雙星鞋業(yè)私有化卡殼

    至今為止，這項計劃尚未完成，而此時距當(dāng)初批準(zhǔn)計劃的股東大會召開之日，已過去了3個月的時間。按照證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，上市公司在股東大會上作出有關(guān)購買、出售、置換資產(chǎn)決議90日后，仍未完成產(chǎn)權(quán)過戶手續(xù)的，應(yīng)立即將實施情況報告證交所并公告。

    但G雙星并沒有就此進行公告。僅在8月19日的中報提到：“截至本報告期末，公司出售資產(chǎn)所涉及的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)尚未全部過戶，所涉及的債權(quán)債務(wù)尚未全部轉(zhuǎn)移�！庇浾邠芡℅雙星董秘王幸友的電話，他一聽采訪意圖便表示“正在忙”，便掛斷了電話。
 
    5月27日，G雙星在青島雙星工業(yè)園召開股東大會，通過了《資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，內(nèi)容即是上市公司剝離鞋類產(chǎn)業(yè)。所出售的鞋類業(yè)務(wù)，包括了房屋建筑、機器設(shè)備、在建工程和土地使用權(quán)等資產(chǎn)，調(diào)整后的賬面凈值為8883.85萬元。雙方協(xié)商后，將轉(zhuǎn)讓價格定為評估的凈值———11015.98萬元。當(dāng)日，兩公司即簽署了交易合同。

    按照協(xié)議，鞋業(yè)資產(chǎn)的新東家為青島雙星名人實業(yè)股份有限公司（下稱名人實業(yè)），這是一家民營控股企業(yè)，法定代表人為生錫順，其另一身份是雙星集團副總裁；汪海為名人實業(yè)第一大股東，占股21.88%；包含汪海在內(nèi)的G雙星5名高層人士合計持有名人實業(yè)46.78%的股份，其他10名自然人持股為20.22%。此外，雙星集團工會持有剩余16.5%，國有企業(yè)雙星集團僅持有16.5%。 

    G雙星為此次轉(zhuǎn)讓給出的理由是：制鞋行業(yè)競爭激烈，利潤率下滑；規(guī)避潛在的同業(yè)競爭、減少關(guān)聯(lián)交易；有利于集中精力做大做強輪胎業(yè)務(wù)。但不久前公布的中期報告卻顯示，鞋類業(yè)務(wù)的業(yè)績并不遜色。
 
    根據(jù)G雙星8月19日發(fā)布的中報，上半年完成主營業(yè)務(wù)收入14.37億元，同比下降了2.1%。其中，輪胎主業(yè)收入為11.34億元，同比下降6.11%；凈利潤2259.92萬元，同比下降23.85%。G雙星對于凈利潤下降的解釋是———橡膠等價格繼續(xù)上漲；而主營業(yè)務(wù)收入下降，則是G雙星為應(yīng)對原材料漲價而主動進行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，壓縮了部分輪胎產(chǎn)品的生產(chǎn)。 

    與此同時，G雙星的鞋業(yè)雖然已將“插標(biāo)出售”，但依然是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并且在上半年有著不俗表現(xiàn)———銷售收入1.66億元，同比增長了9.02%。實際上，2005年的數(shù)據(jù)也顯示，鞋類業(yè)務(wù)的利潤率要高于輪胎業(yè)務(wù)：作為兩大主業(yè)，輪胎和制鞋在2005年的主營業(yè)務(wù)收入分別為25.5億元和3.13億元，利潤率分別為9.04％和13.47％。

    對于此項資產(chǎn)重組，業(yè)內(nèi)一度有過不同意見，主要集中于資產(chǎn)評估的資質(zhì)和程序、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的程序以及名人實業(yè)的“接盤”能力。

    G雙星公布的資料顯示，對于出售的鞋業(yè)資產(chǎn)進行評估的機構(gòu)為北京國眾聯(lián)合資產(chǎn)評估有限公司和青島大信土地評估事務(wù)所有限公司，但是，這兩家機構(gòu)并不具備證券業(yè)資產(chǎn)評估資質(zhì)，不在中國證監(jiān)會認(rèn)可的名單內(nèi)。此外，根據(jù)青島市國資委的有關(guān)規(guī)定，對國有及國有控股企業(yè)的實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，應(yīng)堅持“公開、公正、公平”和市場化操作原則，廣泛征集受讓方。G雙星鞋業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，顯然沒有履行此程序。

    最后，名人實業(yè)的實力也令人懷疑。名人實業(yè)注冊資本金為3153萬元人民幣，成立于2002年9月，近年收入逐漸下降，截至2005年底，收入為8700萬元，凈利潤為-0.10萬元，凈資產(chǎn)為3000余萬元，負(fù)債率達80%。而G雙星出售的這塊鞋類資產(chǎn)價碼為11015.98萬元，按雙方的約定，收購價款支付全以現(xiàn)金進行，在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓生效后的5個工作日內(nèi)，名人即需要支付三成款項，也就是3300萬元，這已超過了名人實業(yè)的凈資產(chǎn)；合同還約定，即便未能完全辦妥產(chǎn)權(quán)變更登記或移轉(zhuǎn)工作，名人實業(yè)也須在今年年底前付清全部款項。名人實業(yè)以目前的資產(chǎn)狀況，如何演繹“蛇吞象”的游戲？