鞋企發(fā)布盈利預(yù)警 業(yè)績呈下跌趨勢

　　【中國鞋網(wǎng)-行業(yè)新聞】贊助2008年北京奧運(yùn)會(huì)，讓中國本土體育品牌都或多或少地感受到了業(yè)績快速增長的快感。然而，4年后，雖然有倫敦奧運(yùn)會(huì)的噱頭，但體育用品業(yè)的日子卻不太好過。

　　近日，李寧、等體育用品企業(yè)相繼發(fā)布了盈利預(yù)警，盈利下滑、庫存積壓等問題持續(xù)考驗(yàn)著體育用品行業(yè)。

　　訂貨金額出現(xiàn)較大跌幅

　　6月中旬，曾經(jīng)的內(nèi)地體育用品行業(yè)老大李寧體育用品有限公司發(fā)出業(yè)績預(yù)警稱，全年訂單額出現(xiàn)高單位數(shù)字的跌幅，預(yù)計(jì)今年上半年及全年盈利將大幅下跌。

　　繼李寧發(fā)布盈利預(yù)警之后，匹克體育也于日前發(fā)布盈利預(yù)警，截至今年6月底止6個(gè)月及截至12月底止年度綜合凈利潤，同比均會(huì)顯著減少，主要是今年業(yè)內(nèi)廣泛的庫存調(diào)整及疲弱的經(jīng)濟(jì)狀況，對集團(tuán)體育用品需求產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　安踏最新公布的業(yè)績也顯示，2012年第四季度即將上市銷售的產(chǎn)品訂貨金額出現(xiàn)較大跌幅，受此影響，全年訂貨金額預(yù)計(jì)也有較大跌幅。

　　不僅國內(nèi)體育用品商遭遇前所未有的經(jīng)營壓力，國際一線品牌的日子同樣不好過。耐克日前發(fā)布的第四財(cái)季財(cái)報(bào)也顯示，中國市場銷售收入出現(xiàn)下跌趨勢。截至2012年5月31日，耐克大中國區(qū)該季度包括鞋類、衣服、配件在內(nèi)的銷售總收入相比第三財(cái)季下降了3.9%。

　　目標(biāo)價(jià)遭機(jī)構(gòu)下調(diào)

　　盈利預(yù)測的不樂觀，加重了市場對體育用品股的憂慮，近日，部分機(jī)構(gòu)下調(diào)了中資體育股的目標(biāo)價(jià)及評級。

　　在業(yè)績預(yù)警報(bào)告發(fā)布后，李寧股價(jià)連續(xù)兩日下跌。6月13日，包括摩根大通、美銀美林、中金以及申銀萬國在內(nèi)的多家投行和分析機(jī)構(gòu)均下調(diào)了李寧的評級。

　　美銀美林大幅調(diào)低李寧的盈利預(yù)測，目標(biāo)價(jià)由4.7元下調(diào)至4.1元，維持“跑輸大市”評級。巴克萊則最悲觀，狠削李寧目標(biāo)價(jià)60%，由6.5元降至2.7元，投資評級由與“大市同步”降至“減持”。

　　德意志銀行也于日前把安踏體育目標(biāo)價(jià)從8.5港元下調(diào)至5.4港元，把2012—2014財(cái)年每股收益預(yù)期下調(diào)16%—26%，維持持有評級。該機(jī)構(gòu)表示，安踏體育6月份下挫了26%(恒生指數(shù)同期上漲了4%)，跌勢應(yīng)該主要由李寧和匹克體育發(fā)布盈利預(yù)警以及耐克未來在華訂單增速放緩的帶動(dòng)引起。

　　行業(yè)步入“結(jié)構(gòu)性”飽和

　　高盛高華的研究報(bào)告指出，中國體育品牌正面對一系列結(jié)構(gòu)性問題，如：低端需求增長緩慢，來自國際一線品牌Nike和Adidas的競爭，品牌資產(chǎn)低、缺乏差異化等。

　　而招商證券5月中旬發(fā)布的體育用品行業(yè)報(bào)告也指出，、安踏、361°、匹克等體育用品企業(yè)公布的2011年年報(bào)共同反映出銷售增速下滑、盈利能力下降、庫存問題加劇的行業(yè)現(xiàn)象。報(bào)告認(rèn)為，目前的庫存積壓現(xiàn)象并非是真正的市場飽和，而是一種“結(jié)構(gòu)性”的飽和現(xiàn)象。

　　“體育用品市場沒有太大的問題，目前出現(xiàn)的情況只是短期內(nèi)的供過于求。”李寧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，體育用品企業(yè)近期的調(diào)整重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是尋找合適的商業(yè)模式和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

　　CEO丁世忠同樣認(rèn)為，中國體育服飾市場容量很大，但是人均支出額和在服飾中的銷售比例明顯偏低，經(jīng)過消化庫存階段后，幸存下來的國內(nèi)體育品牌還是有很多發(fā)展機(jī)會(huì)的。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)