內(nèi)地三大體育用品品牌發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告

　　【中國(guó)鞋網(wǎng)-行業(yè)新聞】8月22日消息，據(jù)香港信報(bào)報(bào)道，自去年起，內(nèi)地體育用品行業(yè)庫(kù)存過高，體育用品商紛紛清理存貨;但今年內(nèi)地零售市道增長(zhǎng)放緩，影響清除存貨的進(jìn)度，及361度上半年盈利分別倒退43.3%及23%，惟特步盈利微升0.3%，但亦將削減今年第三及第四季訂貨會(huì)的訂單額。另外，三間公司的應(yīng)收賬項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)同告上升。

　　不過，由于三公司維持派中期股息，令一眾體育用品股受追捧，股價(jià)紛紛炒起，急升6%至10%。其中匹克及分別升3.7%及8.5%，后者公布業(yè)績(jī)后曾一度升11.5%，收?qǐng)?bào)2.16元。

　　匹克料存貨最快明年改善

　　中資分析員指出，由于市場(chǎng)已預(yù)期盈利倒退，反而擔(dān)心削減派息;但三公司派息比率算好，故股價(jià)昨天受追捧，但仍缺乏基本利好因素支持股價(jià)。

　　至于市場(chǎng)關(guān)注的應(yīng)收賬項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)，三公司上半年同時(shí)上升，、匹克及361度分別上升16天、55天及25天。361度資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)副總裁陳永靈表示，雖然應(yīng)收賬項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，但應(yīng)收賬款有超過85%維持90天內(nèi);并強(qiáng)調(diào)上半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較去年年底已經(jīng)有所下降，存貨天數(shù)較去年同期改善，而終端零售商庫(kù)存比維持在4倍。

　　至于存貨方面，匹克上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)急升至86天，首席執(zhí)行官許志華表示，首季同店銷售增長(zhǎng)持平，但第二季跌18.5%。由于內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)問題下，不會(huì)抱太大期望，存貨預(yù)料不會(huì)迅速下跌，最快要明年首兩季才好轉(zhuǎn)。

　　毛利率料續(xù)受壓

　　他表示，由于中端零售的分銷商利潤(rùn)受壓，公司為了協(xié)助他們減少存庫(kù)，將加大折扣以消存貨，令毛利率將持續(xù)受壓。另外，特步首席財(cái)務(wù)官何睿博表示，明年首季訂單額錄得約15%至20%的按年跌幅，同時(shí)給予分銷商折扣由60%增至62%，預(yù)期預(yù)料毛利率有一定下行壓力，但今年7、8月銷售情況已較上半年有改善。

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流方面，特步及361度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流分別錄得7.3億元(人民幣。下同)及14億元，反而匹克錄得1.13億元的流出凈額。匹克首席財(cái)務(wù)官蔡家豪表示，這是由于存貨及應(yīng)收賬目較去年年底有所增加所致。

　　另外，361度上半年廣告宣傳費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入由去年同期的6.8%增加至13.5%，其中包括補(bǔ)貼分銷售翻新店鋪，361度資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)副總裁陳永靈，預(yù)期廣告宣傳費(fèi)不會(huì)持續(xù)增加，未來(lái)相關(guān)費(fèi)用占收入比例料可控制在10%至12%。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）