什么樣的公司治理適合中國(guó)？

　　向來埋頭掙錢的老牌國(guó)企中化國(guó)際(600500)最近勇敢地出了一回風(fēng)頭。日前他們聘請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司為其進(jìn)行公司治理評(píng)級(jí)，從而成為國(guó)內(nèi)首家聘請(qǐng)國(guó)際獨(dú)立機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行公司治理評(píng)級(jí)的A股上市公司。  　　結(jié)果比大家預(yù)想的好。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司出具的評(píng)級(jí)報(bào)告，中化國(guó)際的總體公司治理水平屬于“中等偏上”。中化國(guó)際在101個(gè)公司治理指標(biāo)上，共獲得58個(gè)正面評(píng)價(jià)，21個(gè)負(fù)面評(píng)價(jià)，22個(gè)中性和不確定評(píng)價(jià)。評(píng)級(jí)結(jié)果總體反映出“公司在治理方面所采取的積極措施”，“表明公司正在朝健康的方向發(fā)展”，但同時(shí)也顯示出公司在“監(jiān)督和制衡控股股東權(quán)力”、“薪酬制度”等方面尚存在不足，為進(jìn)一步提高治理水平指出了努力方向。  　　當(dāng)然，最重要的風(fēng)向標(biāo)還是國(guó)資委和銀監(jiān)會(huì)的相繼出牌。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)將在183家中央企業(yè)普遍進(jìn)行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核。而銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在“兩會(huì)”上回答記者關(guān)于建設(shè)銀行和中國(guó)銀行改造上市的問題時(shí)，列出了10條目標(biāo)。第一就是需要建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，建立一個(gè)授權(quán)經(jīng)營(yíng)的制度，對(duì)高級(jí)管理層設(shè)立目標(biāo)和問責(zé)制。  　　前不久還為國(guó)有股減持爭(zhēng)得不可開交的各路人士終于可以坐到一塊。“改善公司治理”，按照國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任陳清泰的看法，是眼下“微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最重要的制度建設(shè)”。  　　南開大學(xué)公司治理研究中心發(fā)布的最新報(bào)告顯示，中國(guó)931家上市公司的治理指數(shù)平均值為49.62，還不到及格線，而且公司間差異較大，最高值為78.81，最低值30.79。該中心主任李維安博士表示，中國(guó)公司治理指數(shù)體現(xiàn)出上市公司治理存在著四大問題：一是控股股東濫用關(guān)聯(lián)交易，損害中小股東利益；二是董事會(huì)的戰(zhàn)略決策功能弱化；三是經(jīng)理層的激勵(lì)約束機(jī)制不理想；四是信息披露的真實(shí)性、完整性有待改進(jìn)。類似的例證在報(bào)告中比比皆是，比如通過關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)占總額50%以上的國(guó)內(nèi)上市公司達(dá)到了61.3%。  　　需要注意的是，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)公司治理整體環(huán)境及法規(guī)的理解仍存在一定局限。上海證券交易所副總經(jīng)理周勤業(yè)指出，它們甚至不認(rèn)為“一股獨(dú)大”是個(gè)問題，當(dāng)然更不會(huì)明白中國(guó)特色的“監(jiān)事會(huì)”。  　　短期之內(nèi)，一個(gè)被普遍接受的適合中國(guó)實(shí)際的公司治理評(píng)級(jí)系統(tǒng)仍然待產(chǎn)。這或許是南開大學(xué)自創(chuàng)的“中國(guó)公司治理指數(shù)”仍然被稱為“南開治理指數(shù)”的原因。（西蒙）