瑞信看好內(nèi)地鞋類市場增長前景

    【中國鞋網(wǎng)-鞋業(yè)新聞】瑞信看好內(nèi)地鞋類市場增長前景，預(yù)期內(nèi)地鞋類消費額會有理想增長，因為目前內(nèi)地鞋類人均消費量仍然低企，在2010年，每人平均僅買2雙鞋；假如至2015年，內(nèi)地人每年多買1雙皮鞋，則整個鞋市場消費額會增至3，000億元人民幣，年復(fù)合增長達15％。

    事實上，在2005至2009年期間，內(nèi)地城市每人每年鞋類平均消費年復(fù)合增長也達14.8％，已高于整體消費品的11.3％年復(fù)合增長率，反映內(nèi)地消費者更愿意花錢在鞋類上。

    隨著內(nèi)地人收入增加，以及城鎮(zhèn)化，瑞信預(yù)期中高檔女裝鞋增長會加快，預(yù)料增長20％，因此，占內(nèi)地中高檔女裝鞋33％市占率的百麗直接受惠。

    瑞信預(yù)期百麗在2010年度至2015年度的鞋類零售營業(yè)額，可錄得22％的年復(fù)合增長，除了受益于女裝鞋快速增長外，其男裝鞋亦是未來增長潛力。百麗男裝鞋在內(nèi)地中高檔男裝鞋市占率有2.2％，已經(jīng)晉身內(nèi)地第二佳銷售品牌。

    瑞信指，百麗未來有可能進行并購及派發(fā)特別股息，皆是帶動股價上升的催化劑。風(fēng)險因素方面，主要是市場競爭較預(yù)期激烈。

    瑞信預(yù)測百麗2010年、2011年、2012年的股東應(yīng)占溢利，將分別按年增長39％、25％、20％。瑞信予百麗目標(biāo)價16.9元，相當(dāng)于預(yù)測2011年P(guān)E 27.8倍。