中國高管薪酬對業(yè)績還不“敏感”

　　在2008年金融危機的影響下，中國A股的企業(yè)高管薪酬是否受企業(yè)業(yè)績的下滑而有大幅降低？據(jù)華信惠悅咨詢公司（以下簡稱“華信惠悅”）最新完成的《2008/2009年度中國高管薪酬及企業(yè)治理研究報告》所披露：總體而言，A股企業(yè)2008年高管最高的現(xiàn)金總收入?的確有隨業(yè)績下降的趨勢。但值得注意的是，相比去年，中國A股企業(yè)的業(yè)績下滑了12.2％，但高管的最高現(xiàn)金總收入僅下降了3.9％，可見兩者之間的聯(lián)動幅度相去甚遠。

　　而從對各行業(yè)2007年與2008年高管最高現(xiàn)金總收入的統(tǒng)計來看，其受到金融危機的影響程度也相當有限。除金融業(yè)受到限薪令與業(yè)績下滑的影響而導致降幅較大：2008年為252萬，相比07年（485萬）整整“縮水”了48％；另外，建筑業(yè)也出現(xiàn)了2％的微降外，其他行業(yè)的高管最高現(xiàn)金總收入在2008年都有不同程度地增長或與去年持平，最高的漲幅出現(xiàn)在綜合業(yè)和采掘業(yè)，分別為49％和43％。

　　“從這些分析中，我們可以比較直觀地看到，當前A股市場企業(yè)的高管薪酬與績效連結仍不緊密，沒有明顯受到業(yè)績的壓力”，華信惠悅中國大陸地區(qū)高管薪酬及長期激勵咨詢業(yè)務副總經理暨首席顧問孟楠又用今年報告分析時首次采用的一個分析指標——高管薪酬資本效率指數(shù)?，再次證實了這一結論�！斑@個指數(shù)的含義是看一家公司投入100萬的高管薪酬，其所對應的資本收益是怎樣。據(jù)此可以協(xié)助企業(yè)了解在同行業(yè)中其高管薪酬的運用效率如何�！币栽贏股1224家上市企業(yè)中所占比重最大的制造行業(yè)（733家）為例，僅有51家公司處于高管薪酬與績效呈現(xiàn)正向連結的區(qū)域�！斑@時企業(yè)和高管的關系猶如處于‘蜜月’，雙方互相認可且十分滿意。而在其他三個區(qū)域的企業(yè)，因高管的薪酬和企業(yè)績效沒有形成正相關，可以想象，高管與股東之間的關系是無法和諧的�！�

　　當企業(yè)發(fā)現(xiàn)和高管之間沒有處于和諧的“蜜月期”時，該怎么辦呢？孟楠建議，首先要檢視一下薪酬與績效的連結是否緊密？設定的績效目標是否正確？“高管現(xiàn)金總收入的重要組成部分是績效獎金，是需要依據(jù)高管的當年經營業(yè)績來決定的，這應該是高管薪酬中最敏感的‘部分’，因為它直接和企業(yè)當年度業(yè)績相關�！逼浯�，也要看看高管固定薪酬的水平在行業(yè)中處于怎樣的位置？由于國內高級管理人才的有限性，“如果固定薪酬這樣的‘門檻’因素一直沒有達到行業(yè)的中位水平的話，那很可能出現(xiàn)人才流失�！弊詈�，孟楠也特別強調，高管薪酬資本效率指數(shù)不是一個“萬能”指數(shù)，“它是一個企業(yè)高管薪酬管理的信息工具，但與企業(yè)業(yè)績之間沒有聯(lián)動關系，也就是說，不是企業(yè)每增加100萬高管薪酬的投入，公司的資本回報就會順應地增長�！辈⑶遥�孟楠認為如何來制訂一家企業(yè)高管的薪酬必須要具體問題具體分析，對癥下藥�！氨热缬行┢髽I(yè)因所處行業(yè)的特殊性或占有壟斷優(yōu)勢，評價高管的業(yè)績表現(xiàn)，就需要首先剔除行業(yè)的影響，因此，高管薪酬資本效率指數(shù)在與同行業(yè)的對比分析中更有意義，更能及早協(xié)助企業(yè)發(fā)現(xiàn)問題�！�

　　同時，孟楠也提到，由于目前中國市場上高管人才仍處于供不應求的狀態(tài)，很多企業(yè)也愿意用高于市場平均水平的、有競爭力的薪酬，先將亮眼的人才招至麾下。對此，孟楠提醒企業(yè)，薪酬固然重要，“但為高管創(chuàng)造一個適宜發(fā)揮的平臺更加關鍵”，因此，她認為企業(yè)在打出“薪酬牌”的同時，也要堅持依據(jù)自身的人才標準，找到那些真正認同企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標和價值觀的高級人才。同時，她也提醒已經打出“薪酬牌”的企業(yè)，高管的績效表現(xiàn)并未一朝一夕就能展現(xiàn)，要給他們足夠的寬容和時間，“同時，也應及早考慮長期激勵計劃，讓高管在經營活動中兼顧企業(yè)的長期利益與短期回報”。

　　特別注釋：

　　指高管依公司和個人長期績效而在未來（超過1年）某一時間獲得的薪酬，目的是為了督促高管創(chuàng)造持續(xù)的股東價值、強化公司戰(zhàn)略目標。

　　是一種通過計算高管薪酬（考慮了薪酬水平和增長率）每100萬年薪與企業(yè)綜合資本回報率（包括凈資產收益率、凈利潤率、股東總回報率以及凈利潤的增長率）之間的相對關系的工具，從而提供一個企業(yè)用來分析與評估高管薪酬政策的平臺。（來源：網(wǎng)絡）