元的虧損正式進(jìn)入虧損年，2019財(cái)年股東應(yīng)占虧損更是達(dá)到了1.39億元。

2019年的香港事件，使得訪港游客更是銳減，本土消費(fèi)欲望一片低迷，堡獅龍最新公布截至2019年12月的上半財(cái)年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中顯示，公司營(yíng)收繼續(xù)同比大跌20.1%至6.99億元，毛利率由去年同期的52.2%進(jìn)一步降至50.7%，再加上行政開(kāi)支、其它營(yíng)運(yùn)開(kāi)支和融資成本高企，公司最終錄得9368.7萬(wàn)元虧損，較去年同期的2574.8萬(wàn)虧損擴(kuò)大263.9%，目前香港及澳門(mén)仍然是堡獅龍主要的收入來(lái)源，中國(guó)內(nèi)地營(yíng)收只占總比重的23%。

此時(shí)堡獅龍可以說(shuō)已經(jīng)到危亡關(guān)頭了，而曾經(jīng)帶領(lǐng)李寧品牌走出低谷的創(chuàng)始人李寧，其接手堡獅龍讓市場(chǎng)看到了一絲轉(zhuǎn)機(jī)。

市場(chǎng)看到了堡獅龍“復(fù)活”的希望

體操王子李寧的回歸，帶領(lǐng)李寧品牌重返乃至超越巔峰。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，2015年7月李寧宣布重新出任李寧品牌首席執(zhí)行官，在品牌廣告語(yǔ)改回“一切皆有可能”的同時(shí)，公司開(kāi)始大幅削減旗下加盟商的數(shù)量，將直營(yíng)店比例從35%提高到50%以上，防止大量庫(kù)存積壓的問(wèn)題出現(xiàn)。渠道方面，公司持續(xù)關(guān)閉虧損店鋪，升級(jí)改造低效店鋪，把零售終端分為高效店、中國(guó)李寧及潮店、專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)店和用于清貨的奧特萊斯店，加速推進(jìn)渠道多元化發(fā)展。

在貫徹“單品牌、多品類(lèi)、多渠道”的發(fā)展策略推動(dòng)下，李寧從2012-2014年深度虧損19.79億元、3.92億元、7.81億元的狀態(tài)，于2015年再度實(shí)現(xiàn)1430.9萬(wàn)元利潤(rùn)，2016年之后利潤(rùn)規(guī)模迅速攀升至6.43億元規(guī)模，2019年更是達(dá)到了14.99億元。李寧股價(jià)也由2015年的低位瘋狂拉升，至今累計(jì)漲幅接近8倍。

目前堡獅龍底子還在，是有翻本機(jī)會(huì)的。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，堡獅龍最新財(cái)報(bào)公布的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)匯總顯示，截止2019年末公司業(yè)務(wù)遍布全球30個(gè)國(guó)家和地區(qū)，店鋪總數(shù)目為1086間，相比2019年中期的1061間還有增長(zhǎng)。其中，直接管理店鋪由2019年6月底的286間增加至287間，特許經(jīng)營(yíng)店鋪數(shù)目由775間增至799間。公司連年虧損的情況下分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)并沒(méi)有持續(xù)收縮，這給后續(xù)經(jīng)營(yíng)改善提供了基礎(chǔ)。

綜上而言，已經(jīng)締造過(guò)一次奇跡的李寧，在熟悉的領(lǐng)域中接手仍有底