本土運(yùn)動品牌扎堆上市只為圈老外的錢？

　　【中國鞋網(wǎng)-行業(yè)新聞】晉江這里，哪個企業(yè)說不想上市都會被人說傻。、361度這些為國人熟知的企業(yè)創(chuàng)造了“品牌，上市，市場資本雙擴(kuò)張”的成功范例。示范效應(yīng)之下，地方政府對上市融資大力支持，提供政策、資金和土地各種優(yōu)惠。國內(nèi)外投行、PE、律所、會計事務(wù)所等上市中介蜂擁而至，形成了一條完整的上市產(chǎn)業(yè)鏈。

　　和大品牌公司首選A股、其次H股不同，晉江一眾中等企業(yè)選擇了新加坡、馬來西亞、韓國、德國等“偏門”市場融資。“大企業(yè)上A股H股，中等企業(yè)去海外”是晉江企業(yè)主心照不宣的共識。

　　這些中等企業(yè)有諸多共同特質(zhì)：身處傳統(tǒng)制造業(yè)，品牌知名度一般，產(chǎn)能中等，未見強(qiáng)大研發(fā)能力。企業(yè)為何一定要上市，還能上市?

　　地方政府回答稱，上市有助于企業(yè)提升管理水平，從家族企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)型，同時帶動上下游鏈條規(guī)范;企業(yè)對外宣傳則說，有助于企業(yè)提高品牌知名度，擴(kuò)大市場份額。當(dāng)然，這只是擺在臺面上的理由。

　　記者近日實(shí)地采訪了多家晉江已上市企業(yè)、地方銀行以及上市中介。從他們的講述中，上市更深層的動力在于：政府鼓勵企業(yè)上市一為政績，二圖稅收;企業(yè)趨之若鶩則主要是缺錢，融資困難，另外也不乏攀比和盲目跟風(fēng)。而財務(wù)造假、資本騰挪，甚至退市再轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他市場等，是一些晉江企業(yè)或無奈或有心的上市手法。

　　晉江企業(yè)上市后的表現(xiàn)，普遍讓人不安。以德國市場為例，在德國上市的四家企業(yè)股票發(fā)行量小，交易稀松，股價基本只有發(fā)行價一半。很多上市企業(yè)所稱的管理升級、市場擴(kuò)張并未出現(xiàn)，融資后擴(kuò)產(chǎn)卻遭遇行業(yè)整體產(chǎn)能過剩。

　　“這幾年海外上市那么多企業(yè)，過幾年就等著清盤退市吧。”剛剛退休的晉江市商務(wù)局局長謝陸偉告訴財新記者。

　　圈老外的錢

　　“阿瑪尼，世界名牌，認(rèn)識吧?我們廠生產(chǎn)的。”一位擺地攤的老漢，異常自豪地遞給財新記者一雙標(biāo)著世界名牌喬治·阿瑪尼商標(biāo)的白色。

　　老漢給一家名為金雞體育用品的工廠當(dāng)門衛(wèi)，同時在工廠門口擺地攤，賣自己工廠的品牌運(yùn)動鞋和服裝。除了這雙售價35元的阿瑪尼運(yùn)動鞋，地攤上的其他鞋都標(biāo)著一只公雞圖案，乍一看還以為是法國運(yùn)動品牌Le Coq Sportif。老漢推銷產(chǎn)品的同時，也不忘指著地攤對面的廣告牌給公司做宣傳——那是為慶祝金雞體育用品公司贊助的阿根廷隊(duì)在中國杯帆船賽上取得冠軍而專門設(shè)立的。50米外，一個大大的廣告牌上寫著另一家體育用品工廠“公雞體育”，標(biāo)識僅比眼前的“金雞”多了兩道紋路。

　　金雞的門衛(wèi)老漢告訴記者，他們的產(chǎn)品都是照著世界名牌做的�，F(xiàn)在公司庫存越來越多，閑來就擺地攤賣貨。

　　誰能想到，眼前的金雞體育用品公司今年5月已登陸德國法蘭克福初級市場，首次公開發(fā)行72萬股新股，開盤價4.10歐元。企業(yè)招股書稱，金雞擁有超過30個地區(qū)分銷商，1344家直營連鎖店，拓展和設(shè)計團(tuán)隊(duì)有102人，其中23個設(shè)計師，8個設(shè)計助理，“自2005年至今，憑借獨(dú)特的設(shè)計，形象鮮明的商標(biāo)以及市場定位，公司取得了快速顯著的發(fā)展”。但在企業(yè)尚未完善的網(wǎng)站上，專賣終端的數(shù)目又變成了700多家，分銷商被稱為分公司。

　　熟悉金雞體育上市過程的中介人士則說，金雞上市從引入資本到最終上市走了好幾年，目標(biāo)市場也幾經(jīng)改變，最終選擇德國市場是因?yàn)殚T檻低。在德國市場疲軟的情況下，金雞上市僅融到了188萬歐元(約合1540萬元人民幣)。

　　這位中介人士目前擔(dān)任金雞的高管，同時他也幫助其他企業(yè)做上市中介，找律師和會計師等。一位投資界人士介紹，類似情況在晉江很常見。據(jù)他所知，還有從四大會計事務(wù)所出來的專業(yè)人士，被高薪聘請到晉江民營企業(yè)中擔(dān)任CFO，上市不久即離開轉(zhuǎn)至另一家晉江企業(yè)，聘期不過一兩年。

　　在晉江，金雞這樣的海外上市企業(yè)并非特例，企業(yè)發(fā)展軌跡相似：做外貿(mào)起家，模仿國外設(shè)計，依靠贊助體育隊(duì)以擴(kuò)大品牌知名度，最終去海外上市。在德國市場，這些企業(yè)也有相同的特點(diǎn)：上市融資金額小，交易少，剛發(fā)售就股價折半。

　　金雞廠10分鐘車程外的名樂運(yùn)動服飾和金雞類似，同屬晉江的二、三線體育用品商，在當(dāng)?shù)財?shù)以百計的同類企業(yè)中并不突出。在跟風(fēng)贊助了中國舉重隊(duì)之后，名樂也走上了海外上市路。今年7月到法蘭克福高級市場上市，融資655萬歐元(約合5400萬元人民幣)，發(fā)行價13歐元，目前股價維持在6.6歐元左右，股票在德國常常好幾天都沒有交易記錄。但對公司已在德國上市之說，名樂主管產(chǎn)品質(zhì)量的經(jīng)理表現(xiàn)驚訝，一再跟財新記者強(qiáng)調(diào)“我們沒有去上市”。他還以隔壁的喬丹體育用品公司舉例說：“你看他們，做得好好的，去上市，結(jié)果被人告了吧。”

　　體育用品有限公司本計劃在上海交易所上市，今年11月證監(jiān)會也已審核通過。然而，耐克公開舉報其使用商標(biāo)侵犯了美國籃球明星邁克爾·喬丹以及耐克公司旗下喬丹品牌的權(quán)益。事件經(jīng)媒體報道后迅速擴(kuò)大，邁克爾·喬丹通過美國媒體宣布將起訴這家晉江企業(yè)，索賠并要求停止使用商標(biāo)。企業(yè)上市計劃就此擱淺，一旦敗訴還有可能無法繼續(xù)使用商標(biāo)。

　　失敗案例沒有阻止后來者的腳步，名樂德國上市后三天，同一個鎮(zhèn)的快節(jié)奏運(yùn)動服飾公司也來了。企業(yè)的楊姓經(jīng)理告訴財新記者，企業(yè)早在兩年前就計劃上市，開始說去香港市場，最后還是去了德國。市場信息顯示，快節(jié)奏在法蘭克福高級市場上市，計劃融資530萬歐元(約合4300萬元人民幣)，發(fā)行價5歐元，上市后不足一月，股價跌幅過半。

　　“搞不懂!一家歐洲上市的企業(yè)，欠我21萬的貨款還不起?!”廣東佛山的王經(jīng)理說。他介紹，今年為快節(jié)奏生產(chǎn)了價值100萬元的貼牌服飾，預(yù)付款30%到賬后，后續(xù)尾款遲遲不到。他曾幾次找到晉江快節(jié)奏總部催債，老板避而不見，無奈之下只好找律師將它告上法庭，至今案子尚未結(jié)束。“這樣的公司上市就是去騙錢的。”王經(jīng)理憤憤道。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)