鞋都晉江體育品牌雙雄并立香港股市

    繼安踏成功在香港上市之后，晉江體育運(yùn)動品牌特步今天也在港交所掛牌上市。香港股市的晉江體育品牌將由安踏的一枝獨(dú)秀演變成為安踏與特步雙雄并立。

　　預(yù)計(jì)08盈利可超4.68億元

　　據(jù)特步香港招股IPO數(shù)據(jù)顯示，在過去的三年中，特步的收益從2005年的2.97億元增長到了2007年的13.65億元，銷售收入增加值超過10億元，復(fù)合年增長率約為144.2％。而在這三年間，特步的盈利更是從2005年的821.1萬元增加到了2007年的2.22億元，盈利增長幅度驚人。對于2008年的盈利，特步公司預(yù)測將不少于4.68億元人民幣，較2007年盈利增長超過了一倍。

　　在特步公布的上市詳情中，此次特步計(jì)劃發(fā)行5.5億股，其中90％為國際配售，剩余的10％將面對市場公開發(fā)售。此次特步以每股4.05港元定價，是其招股區(qū)間4.05至5.5港元的下限，總集資約22.3億港元。在這當(dāng)中，約24%將用作收購品牌及新項(xiàng)目投資，約22%用作媒體廣告及品牌推廣活動，約17%用作擴(kuò)大及改善分銷網(wǎng)絡(luò)，約19%用作擴(kuò)充服裝生產(chǎn)廠房，約7％用于招聘專業(yè)的設(shè)計(jì)師等，約8％用作營運(yùn)資金及其他一般公司用途，剩下的約3％用于提升咨詢管理系統(tǒng)以提升效率。

　　而據(jù)有關(guān)市場消息透露，今日正式掛牌的特步，現(xiàn)時暗盤成交價為3.94元，較招股價4.05元低了2.71％。不過，暗盤價未能全面反映市場需求，買賣盤透明度亦不高，所以暗盤買賣亦會招惹若干風(fēng)險(xiǎn)。

　　受專業(yè)投資機(jī)構(gòu)青睞

　　數(shù)據(jù)顯示，在按收益計(jì)算的2007年中國體育用品市場占有率上，特步位于耐克、阿迪達(dá)斯、李寧、安踏、KAPPA（在中國的獨(dú)家代理為中國動向）之后，約為3.40％。毛利率為32.47％，與李寧、安踏以及中國動向的2007年平均毛利率46.5％相比，少了超過10個百分點(diǎn)。

　　根據(jù)特步招股說明書的預(yù)測，2008年市盈率約為17.1至23.3倍，低于同業(yè)的平均市盈率。業(yè)內(nèi)人士分析，作為一間擁有自身品牌的體育用品公司，特步的合理估值應(yīng)該在24倍左右，介乎中國動向以及安踏之間，因此上升空間值得關(guān)注。

　　早在去年6月，特步就已經(jīng)獲得國際知名私募基金凱雷的青睞。凱雷透過可換股貸款形式入股特步，先后兩次為特步提供了總數(shù)為2.2億元的可兌換為A股有限股份的可換股貸款，持有特步股份的9.6％。在上市后，這一數(shù)據(jù)將攤薄到7.2％，相當(dāng)于凱雷為特步支付的每股股價約為1.55港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于招股價。

　　□記者觀察

　　還僅僅是先行者

　　從恒安到安踏，再到特步，香港股市的晉江板塊已經(jīng)出現(xiàn)雛形。

　　募集資金從恒安的7億多港元，到安踏的31.68億港元，再到此次特步的22.3億港元，晉江品牌在資本市場上引起的轟動一浪高過一浪。作為全國知名的鞋都，此時的晉江，給世人的印象已經(jīng)不再是那個靠著一個又一個家庭作坊支撐的低端加工廠。越來越多的晉江品牌開始踏入資本市場，安踏、特步不過是其中的先行者而已。在先行者的背后，是更多頗具雄心的晉江企業(yè)。

　　事實(shí)上，晉江的許多品牌在國內(nèi)市場上已經(jīng)擁有了很高的江湖地位，儼然已是許多產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)跑者。相信，在不久的將來，資本市場上的晉江隊(duì)會越來越強(qiáng)大。