【解析】戶外品牌探路者如何看待體育業(yè)務(wù)

     【中國鞋網(wǎng)-品牌觀察】探路者公告2015年三季報(bào):營收19.43億元、同比增92.6%,營業(yè)利潤1.83億元、同比減6%,凈利潤1.46億元、同比減17.9%,EPS0.29元。Q3單季度:營收12.65億元、同比增228.4%,凈利潤0.22億元、同比減59.8%。

　　收入增速92.6%大幅超出預(yù)期,戶外用品和旅行服務(wù)業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)突出。前三季度公司初步完成戶外用品、旅行服務(wù)、大體育三大事業(yè)群戰(zhàn)略布局。其中,戶外用品10.14億(同增1.2%),占總收入52%,旅行服務(wù)9.27億,占總收入48%(極之美、易游天下分別從4月、7月并表)。分品牌看,兩大新品牌仍處于培育期,阿肯諾(騎行)收入962萬元(同增44%),非凡探索(自駕、越野)收入5635萬元(同增335%),主品牌探路者(登山、徒步)收入9.48億元。

　　營業(yè)成本大增177%疊加所得稅影響,凈利下滑17.9%。主要是因?yàn)槁眯蟹��?wù)行業(yè)毛利率低,其占總成本64%的份額大幅拉低公司毛利率至27.4%,較同期減少22個百分點(diǎn)。但公司有效加強(qiáng)費(fèi)用控制,銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率分別下降6個百分點(diǎn)、5個百分點(diǎn),最終營業(yè)利潤僅下降6%。疊加公司高新企業(yè)證書審核存在不確定性,謹(jǐn)慎性原則下按25%預(yù)提所得稅費(fèi)用的影響,凈利潤下降18%。

　　經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出2.2億元,較去年同期減少1.3億。一是戶外行業(yè)處于洗牌調(diào)整期,整體市場競爭加劇影響,我們看到戶外用品板塊公司對重點(diǎn)加盟商的授信額度加大,應(yīng)收賬款增加1.8億元;二是旅行服務(wù)板塊,新并入的極之美和易游天下等上游資源預(yù)付款較多,均為凈流出。

　　公司構(gòu)建戶外用品、旅行服務(wù)和大體育三大板塊協(xié)同發(fā)展的生態(tài)圈,預(yù)告15年全年?duì)I業(yè)收入不低于28億元,同比增63%,凈利潤3.15億元,同比增長12%。戶外用品業(yè)務(wù):公司收購4家優(yōu)質(zhì)加盟商51%股權(quán),預(yù)計(jì)收入不低于20億元,凈利潤3.35億元;旅行服務(wù)業(yè)務(wù):易游ETS旅游交易平臺完成升級改造,并在電商、微商交易平臺共計(jì)上線1100多條線路產(chǎn)品,優(yōu)化線路約600條,預(yù)計(jì)收入不低于8億元,虧損不超過0.2億;體育業(yè)務(wù),8月合資成立冰雪公司,拓展大眾冰雪運(yùn)動市場,一期25萬平方米滑雪場年底將試運(yùn)行。

　　點(diǎn)評:公司多品牌戰(zhàn)略豐富戶外產(chǎn)品線,并通過投資并購、內(nèi)部孵化等方式積極構(gòu)建泛戶外生態(tài)圈,分享大體育及大旅游市場紅利。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。)