革基布上市公司添新丁 行業(yè)低迷并非最佳時(shí)機(jī)

　　革基布，是人造革合成革基層材料的俗稱，其與涂覆材料(通常為聚氯乙烯PVC或聚氨酯PU)共同構(gòu)成人造革合成革的主體。這是一種位于制革產(chǎn)業(yè)鏈中游的工業(yè)產(chǎn)品，終端市場(chǎng)主要集中在服裝、箱包、家具、鞋、球、汽車內(nèi)飾和裝飾等領(lǐng)域。

　　近年來，人造革合成革行業(yè)的快速發(fā)展對(duì)革基布產(chǎn)生了巨大需求，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)快速發(fā)展。中國(guó)產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)革基布消費(fèi)量為42.21億米，較上年增長(zhǎng)10.40%，其中，機(jī)織革基布22.60億米、針織革基布10.59億米、非織造革基布9.02億米。

　　目前，在國(guó)內(nèi)涉及革基布生產(chǎn)的上市公司主要有浙江富潤(rùn)(600070.SH)、宏達(dá)高科(002144.SZ)、深紡織A(000045.SZ)、福建南紡(600483.SH)和欣龍控股(000955.SZ)等，其中福建南紡和北京富泰為該行業(yè)兩大龍頭。

　　根據(jù)北京富泰公布的招股說明書，該公司生產(chǎn)的革基布在2013年獲得銷售收入18.72億元，其市場(chǎng)占有率超過40%。公司此次IPO擬募集資金4..89億元，用于擴(kuò)建年產(chǎn)2.4億米的革基布生產(chǎn)線項(xiàng)目，以及北京富泰在沙洋、麗水等四家子公司的技改和設(shè)備更新項(xiàng)目。據(jù)測(cè)算，新的生產(chǎn)線項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)18.48億元和9022萬元。

　　作為產(chǎn)業(yè)用紡織品，革基布的銷量好壞與下游鞋服行業(yè)的冷暖息息相關(guān)。然而，從2012年開始，中國(guó)服裝行業(yè)開始進(jìn)入下行期，從休閑服飾、體育運(yùn)動(dòng)用品到男裝品牌，都飽受庫(kù)存之壓，疲軟的終端需求無力消化過剩產(chǎn)能。

　　處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的革基布行業(yè)也因此受到牽連，市場(chǎng)萎縮、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致革基布銷售價(jià)格和企業(yè)毛利水平雙雙下滑。中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊認(rèn)為，從當(dāng)前該行業(yè)的發(fā)展情況看，北京富泰在此時(shí)上市并不算最佳時(shí)機(jī)。他說：“行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩和調(diào)整問題，在外部發(fā)展環(huán)境不好的情況下上市，企業(yè)有可能破發(fā)。”

　　福建南紡近幾年的表現(xiàn)或可印證上述觀點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，近兩年來，福建南紡業(yè)績(jī)逐年下降，2012年?duì)I收比2011年減少2.3億元，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)則比過去兩年縮減過半;去年公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收11.8億元、凈利潤(rùn)2145萬，分別同比下降11.08%和5.64%。

　　2013年，福建南紡在主營(yíng)業(yè)務(wù)不佳的情況下，注入福建省能源集團(tuán)有限責(zé)任公司所持有的幾家電力公司和新能源公司的股權(quán)，為公司增添了新的盈利業(yè)務(wù)。

　　據(jù)朱慶驊介紹，福建南紡規(guī)模大、品種全，綜合經(jīng)濟(jì)效益較高;而北京富泰專精于機(jī)織革基布的制造，在市場(chǎng)占有率上略低于福建南紡。他認(rèn)為，北京富泰的上市將有利于增強(qiáng)我國(guó)PU革基布生產(chǎn)的整體實(shí)力。

　　雖然革基布市場(chǎng)仍處于調(diào)整期，但由于其應(yīng)用范圍廣闊，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，市場(chǎng)前景將較為可觀。中國(guó)產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，未來幾年內(nèi)革基布市場(chǎng)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)革基布需求量為65.67億米。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）