半年賣(mài)了140億的李寧“跑”得好嗎？

國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)鞋服品牌首份半年報(bào)出爐!8月11日，李寧有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“李寧”)發(fā)布2023年中期業(yè)績(jī)。根據(jù)最新出爐的半年報(bào)，截至6月30日，李寧集團(tuán)收入達(dá)140.19億元，較2022年同期上升13.0%，創(chuàng)下歷年新高。

不過(guò)，由于費(fèi)用率略升，政府補(bǔ)貼等其他收益下降，集團(tuán)權(quán)益持有人應(yīng)占凈溢利同比微跌3.1%至21.21億元。同時(shí)，因電商促銷(xiāo)競(jìng)爭(zhēng)加劇及渠道結(jié)構(gòu)變化，集團(tuán)整體毛利率較去年下降1.2個(gè)百分點(diǎn)至48.8%。董事會(huì)決議派發(fā)截至2023年6月30日六個(gè)月的中期股息36.20分人民幣。

“2023年上半年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇與挑戰(zhàn)并存的大環(huán)境。展望2023年下半年，全球經(jīng)濟(jì)下行勢(shì)頭有所緩和，主要經(jīng)濟(jì)體通脹持續(xù)回落，全球服務(wù)業(yè)穩(wěn)定復(fù)蘇，但制造業(yè)和商品貿(mào)易業(yè)仍面臨挑戰(zhàn)。而中國(guó)總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，消費(fèi)保持溫和修復(fù)，實(shí)現(xiàn)提振消費(fèi)信心和促進(jìn)消費(fèi)的目標(biāo)。集團(tuán)對(duì)體育用品消費(fèi)市場(chǎng)前景仍保持樂(lè)觀。”集團(tuán)執(zhí)行主席兼聯(lián)席行政總裁李寧表示，未來(lái)李寧還將秉承“單品牌、多品類(lèi)、多渠道”的核心戰(zhàn)略，以更多元化的渠道及產(chǎn)品進(jìn)入大眾視野。

營(yíng)收保持雙位數(shù)增長(zhǎng)讓當(dāng)日李寧股價(jià)早盤(pán)高開(kāi)逾5%，不過(guò)隨后股價(jià)震蕩下行，截至收盤(pán)漲幅為0.81%。8月14日，繼年中業(yè)績(jī)公布后的第二個(gè)交易日，李寧開(kāi)盤(pán)五分鐘報(bào)44港元每股，漲0.69%。

李寧半年賣(mài)了140億

鞋類(lèi)創(chuàng)收力持續(xù)加碼，同比增長(zhǎng)11.2%占過(guò)半營(yíng)收

盤(pán)點(diǎn)2023年中業(yè)績(jī)，李寧的營(yíng)收規(guī)模與細(xì)分業(yè)務(wù)都有不錯(cuò)亮點(diǎn)。在營(yíng)收規(guī)模上，李寧繼續(xù)保持13%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，光是上半年李寧就賣(mài)出了140多億元。當(dāng)中，過(guò)半營(yíng)收還是由運(yùn)動(dòng)鞋服品牌近年大力比拼的鞋品類(lèi)所創(chuàng)造。

據(jù)年中報(bào)，李寧的鞋類(lèi)收入同比增長(zhǎng)11.2%至75.15億元，占總營(yíng)收的53.6%;服裝營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.9%至56.4億元;器材及配件營(yíng)收同比增長(zhǎng)16.3%至8.64億元，籃球、跑步、健身三大專(zhuān)業(yè)品類(lèi)流水占比達(dá)65%，為四年以來(lái)同期最高。

作為李寧主抓手，在鞋品上李寧聚焦產(chǎn)品科技升級(jí)、依托“”科技，其“大單品”策略運(yùn)轉(zhuǎn)不錯(cuò)，有不少暢銷(xiāo)的爆品，也有助于提升庫(kù)存周轉(zhuǎn)。比如，“赤兔6 PRO”累計(jì)銷(xiāo)量超過(guò)130萬(wàn)雙、“超輕20”累計(jì)銷(xiāo)量140萬(wàn)余雙。今年上半年，李寧的渠道庫(kù)存較上年末下降低單位數(shù)，存貨金額由上年末的24億元減至21億元。細(xì)分至研發(fā)上，2023年上半年李寧研究及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)開(kāi)支為2.91億元，同比增長(zhǎng)21.6%，超過(guò)2017年同期的5倍。

而在童裝業(yè)務(wù)上也有亮點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，李寧YOUNG流水錄得20%-30%的中段增長(zhǎng)。重點(diǎn)發(fā)力跑步、專(zhuān)業(yè)籃球和綜合體能，李寧YOUNG建立專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)矩陣，打出瞄準(zhǔn)兒童的專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)科技牌。截至2023年6月30日，李寧YOUNG業(yè)務(wù)共有店鋪1281間。聚集兒童賽道，李寧希望把李寧YOUNG打造成為中國(guó)兒童首選的專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)童裝品牌。

增速放緩、毛利率微幅下調(diào)

店量求穩(wěn)，李寧優(yōu)化渠道策略

超140億的高營(yíng)收下，高速運(yùn)轉(zhuǎn)的李寧也面對(duì)新挑戰(zhàn)。2023年中報(bào)顯示，李寧在營(yíng)收和凈利潤(rùn)等多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的增速放緩。2022年上半年，李寧在營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)21.7%、11.6%;去到今年上半年，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)的同比變動(dòng)分別為13%、-3.1%。與之相對(duì)，毛利率也有微幅下調(diào)的情況。與2021年李寧集團(tuán)近56%的毛利率相比，2023年上半年李寧下降1.2個(gè)百分點(diǎn)至48.8%。

對(duì)于這樣的情況，李寧集團(tuán)將其歸因于消費(fèi)大環(huán)境的影響，以及開(kāi)拓新渠道做線上生意難度加大。針對(duì)毛利率下滑，李寧在財(cái)報(bào)中指出，報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)為促進(jìn)消費(fèi)，增加了在線渠道和零售渠道的折扣力度;同時(shí)，毛利率較高的直面消費(fèi)者渠道收入占比同比略有下降、存貨撥備計(jì)提較去年同期增加。

而從消費(fèi)者的觀感而言，則是李寧的打折促銷(xiāo)變多了、力度也在加大。這一定程度上拉低了毛利率。業(yè)績(jī)會(huì)上，李寧聯(lián)席CEO錢(qián)煒在接受媒體采訪時(shí)表示，48.8%的毛利率符合管理層的預(yù)期，起碼在現(xiàn)有的環(huán)境下。“過(guò)去幾年，李寧電商的折扣率和利潤(rùn)率保持相對(duì)良好，甚至是優(yōu)秀的水平，加深折扣率并不代表李寧電商的折扣或利潤(rùn)率較差。為消費(fèi)者構(gòu)建更為便利的購(gòu)物渠道，這可能是電商未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)�！卞X(qián)煒強(qiáng)調(diào)。

新挑戰(zhàn)下，李寧優(yōu)化了過(guò)去“開(kāi)大店開(kāi)好店”的渠道策略。其中，渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化和渠道效率提升為核心，同步持續(xù)升級(jí)渠道形象。在推動(dòng)旗艦店、標(biāo)桿店、超級(jí)奧萊等高效大店落地的同時(shí)，加速低效店鋪處理。

截至2023年6月30日，李寧牌(包含李寧核心品牌及李寧YOUNG)常規(guī)店、旗艦店、中國(guó)李寧時(shí)尚店、工廠店、集合店的銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量為7448家，較2022年12月31日減少155個(gè);經(jīng)銷(xiāo)商48家(包括中國(guó)李寧時(shí)尚店渠道)，較2022年12月31日凈減4家。

曾趁著國(guó)潮興起吃到了一波流量紅利，被稱(chēng)作“國(guó)貨之光”的李寧，如今更愿意用“具有時(shí)尚性的國(guó)際一流專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌”來(lái)定義自己。繼去年底尖沙咀開(kāi)出香港旗艦店，李寧上半年已在香港又開(kāi)出3家門(mén)店。香港市場(chǎng)一直被業(yè)內(nèi)看作李寧準(zhǔn)備出海的前奏信號(hào)。

不管是過(guò)去一年逆勢(shì)開(kāi)店完成三年內(nèi)門(mén)店量首次凈增，還是今年上半年拼出高營(yíng)收，李寧要真正突圍競(jìng)爭(zhēng)激烈的運(yùn)動(dòng)鞋服賽道，尤以趕超占據(jù)市場(chǎng)大頭的國(guó)際大牌，其核心關(guān)鍵還在產(chǎn)品護(hù)城河。而李寧所主打的專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)科技，仍將是發(fā)力關(guān)鍵。