達(dá)芙妮二季度同店銷售錄得32%增長

    【中國鞋網(wǎng)-品牌動態(tài)】達(dá)芙妮上半年同店銷售增長17%，主要因二季度暴增至32%，優(yōu)于市場預(yù)期。二季度同店銷售增速強勁，提升上半年整體同店增速水平。

    公司二季度的同店銷售錄得32%的增長，超市場預(yù)期，進而推動公司于上半年的整體同店增速達(dá)17%。同店銷售增長強勁是由于：1)去年二季度由缺工問題導(dǎo)致的貨源短缺致使去年上半年的同店銷售只錄得2%的低增長，基數(shù)較低；2)缺工、缺貨等供應(yīng)鏈問題已得到全面解決，貨品運作能力提升；3)市場宣傳推廣活動的增強以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更元化；4)涼鞋為公司的強勢產(chǎn)品，銷售旺季在二、三季度更能體現(xiàn)。預(yù)計今年三季度仍將保持與二季度相符的同店增速(去年同期為6%—7%)，并預(yù)計全年同店增速將超越管理層預(yù)期的6%。

    我們認(rèn)為供應(yīng)鏈的改善推動公司上半年同店銷售增勢強勁，三、四季度為傳統(tǒng)的銷售旺季，預(yù)計下半年的同店銷售增長或?qū)⒊�越上半年，全年銷售保持樂觀。另一方面，銷售網(wǎng)絡(luò)擴張速度將保持穩(wěn)定(下半年將新增504間門店)。我們分別上調(diào)11—13年的盈利7.7%、13%及16.2%，并預(yù)計公司11—13年的凈利潤復(fù)合增長率為22%，我們采用PE估值法，以20倍的市盈率給予公司12個月的目標(biāo)價為10.6港元。目標(biāo)價較昨日收市價有27%的上升空間，重申買入評級。