女鞋哈森：業(yè)績(jī)下滑 上市能自救嗎?

　　【-品牌動(dòng)態(tài)】近日，女鞋公告通過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)正式登錄上交所，股票簡(jiǎn)稱“哈森股份”，股票代碼603958，將于6月17日網(wǎng)上和網(wǎng)下同步開(kāi)始申購(gòu)。

　　招股書(shū)顯示，哈森首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5436萬(wàn)股人民幣普通股，發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例25.01% ，以2015年12月31日經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)計(jì)算，發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為3.93元。

　　據(jù)了解，哈森股份主要從事中高端皮鞋的品牌運(yùn)營(yíng)﹑產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，截至2015年12月末，哈森有2050個(gè)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，并依托唯品會(huì)、天貓、京東、銀泰等電子商務(wù)平臺(tái)開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷。

　　招股書(shū)顯示，2011年哈森設(shè)立上海鈞鈦從事電子商務(wù)業(yè)務(wù)，之后平均每年投入2000萬(wàn)元左右。2013年度、2014年度和2015年度，哈森電商收入分別為6,390.25萬(wàn)元、8,244.43萬(wàn)元和12,281.38萬(wàn)元，銷售收入占比分別為2.95%、4.02%和6.34%。

　　某男鞋品牌電商負(fù)責(zé)人稱，哈森的電商與同類鞋企品牌相比差距很大，鞋類第一品牌的電商規(guī)模約在20億人民幣，星期六品牌的電商規(guī)模約6億人民幣，天創(chuàng)時(shí)尚(旗下主要品牌為KISSCAT)約4億左右，哈森集團(tuán)整體的銷售規(guī)模大于和天創(chuàng)，但電商銷售僅約1.2億，遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。電商收入6.34%的占比，也遠(yuǎn)低于電商占社零總額10%的水平。

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)前十大知名女鞋企業(yè)百麗、星期六、、、等均已在香港或國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市，哈森2011年股轉(zhuǎn)后，一直申請(qǐng)IPO排隊(duì)，終于在2016年5月末獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，是最晚登錄資本市場(chǎng)的前十大鞋類品牌。

　　但從招股書(shū)看，哈森當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，無(wú)論是傳統(tǒng)線下的銷售收入還是電商渠道銷售收入，均無(wú)太多想想的空間。

　　2013年度、2014年度和2015年度，哈森營(yíng)業(yè)收入分別為21.69億元、20.49億元、19.38億元，成歷年下滑。2016年1-3月哈森營(yíng)業(yè)收入為4.65億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3828萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3362萬(wàn)元，與2015年同期相比均下降。預(yù)計(jì)2016年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后屬于母公司股東的凈利潤(rùn)與2015年度相比將下降30%左右。

 

　　對(duì)于下滑原因，哈森官方給出的理由是“公司內(nèi)銷收入受網(wǎng)絡(luò)銷售影響關(guān)閉實(shí)體店較多導(dǎo)致直營(yíng)店銷售有所下降所致”。2015年末，哈森共有2050家營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，其中直營(yíng)店1665家。而2013年末、2014年末，哈森直營(yíng)店的數(shù)量分別為1782家和1815家，2015年關(guān)店150家。

　　事實(shí)上，受電商迅速崛起的沖擊，整個(gè)均受到了不同程度的關(guān)店和業(yè)績(jī)下滑影響，2015年前三季度，百麗國(guó)際共計(jì)關(guān)閉418間鞋類店鋪。金融服務(wù)機(jī)構(gòu)瑞銀(UBS)此前指出，百麗2015年第三財(cái)季的鞋類同店銷售按年跌10.4%，較第二財(cái)季倒退幅度7.7%，反映銷量收縮情況進(jìn)一步加劇，預(yù)期其鞋類銷量在未來(lái)三年將每年跌10%。

　　另一方面，中國(guó)女鞋企業(yè)普遍為國(guó)外品牌代工，受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)低迷和美國(guó)債務(wù)危機(jī)影響，以及制造業(yè)整體訂單向東南亞轉(zhuǎn)移的大環(huán)境下，鞋企的出口外銷訂單大幅度減少。2013年度、2014年度和2015年度，哈森外銷收入分別為49,445.71萬(wàn)元、33,919.60萬(wàn)元和31,480.73萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為22.80%、16.56%和16.24%。報(bào)告期內(nèi)外銷收入下降明顯，未來(lái)仍將面臨外銷收入持續(xù)下降，整體收益逐步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，招股書(shū)顯示，哈森此次募集資金將用于實(shí)施營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、皮鞋生產(chǎn)擴(kuò)建項(xiàng)目和信息化建設(shè)項(xiàng)目。其中，計(jì)劃將本次募集資金凈額中的3.89億元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目擬將開(kāi)設(shè)950家直營(yíng)店，分布在北京、南京、大連等24個(gè)主要城市及其周邊區(qū)域，擬新增營(yíng)業(yè)面積38,000平方米。

　　一邊是經(jīng)營(yíng)虧損批量關(guān)店，一邊計(jì)劃批量開(kāi)新店，扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑頹勢(shì)，增加收入。但新店意味著將有一個(gè)周期的培育成本，不可能立竿見(jiàn)影見(jiàn)業(yè)績(jī)。上市后，哈森的第一份成績(jī)單該如何描畫(huà)?

　　億邦動(dòng)力網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，除已經(jīng)成立的上海鈞鈦電子商務(wù)有限公司從事電商業(yè)務(wù)外，哈森還低調(diào)投資布局了跨境電商。

　　2014年成立的上海謹(jǐn)?shù)离娮由虅?wù)有限公司，是一家從事進(jìn)口母嬰產(chǎn)品銷售的電子商務(wù)公司，已與日本、韓國(guó)、美國(guó)以及歐洲多個(gè)國(guó)家的品牌代理商及廠家達(dá)成合作。根據(jù)招股書(shū)顯示，哈森的控股股東昆山珍實(shí)投資持有上海謹(jǐn)?shù)?5%股權(quán)。

　　由上海鈞鈦全資控股的上海鉉鎬國(guó)際貿(mào)易有限公司，成立于2013年，則專門引進(jìn)全球最新、最潮流的品牌及商品。目前旗下品牌有網(wǎng)上大火的韓國(guó)新銳藝術(shù)彩妝品牌too cool for school等。

　　據(jù)了解，哈森公司擁有哈森(HARSON)、卡迪娜(KADINA)、卡文(COVER)、愛(ài)旅兒(ALLER-A)及哈森男鞋(HARSON BUSINESS)等自有品牌，并代理ROBERTA、AS等國(guó)外知名品牌的產(chǎn)品，同時(shí)為DANSKO、SPERRY等國(guó)外著名品牌提供OEM/ODM加工。

 

　　招股書(shū)顯示，哈森控股股東為珍興國(guó)際股份有限公司，持有公司91.02%的股份，該公司系HARRISON SHOES INT’L CO.,LTD.(BVI)的全資子公司。公司實(shí)際控制人為陳玉珍、吳珍芳、陳玉榮、陳玉芳和陳玉興等陳氏家族主要成員。公司實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人合計(jì)持有HARRISON(BVI)92.86%的股權(quán)。(中國(guó)鞋網(wǎng)-全球?qū)�業(yè)的中文鞋類加盟門戶網(wǎng)站)