阿里巴巴深陷泥潭：從幸福之巔走到懸崖之邊

    幾乎無(wú)法掩飾，馬云是一個(gè)極度自信的人。

    這位其貌不揚(yáng)、富有鼓動(dòng)性、“愛(ài)做秀”的阿里巴巴CEO，一向以好斗和狂妄著稱。他幾乎從不抱怨。從他那里，你聽(tīng)不到多數(shù)創(chuàng)業(yè)者會(huì)重復(fù)無(wú)數(shù)次的創(chuàng)業(yè)時(shí)的艱辛，也沒(méi)有針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或行業(yè)狀況的不滿之詞。他所樂(lè)于講述的話題永遠(yuǎn)只有一個(gè)：阿里巴巴活的不錯(cuò)，而且，比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更好。

    從容外表下，則是一種近乎本能的競(jìng)爭(zhēng)欲望。雖已擁有巨額資產(chǎn)(一種說(shuō)法為41億人民幣)，和明星般的聲望，他仍是一個(gè)不知疲倦的挑戰(zhàn)者。馬云熱衷于把阿里巴巴塑造成為國(guó)際大佬們?cè)谥袊?guó)的最強(qiáng)大的對(duì)手，并稱已經(jīng)打敗或在將來(lái)必然會(huì)打敗這些大佬。在一次采訪中，馬云氣壯山河地說(shuō)：“我們贏了eBay，買下了雅虎，阻擋了Google，這是為了開(kāi)心。競(jìng)爭(zhēng)就是為了開(kāi)心。”

    長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果尚未可知。從短期來(lái)看，馬云掌握著一個(gè)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)業(yè)罕見(jiàn)的資產(chǎn)組合：兩個(gè)分屬B2B和C2C的電子商務(wù)交易平臺(tái)、一個(gè)一流但被浪費(fèi)的門(mén)戶品牌，以及搜索引擎。而這些資產(chǎn)，是可以被打包上市的。

    據(jù)悉，自2005年8月11日與雅虎交易后，包括摩根士丹利在內(nèi)的承銷團(tuán)隊(duì)已經(jīng)開(kāi)始阿里巴巴上市的籌備工作。相關(guān)造勢(shì)則從今年開(kāi)始——在美國(guó)，阿里巴巴有一個(gè)專門(mén)負(fù)責(zé)媒體公關(guān)的小型團(tuán)隊(duì)——4月底，道瓊斯通訊社的一篇文章就結(jié)論稱：“鑒于近來(lái)互聯(lián)網(wǎng)公司的火爆、百度的成功上市、雅虎在阿里巴巴的持股、以及Google和eBay對(duì)中國(guó)的興趣，有理由認(rèn)為如果阿里巴巴決定在美國(guó)上市，它會(huì)受到歡迎�！�

    “芝麻開(kāi)門(mén)”的時(shí)刻即將來(lái)臨？

    但是，馬云必須再證明一件事情：他和他的團(tuán)隊(duì)，能把一系列分屬不同業(yè)務(wù)線的資產(chǎn)有機(jī)融合。對(duì)這一工作唯一的考量是：雅虎中國(guó)的成績(jī)。

    作為雅虎中國(guó)八年歷史上的第六任CEO，馬云深知自己接手的是一塊“燙手的山芋”。雅虎——是一個(gè)永遠(yuǎn)會(huì)被外界視為應(yīng)該取得成功的品牌，但過(guò)去8年間，它在中國(guó)的表現(xiàn)可謂糟糕。他同樣明白，只有專注于當(dāng)前最主流的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，才可能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。正因此，在2005年11月接受外電采訪時(shí)，他就搜索業(yè)務(wù)表現(xiàn)出足夠的危機(jī)感：“如果我們不能在8到10個(gè)月內(nèi)快速行動(dòng)，我們就沒(méi)機(jī)會(huì)了”。

    10個(gè)月已經(jīng)過(guò)去，但成功并未到來(lái)。

    交易之初，阿里巴巴稱，雅虎中國(guó)擁有中國(guó)32%的搜索市場(chǎng)，微弱落后于擁有33.1%市場(chǎng)份額的百度。但2006年3月推出的“艾瑞2005年中國(guó)搜索引擎市場(chǎng)年度報(bào)告”中，阿里巴巴是這一市場(chǎng)前3位選手中唯一表現(xiàn)下滑者：百度的市場(chǎng)份額由2004年的33.1%躍升到一年后的46.5%，Google也由22.4%提升到26.9%，雅虎中國(guó)卻遭遇了一次“崩盤(pán)”，市場(chǎng)份額從30.2%下降到2005年的15.6%。

    即使馬云仍可將這一慘淡表現(xiàn)歸因于自己接手時(shí)間太短，另一個(gè)數(shù)字他卻無(wú)法回避。據(jù)熟悉情況的人士稱，馬云入主前，雅虎中國(guó)的日瀏覽量為6000萬(wàn)次，約為新浪的1/5。而在馬云接手半年后，一切只變的更糟了：瀏覽量降到了1500萬(wàn)次的檔位。

    整合失敗的陰影已經(jīng)投下，現(xiàn)在馬云正面臨一場(chǎng)腹背受敵的博弈：為趕在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)概念熱潮消退前上市，留給盤(pán)整雅虎中國(guó)的時(shí)間并不太多。

    “交易時(shí)看上去，三方都是贏家。雅虎把一塊包袱甩出去了，馬云接手了一塊可以造就的產(chǎn)品，孫正義套現(xiàn)。而唯一的輸家是雅虎員工。”一位前雅虎中國(guó)高層表示：“但那時(shí)沒(méi)有人看到，輸家還包括雅虎中國(guó)的未來(lái)。現(xiàn)在快一年了，至少可以說(shuō)整合第一階段做得很差，也沒(méi)有看到第二階段做得好的希望。做好一家公司，需要人、文化和技術(shù)，馬云說(shuō)這三方面他都有，但我現(xiàn)在看，這三方面他都沒(méi)有。”

    阿里巴巴拒絕了本刊的采訪申請(qǐng)。

    【反復(fù)】

    2005年9月20日起，馬云率領(lǐng)阿里巴巴團(tuán)隊(duì)去到珠海，與留下來(lái)的、以田建為首的雅虎中國(guó)管理層坐到一起，召開(kāi)了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)六天的會(huì)議。這被一些員工稱為“阿里巴巴公司歷史上最漫長(zhǎng)的大會(huì)”。

    接下來(lái)的六天里，他們?cè)跓崃业臍夥罩袪?zhēng)吵、交心、暢想雅虎中國(guó)的未來(lái)業(yè)務(wù)，最終達(dá)成了共識(shí)——把最主要的精力放在搜索方面。未久，馬云對(duì)外宣稱：“雅虎就是搜索，搜索就是雅虎”。

    馬云是阿里巴巴員工的精神偶像，被視為一個(gè)從容的、善于審時(shí)度勢(shì)的決策者。當(dāng)年11月9日，一向以門(mén)戶網(wǎng)站自居的雅虎中國(guó)首頁(yè)“變臉”，變成一個(gè)純粹的搜索框。同時(shí)，運(yùn)作一年有余的獨(dú)立搜索品牌“一搜”，以及無(wú)線、廣告、媒體銷售等贏利業(yè)務(wù)均被叫停。

    放棄雅虎在全球賴以聞名的門(mén)戶定位，并將基本收入來(lái)源割棄，正是馬云的個(gè)性使然。業(yè)界眾所周知的是，雅虎總部對(duì)中國(guó)公司放權(quán)極為有限，對(duì)資金的控制則相當(dāng)嚴(yán)格：在馬云之前，周鴻向總部申請(qǐng)市場(chǎng)費(fèi)用打造“一搜”的品牌，半年都未見(jiàn)回復(fù)，只好在3721的預(yù)算中額外撥出400萬(wàn)元人民幣。

    應(yīng)該說(shuō)，能夠贏得包括雅虎創(chuàng)始人之一的楊致遠(yuǎn)的允諾，已經(jīng)稱得上馬云的一個(gè)不小的勝利。這在一定程度上源于來(lái)自雅虎高層有所改變的決心。在2005年9月中接受《環(huán)球企業(yè)家》采訪時(shí)，楊致遠(yuǎn)曾如此稱：“你們想寫(xiě)什么就寫(xiě)什么，但對(duì)我來(lái)說(shuō)，我們?cè)敢饣?0億美金去投資這個(gè)市場(chǎng)，代表著我們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)想要贏的決心。至于我們當(dāng)時(shí)多給3721些投資，能不能變成市場(chǎng)上的第一名，這個(gè)我不知道。我只知道，對(duì)我來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在把阿里巴巴和3721加起來(lái)，我的信心比較高。”

    在這一心境下，馬云試圖完全本土化的愿景就特別容易被看重。那次訪談中，楊特別提到，馬云所謂“只要把雅虎中國(guó)做的成功，我管它日本(雅虎)怎么樣，美國(guó)(雅虎)怎么樣”，將是雅虎在中國(guó)成功的關(guān)鍵。

    在當(dāng)時(shí)，馬云的方略并不復(fù)雜：以最主流的概念，也就是搜索為技術(shù)基礎(chǔ)，結(jié)合以最大眾的話題，即娛樂(lè)，盡可能獲得普通用戶。雖然在與雅虎中國(guó)合并的新聞發(fā)布會(huì)上，馬云以極度高調(diào)的方式宣布：“2年前我說(shuō)我希望我們超過(guò)eBay，現(xiàn)在我們?cè)谥袊?guó)已經(jīng)領(lǐng)先了，我還希望超過(guò)eBay美國(guó)，現(xiàn)在我說(shuō)，我還希望超過(guò)Google，反正想是不要錢(qián)的。”

    馬云銳意要開(kāi)辟一條與Google、百度不同的搜索之路。這一戰(zhàn)略思路的核心是大打娛樂(lè)牌。在2005年11月21日以8000萬(wàn)人民幣奪得央視5個(gè)新聞聯(lián)播后5秒廣告標(biāo)板后，10天后雅虎又成為華語(yǔ)音樂(lè)榜中榜的首席贊助商。今年1月4日，他再度投資3000萬(wàn)搞“雅虎搜星”，盛邀陳凱歌、馮小剛、張紀(jì)中三名導(dǎo)演圍繞“雅虎搜索”主題各自創(chuàng)作一部時(shí)長(zhǎng)2-3分鐘的網(wǎng)絡(luò)電影短片。此外，雅虎還與央視資深制作人王利芬合作搞“贏在中國(guó)”活動(dòng)。

    “娛樂(lè)到最后，就是一個(gè)夢(mèng)想。雅虎中國(guó)正是想成為這樣一個(gè)平臺(tái)”，一位阿里巴巴中層總結(jié)說(shuō)。

    一個(gè)手握錘子的人會(huì)把所有東西變成釘子。將品牌娛樂(lè)化的手段，在馬云這里并非第一次使用。如去年超級(jí)女聲火遍中國(guó)之后，淘寶在9月中推出“超級(jí)買家”，在全國(guó)范圍內(nèi)大做電視及戶外廣告，以挽救其迅速下跌的瀏覽量。

    但他并不了解，搜索引擎全然是另一種游戲：每個(gè)用戶每次搜索的時(shí)間，短則幾秒，長(zhǎng)也不過(guò)幾分鐘，如果無(wú)法獲得有效的搜索結(jié)果，如何宣傳都會(huì)迅速失效。而雅虎中文的搜索能力，并未優(yōu)秀到招徠用戶后就能將對(duì)方徹底鎖定。

    另一重壓力也不期而至。今年2月中旬，馬云前往硅谷，與楊致遠(yuǎn)會(huì)面。據(jù)稱，當(dāng)時(shí)楊致遠(yuǎn)給馬云下達(dá)了一系列指示，主題只有一個(gè)：恢復(fù)一切被改動(dòng)的。簡(jiǎn)化成搜索框的頁(yè)面必須改回去，砍掉的部門(mén)則要重新設(shè)立。這就是2006年3月31日，雅虎中國(guó)首頁(yè)再度“變臉”的直接動(dòng)因。

    這標(biāo)志著，馬云與楊致遠(yuǎn)蜜月期的結(jié)束——此后，他將很難進(jìn)行過(guò)于出格的嘗試。

    但損失已經(jīng)造成。為顯示資本雄厚，不追求短期利潤(rùn)，馬云一度砍掉了無(wú)線業(yè)務(wù)。負(fù)責(zé)此一業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)，幾乎全部投奔了周鴻組建的奇虎(詳見(jiàn)本刊2006年4月號(hào)《打造一億個(gè)門(mén)戶》)。從渠道到內(nèi)容，雅虎中國(guó)只能重新開(kāi)始。

    有人對(duì)馬云的前10個(gè)月工作進(jìn)行了一種嘲諷味道的總結(jié)：兩度變臉，真正增加的產(chǎn)品卻只有一個(gè)“知識(shí)堂”——它由臺(tái)灣的雅虎奇摩開(kāi)發(fā)，無(wú)法被記入雅虎中國(guó)的功勞簿。

    【人事】

    對(duì)于馬云的初戰(zhàn)失敗，來(lái)自內(nèi)外的總結(jié)可以歸結(jié)為兩點(diǎn)：其一，長(zhǎng)期從事電子商務(wù)的馬云，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)其他領(lǐng)域的變化缺乏足夠識(shí)見(jiàn)。這讓他低估了技術(shù)層面的挑戰(zhàn)。其二，他高估了3721留守在雅虎中國(guó)的團(tuán)隊(duì)。

    幾乎從進(jìn)入雅虎中國(guó)那天起，馬云就明確了人事政策：雅虎由雅虎自己的人去管理，阿里巴巴團(tuán)隊(duì)的主要使命是幫助對(duì)方完成整合。因此，馬云一開(kāi)始就明確表態(tài)“我們是來(lái)學(xué)習(xí)的”，甚至很快給予雅虎中國(guó)的員工阿里巴巴的股份。馬云從阿里巴巴杭州總部也調(diào)來(lái)一批高層，金建杭主管雅虎門(mén)戶業(yè)務(wù)，鄧康明主管網(wǎng)絡(luò)實(shí)名和搜索競(jìng)價(jià)，王帥任公關(guān)總監(jiān)，程小咚任市場(chǎng)總監(jiān)。

    但從未有過(guò)企業(yè)整合經(jīng)驗(yàn)的馬云依然遇到了不小的挑戰(zhàn)。

    根本而言，阿里巴巴和3721是兩家太不一樣的公司。前者的成功在于對(duì)商業(yè)行為的深刻理解，而后者更為技術(shù)主導(dǎo)。

    而在員工層面，體會(huì)最為深刻的一點(diǎn)莫過(guò)于對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算的不同態(tài)度：周鴻以精打細(xì)算著稱，周治下的雅虎中國(guó)，將業(yè)務(wù)外包給公關(guān)公司和廣告公司時(shí)，只要金額超出4500元就必須進(jìn)行多家公司間的“比稿”，以選擇性價(jià)比最佳者。

    而馬云時(shí)代的雅虎中國(guó)，則出手豪闊。8萬(wàn)元以下的項(xiàng)目可以沒(méi)有合同。如果需要危機(jī)公關(guān)，公關(guān)部員工可以先個(gè)人墊資90萬(wàn)，事后只要拿發(fā)票和報(bào)紙報(bào)銷即可。資金申請(qǐng)和預(yù)算審查的流程也沒(méi)有了，超預(yù)算部分不必寫(xiě)說(shuō)明，只要部門(mén)主管或總監(jiān)(權(quán)限高達(dá)300萬(wàn))簽字即可。

    財(cái)務(wù)管理混亂的一個(gè)例子是，去年10月，公司舉辦的“雅虎校園招聘”活動(dòng)，6大城市宣傳的花費(fèi)超過(guò)300萬(wàn)。一位檢查過(guò)賬目的財(cái)務(wù)經(jīng)理發(fā)現(xiàn)：一個(gè)已經(jīng)拍攝好的廣告宣傳片，剪輯費(fèi)一項(xiàng)竟然高達(dá)10萬(wàn)元——按市場(chǎng)價(jià)，只要5000元。

    另一個(gè)后來(lái)被視為標(biāo)志性事件的細(xì)節(jié)是：去年底，阿里巴巴雅虎活動(dòng)部的一次例會(huì)，原本定在下午3點(diǎn)開(kāi)始，但一再推遲到5：30才開(kāi)始。有雅虎員工提出抱怨：“不要因私事耽誤大家的時(shí)間”，由此遭到來(lái)自阿里巴巴的主管宮靜嫻的批評(píng)：阿里巴巴的價(jià)值觀之一是要學(xué)會(huì)在日常工作中擁抱變化。

    或許對(duì)于強(qiáng)調(diào)執(zhí)行力的阿里巴巴員工而言，這司空見(jiàn)慣。但在兩家文化差異巨大的公司整合過(guò)程中，這就給不少員工以“對(duì)方帶有優(yōu)越感”，“一朝天子一朝臣”之類的感受。很短時(shí)間內(nèi)，雅虎中國(guó)原有的200名3721員工有近150人離開(kāi)。

    剩下的員工，大多為雅虎高級(jí)副總裁田建屬下的營(yíng)銷人員。在失去了至為關(guān)鍵的技術(shù)力量后，阿里巴巴被置于一個(gè)微妙的局面：如果田建也率領(lǐng)營(yíng)銷隊(duì)伍離開(kāi)，等于對(duì)外宣告這次整合徹底失敗；但留下來(lái)的員工，仍會(huì)成為整合過(guò)程中難以控制的變量。

    在控制住局面之前，不諧之音已經(jīng)出現(xiàn)：5.1長(zhǎng)假過(guò)后，程小咚就沒(méi)有到公司上班。這被雅虎內(nèi)部視為程與田合作不暢的結(jié)果。接受本刊采訪時(shí)，程證實(shí)了自己的離開(kāi)。

    【盈利模式】

    接下來(lái)的問(wèn)題再明確不過(guò)：在雅虎原有團(tuán)隊(duì)陸續(xù)離開(kāi)后，馬云有沒(méi)有能力重新構(gòu)建一只能力相當(dāng)?shù)年?duì)伍，把局面穩(wěn)定�。�

    短期看來(lái)，答案并不樂(lè)觀。正如它在整合雅虎中國(guó)后10個(gè)月內(nèi)現(xiàn)出的“水土不服”說(shuō)明，阿里巴巴所擁有的全部經(jīng)驗(yàn)和人才集中在電子商務(wù)領(lǐng)域，而且，這一領(lǐng)域的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，其實(shí)并不如人們想象般“高科技”。

    雖然行業(yè)內(nèi)并不乏對(duì)馬云及阿里巴巴的稱譽(yù)，如愛(ài)康網(wǎng)CEO張黎剛就曾表示：“國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)業(yè)最早的創(chuàng)業(yè)公司都有一個(gè)美國(guó)樣板，只有阿里巴巴自己創(chuàng)造了一種盈利模式”——但歸根到底，這也只是一種模式的勝利。

    阿里巴巴賴以起家的，是B2B交易平臺(tái)。馬云曾設(shè)想，把所有想在中國(guó)從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)的公司集合起來(lái)，構(gòu)建一個(gè)內(nèi)部交易社區(qū)——你可以將此視為針對(duì)中小企業(yè)的eBay�？紤]到2005年中國(guó)進(jìn)出口總額達(dá)14221.2億美元，只要從中切下小小的一點(diǎn)收入，已經(jīng)足以讓阿里巴巴成為網(wǎng)絡(luò)業(yè)的大亨。

    但現(xiàn)實(shí)的結(jié)果是，即使這個(gè)邏輯上極為合理的業(yè)務(wù)模型，也并未實(shí)實(shí)在在地建立起來(lái)。而現(xiàn)在阿里巴巴的兩大收入來(lái)源——“誠(chéng)信通”及“中國(guó)供應(yīng)商”——要比當(dāng)初的預(yù)想簡(jiǎn)單得多。至今為止，阿里巴巴的核心贏利業(yè)務(wù)是“誠(chéng)信通”。這很像一個(gè)大集市的攤位費(fèi)，主要針對(duì)國(guó)內(nèi)大量的中小企業(yè)。只需每年交納2300元人民幣，工商注冊(cè)信息通過(guò)第三方認(rèn)證后，企業(yè)可以得到阿里巴巴信箱及“誠(chéng)信通商鋪”，后者是一個(gè)阿里巴巴的內(nèi)部網(wǎng)頁(yè)，可以發(fā)布供求信息、展示產(chǎn)品、宣傳公司、聯(lián)絡(luò)方式等。與免費(fèi)會(huì)員相比，誠(chéng)信通會(huì)員能夠看到求購(gòu)方的聯(lián)系方式。如果企業(yè)很想在某類商品供應(yīng)商中排在前三位，則需參與關(guān)鍵字競(jìng)價(jià)，大約每月需額外支付6、700元。

    另一項(xiàng)贏利業(yè)務(wù)“中國(guó)供應(yīng)商”，則是面向那些有志于做出口生意的企業(yè)，起價(jià)6萬(wàn)元。這是一個(gè)“升級(jí)版本”，有專員提供服務(wù)。企業(yè)要發(fā)布的圖片數(shù)量、海外市場(chǎng)區(qū)域(涉及不同語(yǔ)言種類)、在阿里巴巴網(wǎng)站上的推廣位置等不同因素，都將導(dǎo)致服務(wù)費(fèi)的相應(yīng)增加。

    整體而言，這兩個(gè)業(yè)務(wù)相當(dāng)于為企業(yè)在阿里巴巴網(wǎng)上制作一個(gè)企業(yè)網(wǎng)頁(yè)，附加以關(guān)鍵字搜索、競(jìng)價(jià)排名、廣告位等收費(fèi)手段——都是從賣家身上獲得收入。

    早在2002年，格蘭仕就加入了阿里巴巴的“中國(guó)供應(yīng)商”。其海外銷售部一位何姓女士稱，來(lái)自阿里巴巴網(wǎng)站的詢盤(pán)很多，每周都有2、300條，但詢盤(pán)質(zhì)量不高，成交額很低。格蘭仕一年在阿里巴巴上投入20萬(wàn)元人民幣左右，得到十幾個(gè)定單，總體上不賠本。“我們?cè)诎⒗锇桶屯斗诺哪康�，主要是宣傳企業(yè)品牌�！焙握f(shuō)。

    但對(duì)阿里巴巴來(lái)說(shuō)，它的成本并不局限于制作網(wǎng)頁(yè)。為了將這一模式進(jìn)行下去，它采用著很基礎(chǔ)的電話直銷、成本不菲的線上推廣、以及大量的廣告宣傳。

    阿里巴巴員工稱，誠(chéng)信通和中國(guó)供應(yīng)商的銷售，至今仍以電話直銷為主。不少工作人員常年從早8點(diǎn)工作到晚8點(diǎn)。以至于在2005年中大會(huì)上，回答員工提問(wèn)的環(huán)節(jié)，一些員工最直接的問(wèn)題就是向CEO馬云抱怨加班太辛苦了。

    而雅虎中國(guó)之所以在戰(zhàn)略上顯得重要，很大程度上也是因?yàn)椋�這是阿里巴巴將其客戶推廣出去的重要途徑。

    在馬云對(duì)外高調(diào)宣布“雅虎就是搜索”口號(hào)之后，搜索引擎公司的還擊之一便是對(duì)外宣布阿里巴巴其實(shí)一直是對(duì)方的大客戶。如李彥宏就在一次訪談中表示：“阿里巴巴是百度比較大的客戶，他們?cè)诎俣纫餐斗帕撕芏鄰V告。相應(yīng)的，百度給阿里巴巴的網(wǎng)站也帶來(lái)不少的流量�！贝送�，阿里巴巴也在Google上投放數(shù)量不小的廣告。

    幾乎可以相信，阿里巴巴的模式局限，是馬云不計(jì)代價(jià)打造淘寶的重要原因。隨著eBay在全球市場(chǎng)的成長(zhǎng)，它已從當(dāng)年純粹的C2C，變成了一個(gè)中小企業(yè)也可交易的平臺(tái)。這就意味著，此前涇渭分明的B2B和C2C的界線已經(jīng)模糊了。

    淘寶對(duì)于馬云來(lái)說(shuō)，不僅是擴(kuò)張的關(guān)鍵一步，其實(shí)也是對(duì)外談判的重要籌碼。很難想象楊致遠(yuǎn)和孫正義會(huì)在只看重B2B業(yè)務(wù)的情況下讓雅虎中國(guó)與阿里巴巴交易。甚至有說(shuō)法稱，在與雅虎談判同時(shí)，馬云也在和eBay談判。

    “淘寶成功嗎？”一位對(duì)阿里巴巴業(yè)務(wù)有所了解的業(yè)內(nèi)人士反問(wèn)：“用6000萬(wàn)美元廣告費(fèi)用推廣一個(gè)免費(fèi)的產(chǎn)品，誰(shuí)都能做到�！�

    【IPO】

    整個(gè)故事的演進(jìn)，都讓雅虎的中國(guó)之旅更像一次悲劇。

    雅虎進(jìn)入中國(guó)，始于1998年。在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，這都是一家得不到充分投資和授權(quán)的分支機(jī)構(gòu)。即使2003年后它終于決意在此市場(chǎng)破局，整個(gè)進(jìn)程仍頗為曲折：見(jiàn)證各個(gè)階段的人士分別表示，自2003年起，它與新浪、百度、騰訊有所接洽，最終選擇了出價(jià)偏低的3721。而在與周鴻團(tuán)隊(duì)合作破裂后，它甚至找到過(guò)金山軟件。而在沒(méi)有更多選擇時(shí)，雅虎只好只用兩個(gè)月時(shí)間，就完成了與阿里巴巴的談判與盡職調(diào)查。

    挽救顏面的唯一方式，就是將阿里巴巴送上市。

    目前在阿里巴巴旗下，阿里巴巴是B2B概念、淘寶是eBay概念、支付寶是PAYPAL概念，雅虎則是“Google+門(mén)戶“的概念。把四大概念打包上市，馬云將如何講述一個(gè)令美國(guó)投資者興奮的故事？

    客觀地說(shuō)，阿里巴巴的B2B概念可能很難跟華爾街溝通，因?yàn)槊绹?guó)市場(chǎng)的B2B概念只有環(huán)球資源一家，業(yè)績(jī)并不出色。因此，搜索概念對(duì)于阿里巴巴整體上市具有戰(zhàn)略性的意義。畢竟，搜索引擎是當(dāng)下美國(guó)市場(chǎng)上最火熱的概念。如果拋開(kāi)雅虎，或者雅虎做得不好，阿里巴巴即使能夠順利上市，也不可能特別成功。

    所以，馬云團(tuán)隊(duì)必須盡全力把搜索做好，與百度和Google沾上邊。5月10日，淘寶啟動(dòng)了一項(xiàng)“招財(cái)進(jìn)寶”服務(wù)，由淘寶賣家就某個(gè)關(guān)鍵詞出價(jià)，進(jìn)行商品推廣，并依據(jù)最終成交情況支付服務(wù)費(fèi)用�！案�(jìng)價(jià)排名”——明顯是搜索引擎商業(yè)模式的影子，此前，它已使用在“誠(chéng)信通”和“中國(guó)供應(yīng)商”銷售中。

    在4月底與道瓊斯通訊社的訪談中，馬云忽略了雅虎中國(guó)的成績(jī)，著意強(qiáng)調(diào)了自己如何戰(zhàn)勝了eBay中國(guó)。他給出了一組似乎可以在上市時(shí)引發(fā)投資者興趣的數(shù)字：“2004年淘寶的交易額達(dá)到了1億美元。2005年，這個(gè)數(shù)字會(huì)增至10億美元，今年淘寶的日交易額就達(dá)到500萬(wàn)美元。照此推算，淘寶2006年的交易額有望達(dá)到18億美元��目前淘寶上掛牌拍賣的商品有2600萬(wàn)件，遠(yuǎn)高于eBay中國(guó)；每月的點(diǎn)擊量為1.1億次�！�

    阿里巴巴急于上市的另一個(gè)壓力是：當(dāng)其他同期成立的網(wǎng)絡(luò)公司分別依靠上市有效實(shí)現(xiàn)了期權(quán)激勵(lì)，阿里巴巴對(duì)頂尖人才的吸引力越發(fā)顯得有限。

    此前，阿里巴巴的員工可以按職位和工作時(shí)間以每股0.2美元價(jià)格進(jìn)行定量認(rèn)購(gòu)，因雅虎的注資，一部分人得以用每股6美元的價(jià)格套現(xiàn)。但這樣的機(jī)會(huì)不會(huì)再出現(xiàn)第二次。

    隨著多年來(lái)不間斷的期權(quán)派發(fā)，阿里巴巴總股數(shù)已高達(dá)6.26億股，而新浪網(wǎng)的總股數(shù)不過(guò)5000萬(wàn)。為上市時(shí)的價(jià)格考慮，阿里巴巴很可能需要進(jìn)行一次10比1的縮股：以現(xiàn)在員工期權(quán)執(zhí)定價(jià)每股3美元計(jì)算，只有在其股價(jià)高于30美元時(shí)，這些期權(quán)才有價(jià)值。

    IPO將是一塊試金石。如果上市后，辛苦多年攢下的阿里巴巴期權(quán)不能兌現(xiàn)為現(xiàn)實(shí)財(cái)富，大規(guī)模的員工流失也許將不可避免。一位觀察者稱：“在絕大多數(shù)阿里巴巴的員工心中，馬云是精神領(lǐng)袖，是阿里巴巴無(wú)往不勝的象征。如果有一天，精神領(lǐng)袖輸?shù)靡凰�糊涂，怎么辦？”

    阿里巴巴內(nèi)部人士透露說(shuō)，公司將在2009年上市。但一個(gè)更激進(jìn)的愿望是2007年，從目前情況看，這是一個(gè)難度很大的任務(wù)。