國產(chǎn)運(yùn)動鞋類品牌的奧運(yùn)非常道

    首席記者  晏秋秋
    

    “李寧公司的股價(jià)為什么沒大漲？”

    上周三，坐在看得見黃浦江的辦公室里，李寧公司CEO張志勇，面對本報(bào)記者提出的這個(gè)問題。

    就在幾天前，李寧有限公司(2331.HK)剛對外宣布，將以3.05億元人民幣，收購上海紅雙喜股份有限公司57.5%股權(quán)。在2008北京奧運(yùn)的大背景下，李寧公司的這一收購，被認(rèn)為是國產(chǎn)體育品牌的“奮力一搏”。

    張志勇聽到問題，露出了笑容。同樣露出笑容的，還有上海紅雙喜董事長黃勇武和他的助手樓世和。上周四，談到57.5%的股權(quán)被收購，黃勇武擲地有聲地說：“因?yàn)榧t雙喜和李寧一樣，都想打造世界品牌！”

    道可道，非常道。國產(chǎn)體育品牌的奧運(yùn)非常道，就此鋪開了大場面。

    1  李寧股票表現(xiàn)波瀾不驚

    北京奧運(yùn)的腳步越來越近。在阿迪達(dá)斯全面“接手”北京奧運(yùn)之時(shí)，李寧公司有點(diǎn)尷尬。在業(yè)內(nèi)，對手們一直都在觀察，看李寧公司有什么“動作”。收購上海紅雙喜的消息一出，立刻震動四方。美林、摩根士丹利等國際投行，紛紛看好此項(xiàng)交易，認(rèn)為將刺激李寧股票上漲。

    大摩表示，維持李寧“持有”的投資評級。紅雙喜的2006年銷售額為2.69億元人民幣，凈資產(chǎn)收益率16%，收購有助其擴(kuò)大產(chǎn)品組合，給乒乓器材與鞋類產(chǎn)品帶來交叉銷售機(jī)會，并預(yù)期紅雙喜可受惠李寧強(qiáng)大的市場網(wǎng)絡(luò)及平臺。

    美林表示，維持對李寧的“買入”評級。美林認(rèn)為，此次收購紅雙喜雖然盈利只貢獻(xiàn)5%，但能將內(nèi)地著名品牌納入囊中，將有利于李寧的策略性發(fā)展。由于李寧仍有高達(dá)5億元的手頭現(xiàn)金，預(yù)期公司陸續(xù)會有類似的收購交易。

    然而，在利好刺激下，李寧股票并未大漲，甚至還出現(xiàn)過“跑輸大盤”的局面。對此張志勇認(rèn)為，李寧公司的股票，屬于“避險(xiǎn)類”股票�！坝泻孟�息時(shí)，我們也不會大漲，一步一步來……”

    2  拿什么對抗耐克阿迪達(dá)斯

    在耐克、阿迪達(dá)斯等國際品牌大舉進(jìn)入中國市場的今天，投資者對李寧公司與紅雙喜合作的前景，保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

    但張志勇仍高調(diào)看好這次收購�！瓣P(guān)鍵是資源的互補(bǔ)。李寧公司生產(chǎn)運(yùn)動服裝等，而紅雙喜是國內(nèi)遙遙領(lǐng)先的乒乓器材生產(chǎn)商。中國人的體育類消費(fèi)中，乒乓球項(xiàng)目排第四。李寧如果不與紅雙喜合作，要在乒乓球領(lǐng)域重新起步，比較困難�！�

    在耐克、阿迪達(dá)斯等品牌的圍攻下，5年來李寧公司的策略，就是“農(nóng)村包圍城市”。張志勇說，自己5年前出任李寧公司CEO時(shí)，就想明白了這樣一個(gè)問題——在中國這么大的地方，一定可以出現(xiàn)一個(gè)本土體育品牌�！耙�用世界的眼光，發(fā)揚(yáng)本土的品牌文化。耐克和阿迪達(dá)斯可以攻占一線大城市，但他們未必能到達(dá)地級、縣級市，那里可以讓李寧品牌站穩(wěn)腳跟。”

    黃勇武曾開玩笑地對張志勇說，與上海紅雙喜的合作，是李寧公司“重新進(jìn)城”的標(biāo)志之一。對此，張志勇表示贊同。在北京奧運(yùn)的背景下，李寧公司事實(shí)上與開幕式導(dǎo)演張藝謀，面臨著同樣的問題：如何用中國的“飯菜”，做出世界級的“口味”。

    3  “李寧+紅雙喜”的聯(lián)合手段

    談及紅雙喜，國內(nèi)乒乓球愛好者幾乎無人不曉。早自1961年起，紅雙喜便被國際乒聯(lián)批準(zhǔn)作為國際比賽用球。2000年，國際乒聯(lián)通過改革乒乓大球動議，宣布以紅雙喜標(biāo)準(zhǔn)作為國際標(biāo)準(zhǔn)，10月世界杯上首次使用紅雙喜40毫米乒乓球。由此，紅雙喜確立了在世界乒乓領(lǐng)域的行業(yè)龍頭地位。

    張志勇表示，收購紅雙喜的股份，雙方是“志同道合”。“在中國，乒乓球就是國球，是中國人最喜愛的運(yùn)動項(xiàng)目，也是本土文化的最好寄托�！�

    按照雙方的合作計(jì)劃表，到明年4月份，將推出“李寧+紅雙喜”品牌的明確戰(zhàn)略。奧運(yùn)會期間，李寧在6個(gè)奧運(yùn)城市的旗艦店，都將出售紅雙喜產(chǎn)品。在一些城市，將有李寧與紅雙喜品牌的大篷車巡演。此外，紅雙喜旗下的王勵勤、王皓、馬琳、王楠、夏煊澤、龔睿那等球星資源，都將為李寧品牌“添磚加瓦”。而北京奧運(yùn)會后，雙方將有一個(gè)5年戰(zhàn)略策劃。

    4  紅雙喜輕裝上陣

    那么，為什么是紅雙喜？紅雙喜為什么又愿意成為李寧公司的“間接非全資附屬公司”？

    張志勇說，李寧公司花費(fèi)3.05億元人民幣，“一半買了品牌，另一半看好紅雙喜管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和成熟度，相信通過合作，能將乒乓球項(xiàng)目真正國際化�！�

    黃勇武的助手樓世和，向記者披露了此次收購的細(xì)節(jié)。李寧公司買下的紅雙喜57.5%的股份，原屬于參股紅雙喜股份有限公司的民營財(cái)務(wù)投資企業(yè)�！斑@意味著，紅雙喜這個(gè)品牌，并不像一些人所想象的‘消失’了。恰恰相反，紅雙喜輕裝上陣，可以更好地發(fā)展高端市場的產(chǎn)品，爭取做更專業(yè)化的器材商。”

    黃勇武說，這次出售股份，是紅雙喜歷史上一次里程碑式的資本運(yùn)作�！斑@么多年來，紅雙喜一直要打造世界級品牌。作為國產(chǎn)品牌，又面臨奧運(yùn)會，我們再不動，就有可能落后，落后就要挨打�！薄凹t雙喜要走出自己的一條路，真正打造國際化體育器材品牌。在北京奧運(yùn)會上，紅雙喜是乒乓球、羽毛球、舉重3個(gè)項(xiàng)目的奧運(yùn)指定器材商。這樣的優(yōu)勢，肯定也是李寧公司所看中的。”

    紅雙喜透露，下一步，李寧公司將提供其4000多家門店中的1400家，作為紅雙喜品牌的銷售終端。而此前，紅雙喜所有的銷售點(diǎn)，剛剛超過700家。一下子增加了1倍的終端，紅雙喜的產(chǎn)品銷量值得期待。

    作為紅雙喜的當(dāng)家人，黃勇武明確了“收購后的紅雙喜”的發(fā)展趨勢�！暗谝�，紅雙喜品牌會越做越大；第二，我們肯定要保持高端市場的占有率，確保專業(yè)化程度在世界領(lǐng)先�！�

    新聞背景  紅雙喜與李寧的資源

    運(yùn)動員和賽事資源：紅雙喜是國際乒乓球聯(lián)合會（ITTF）合作伙伴，長期為中國乒乓球隊(duì)、中國青年羽毛球隊(duì)、中國舉重隊(duì)提供全面的專業(yè)運(yùn)動器材和服務(wù)，品牌代言人包括乒乓和羽毛球的超一流運(yùn)動員，如王勵勤、馬琳、王皓、王楠、夏煊澤、龔睿那。賽事資源包括世界乒乓球錦標(biāo)賽、世界舉重錦標(biāo)賽、羽毛球世界杯和2008年奧運(yùn)會。

    李寧是國際男子專業(yè)網(wǎng)球選手聯(lián)合會（ATP）合作伙伴、西班牙和瑞典奧運(yùn)會代表團(tuán)的合作伙伴，贊助了中國國家體操隊(duì)、跳水隊(duì)、乒乓球隊(duì)和射擊隊(duì)，為阿根廷、西班牙國家籃球隊(duì)、坦桑尼亞國家田徑隊(duì)等提供2008年奧運(yùn)會運(yùn)動裝備，品牌代言人包括奧尼爾等運(yùn)動明星。

    產(chǎn)品資源：紅雙喜的產(chǎn)品屬于運(yùn)動器材類，乒乓、羽球、舉重是三個(gè)支柱，外圍包括足籃排球等。李寧產(chǎn)品屬于運(yùn)動服裝和鞋類。

    銷售市場資源：李寧國內(nèi)擁有4000多家零售店，紅雙喜擁有700多家，其中不少還不屬于零售店。紅雙喜海外市場比較成熟，歐洲、日本、東南亞和美洲都是傳統(tǒng)的穩(wěn)定市場，海外市場占總銷售額比例近25%，李寧海外市場較小，尚待開發(fā)。

    相關(guān)鏈接  紅雙喜投資演變路線圖

    1995年  上海乒乓球廠、上海乒乓球拍廠、上海體育器材一廠、上海體育器材三廠4家企業(yè)合并，成立了上海紅雙喜體育用品總廠，注冊資金為2000多萬元，賬面利潤57萬元

    1995年  底成立了中外合作的上海紅雙喜冠都體育用品有限公司，外資占30%，國資占70%，凈資產(chǎn)6400萬元，凈資產(chǎn)收益率0.9%。

    2005年8月  經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)，成立了上海紅雙喜股份有限公司，國資占33%，民營占67%。紅雙喜順利實(shí)現(xiàn)“股份制”改造，凈資產(chǎn)12800萬元，凈資產(chǎn)收益率為14.7%。

    2007年11月  李寧公司出資3.05億元人民幣，成為控股紅雙喜集團(tuán)57.5%的第一大股東。