中國體育用品上市企業(yè)無緣牛市

    一簾幽夢 中國體育用品上市企業(yè)無緣奧運牛市

　　成為奧運會東道主是一個巨大的榮耀，其中最關鍵的一點就是奧運會對主辦國經濟巨大的推動作用，這從1984年洛杉磯奧運會開始就沒有例外。而中國經濟實力的日益強大，使得在籌備、舉辦北京奧運會的過程中，中國經濟將會得到更快速的發(fā)展。 

　　股市也印證了這點，連續(xù)十幾個月的大熱讓中國股市成為超級大牛市。奧運開幕在即，有關“奧運板塊”的概念股牢牢的吸引了股民的眼球，即使是在前一段股市波動時，奧運版塊也依然堅挺。那么，作為與奧運產業(yè)息息相關的體育用品業(yè)，能否會成為一項新的“奧運”主題投資呢？

　　奧運股市慣例大熱

　　奧運會對主辦國的經濟的影響已經越來越深，而股市是經濟的重要考量工具，股市和奧運的結合就顯得非常自然。從近幾屆奧運會來看，在奧運會舉辦之際舉辦國的股市往往會大幅走高，股指甚至攀升到歷史性的高位。

　　在今年6月15日國信證券發(fā)布的《盛世盛事盛市 奧運圣火激情燃燒》主題報告中，統計出歷屆奧運會對股市的影響：

　　距離北京奧運會最近的第28屆希臘雅典奧運會，在離奧運舉辦前一年，在2003年見底反彈，之后股指一直上揚，并一直持續(xù)到奧運會結束后。

　　而在悉尼奧運會開幕前夕，標普·澳證200指數突破3300點創(chuàng)歷史新高，AS30指數漲19%。奧運會期間由于大量游客的到來，使得提供服務的連鎖類零售商公司股票得到追捧。

　　在韓國首爾（漢城）奧運會前期，韓國KOSP指數突破700點，當年收盤在907.2點，全年漲幅高達70%。

　　這些數據表明，奧運會舉辦城市所在的國家，股指在奧運會舉辦當年全部上漲，但漲幅不一，而舉辦后一年也基本都是漲多跌少。經濟專家認為，如果把股市放在當時的大背景下去看，奧運會舉辦期間對韓國和澳大利亞等股市受到的刺激更加明顯。

　　以漢城奧運會為例，股市表現強勁的主要原因不僅在于奧運會的舉辦，一個重要原因是上世紀80年代中后期是全球性的股市上漲，加之奧運當年，大量游客的進入拉動經濟景氣，以及居民對本國的信心更加堅定，使得韓國股市不斷創(chuàng)下新高。

　　奧運板塊難覓體育用品上市公司

　　奧運會現在已經不僅僅是一項體育賽事，而逐漸把體育和經濟集為一體。目前距離北京奧運只有一年時間，很多基礎建設和場館建設乃至部分軟件服務設施已為很多公司提前帶來收益。而在奧運會召開前后，服務業(yè)和旅游業(yè)則成了是奧運經濟的核心引擎。

　　當前受到重點關注消費推動受益行業(yè)包括旅游、交通運輸、商業(yè)零售等行業(yè)。國信證券在最新的中期投資策略報告中，推薦了奧運十金：北京城建、金融街、中體產業(yè)、北辰實業(yè)、外運發(fā)展、順鑫農業(yè)、燕京啤酒、首旅股份、王府井、中視傳媒。

　　從這些數據中可以清楚的看出，體育用品企業(yè)作為和奧運有著相對直接關系的行業(yè)，卻基本不在這些優(yōu)質股票的序列中。這種現象的直接原因很簡單，中國體育用品企業(yè)已經在股票市場上市的屈指可數，數量上沒有優(yōu)勢，那何從談起質量的勝出。

　　縱觀A股、B股市場，僅有一家體育用品上市公司：中體產業(yè)（600158），雖然中體產業(yè)是根紅苗正的體育用品企業(yè)，它的主業(yè)是奧運門票銷售、奧運特許商品銷售，但目前中體產業(yè)主要是靠房地產業(yè)贏利。

　　而剩下能和體育用品行業(yè)掛上鉤的上市公司，要么已經把自己的主業(yè)轉向其他行業(yè)，比如青島雙星（000599），這個有著八十多年歷史的企業(yè)以運動鞋聞名全國。但現在雙星集團的主業(yè)已經轉移到輪胎和機械制造，類似青島雙星這樣已經和體育用品產業(yè)漸行漸遠上市公司還有不少。

　　投資拉動奧運版塊

　　2006年至今的牛市行情，讓人們不禁憧憬“超級大牛市”的前景，尤其是在大盤震蕩時包括北京城建、中體產業(yè)等奧運板塊股票巋然不跌。但是一個事實清晰的擺在我們面前：由于巨額投資拉動了這些行業(yè)的發(fā)展，引起了投資者的信心，導致這些行業(yè)的股票價格一升再升。

　　根據《2008年奧運行動規(guī)劃》，2002年至2008年北京奧運會將總投資2800億元，創(chuàng)奧運投資之最，更為重要的是，將因此帶動其它投資達15000億元。由“奧運需求”帶來的商機也在5580億元左右，這必然導致眾多相關行業(yè)和企業(yè)的快速發(fā)展。

　　在奧運概念股中，中體產業(yè)、北京城建、路橋建設一直備受關注，因為它們和奧運會有直接的關系。還有就是有雄厚實力的旅游股票即首旅股份、中青旅、北京旅游。以及受益奧運會的地產股票天鴻寶業(yè)、中國國貿和金融街。

　　從這些主流奧運板塊股票可以看出，有兩類類企業(yè)將會因為奧運而受益：一是具主場優(yōu)勢的企業(yè),即位于北京的公司，北京板塊是奧運經濟的直接受益板塊，可以垂直分享奧運經濟的效應。2800億元的投資分布在交通基礎設施、場館、環(huán)保以及信息通信等方面，直接有利于北京的企業(yè)。

　　二是具奧運會營銷優(yōu)勢的企業(yè)。奧運會合伙伙伴或贊助商將獲得品牌推廣的大好時機。此外，布局于銀行、消費和優(yōu)選的周期性行業(yè)股票將能最好的分享中國經濟的成長。

　　體育用品行業(yè)整體羸弱

　　近年來，我國經濟一直保持高速良好的增長勢頭，2006年，中國的GDP超過了21萬億人民幣，人均GDP超過1000美元。而中國體育用品市場僅占國內GDP的0.2%（約420億元人民幣），而在美國，這個比例可以達到2％（約2644億美元），兩國體育用品業(yè)差距之懸殊可見一斑。

　　420億元人民幣雖然是一個很大的市場，但也被國內大大小小的體育用品企業(yè)瓜分。據中國體育用品聯合的數據，目前國內生產體育用品企業(yè)9604家，平均每家企業(yè)創(chuàng)造的產值微乎其微。而在美國，有70%的產品由4家大型體育用品跨國集團經營，中國體育用品產業(yè)規(guī)模還非常小。

　　目前中國已成為體育用品制造大國，生產量已占世界市場的65％，而其中上市的企業(yè)只有李寧、安踏等寥寥幾家，因此一個突出的問題就是整個行業(yè)的整體實力還非常羸弱。

　　以知識產權為例，已經成為我國體育用品業(yè)的一大“軟肋”，我們的體育用品企業(yè)自主知識產權非常少，有時我們甚至拿著仿造人家專利的產品四處去參展、銷售，此類事件給“中國制造”打上了劣質的標簽。

　　在目前中國體育用品產業(yè)的環(huán)境下，產業(yè)升級尚未完成、中小企業(yè)融資困難，因此企業(yè)發(fā)行股票上市有著更多意義。在國內體育用品企業(yè)規(guī)模普遍較小時，企業(yè)通過上市融資迅速做大規(guī)模，在競爭中取得產業(yè)強勢，這已經成為國內許多體育用品企業(yè)的共識。

　　修煉內功是關鍵

　　中國體育用品在低端市場的占有份額很大，而高端的體育科技產品則多數還是依賴從國外進口，我國許多企業(yè)只好走加工道路。從長遠來看，中國運動品牌只有在營銷策略和科技含量上不斷提高，真正做大做強，這樣才會名正言順的享受上市的N種好處。

　　這次安踏在香港成功上市是一個積極信號，預計在三年之內，與安踏同處福建晉江的多家體育用品公司也要在證券市場上市，成為上市公司，包括喬丹運動、特步體育、361°、匹克運動等等都是這個“上市預備隊”中的成員。另外泰山集團也準備于2008年在納斯達克上市，包括2005年鴻星爾克已在新加坡主板上市，國內體育用品企業(yè)開始進入一個批量上市的階段。

　　翻開北京奧運會贊助商名錄，國內體育用品企業(yè)看來看去也只有泰山集團一家，而剩下的要么是是大名鼎鼎的國際體育裝備巨頭阿迪達斯，要么是不為國人所知的英國健身器材供應商史泰博、意大利跑道和場地供應商盟多。在國際化浪潮推動下在，國外強勢品牌紛紛挺進中國市場讓國內同類企業(yè)不堪重負

　　其實安踏和這些企業(yè)是把眼光放到了以后，就像武俠小說的高手過招一樣，如果目前本身功力還沒有練成就要和對手火并，那是肯定要大傷元氣的，相信國內大部分準備發(fā)力的企業(yè)是不會把奧運當成唯一救命稻草的。

　　現實商機在奧運后

　　?2008年北京奧運會給我國體育產業(yè)帶來發(fā)展的巨大契機，體育用品業(yè)作為和奧運親門近枝的行業(yè)更是如此。但是行業(yè)規(guī)律告訴我們，對于奧運會來說，體育用品業(yè)的的發(fā)展的最佳商機是在奧運后。

　　一般來說，體育用品產品最終大部分是要銷售到普通的消費者手里的，但這需要消費習慣來維持，包括消費者進行某種運動的習慣、購買某種品牌產品的習慣等等，而奧運會就是這樣的一個最好契機。

　　可以預見，體育運動概念的變化是中國體育用品行業(yè)最大的商機，奧運會帶給中國普通大眾的是一個更加積極的全民健身了理念。關于體育的功能，從原來的為國爭光奪金摘銀，逐漸轉變?yōu)橐环N生活態(tài)度，一種娛樂方式。大眾體育消費市場是國內增長速度最快的市場之一，也是國內體育用品企業(yè)最趨之若鶩的市場，這個市場成熟了，中國體育用品企業(yè)大展宏圖的機會也就來臨了。

　　而在這個階段，體育用品公司選擇上市就是一個有效的手段，既能廣泛融資，擴大企業(yè)規(guī)模，同時又改善了企業(yè)形象等等，一舉多得。

　　如何在08奧運會后吸引更多的消費者？如何讓自己的企業(yè)做大做強？是擺在中國體育用品生產企業(yè)的頭等大事。阿迪達斯、耐克、彪馬世界三大體育品牌豪言：到2010年在中國的年銷售量將達到十億美元。如果國內體育用品企業(yè)還是靠在二線城市里賣廉價產品，那么等待他們的只能是被國外巨頭長時間當作加工廠或者被徹底擊敗。