國際市場(chǎng)疲軟令時(shí)尚電商Asos前景黯淡
【中國鞋網(wǎng)-電商頻道】英國時(shí)尚電商ASOS PLC (ASC.L) 下周將發(fā)布半年報(bào)，此前國際市場(chǎng)的銷售放緩令A(yù)SOS的未來蒙上陰影，自2月底ASOS股價(jià)達(dá)到71.95英鎊高位以來，過去與一個(gè)月ASOS股價(jià)暴跌27.82%，近3月18日公布最新業(yè)績(jī)當(dāng)日就大跌約20%。
在截至2014年2月28日的前兩個(gè)月內(nèi)，ASOS PLC (ASC.L) 零售銷售總計(jì)1.37億英鎊，較前一年同期1.084億英鎊增長26%，但增幅比前一年同期的37%和本財(cái)年前四個(gè)月(2013年9-12月)的38%大幅回落，也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的32.5%，主要原因是世界其它市場(chǎng)的銷售增幅因俄羅斯盧布和澳元等匯率負(fù)面影響驟降至3%，該地區(qū)的銷售總額為3,345.4萬英鎊。
倫敦股票經(jīng)紀(jì)公司Panmure Gordon 3月28日周五發(fā)布報(bào)告，將ASOS PLC (ASC.L) 目標(biāo)股價(jià)下調(diào)至60.51英鎊，較周五收盤價(jià)有18.65%的增長空間，不過Panmure Gordon在3月18日給予ASOS 的目標(biāo)價(jià)為61.26英鎊。Panmure Gordon 維持ASOS持有評(píng)級(jí)，分析師Simon French 表示ASOS經(jīng)歷2月份的低迷之后，在英國市場(chǎng)將回到傳統(tǒng)水平，Simon French稱ASOS在中國市場(chǎng)的前景值得期待。
在ASOS業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布后，3月19日，多家券商和投行下調(diào)ASOS評(píng)級(jí)或目標(biāo)價(jià)，Societe Generale SA (GLE:PA) 法國銀行將ASOS目標(biāo)股價(jià)從66.80英鎊大幅下調(diào)至54.55英鎊，并將評(píng)級(jí)下調(diào)至賣出。Nomura Holdings Inc (8604:Tokyo) 野村證券維持對(duì)ASOS的評(píng)級(jí)為中性，目標(biāo)股價(jià)60英鎊，Citigroup Inc. (NYSE:C) 花旗則將ASOS目標(biāo)股價(jià)下調(diào)至70英鎊，此前目標(biāo)價(jià)為80英鎊，維持買入評(píng)級(jí); Barclays PLC (BARC:L) 巴克萊維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)60英鎊;Deutsche Bank AG (DBK:Xetra) 德意志銀行維持持有評(píng)級(jí)，下調(diào)目標(biāo)股價(jià)至58英鎊，此前目標(biāo)價(jià)為62英鎊。
ASOS首席執(zhí)行官Nick Robertson 此前表示集團(tuán)今年將加大對(duì)英國和德國倉儲(chǔ)以及IT 的投入，投資金額從此前預(yù)期的5,500萬英鎊增加至最少6,800萬英鎊，使集團(tuán)每年的銷售能力增加至25億英鎊，比此前預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)多出10億英鎊。以上投資項(xiàng)目以及對(duì)中國初創(chuàng)業(yè)務(wù)的投入將使截至2014年8月31日的本財(cái)年EBIT 息稅前利潤率下降至6.5%，不及市場(chǎng)預(yù)測(cè)的7%，但Nick Robertson 有信心全年銷售能夠突破10億英鎊。
正是因?yàn)橥顿Y加劇，高盛此前表示ASOS 可能出現(xiàn)資金緊張，其估值上升的空間有限。而2013年12月初，研究機(jī)構(gòu)研究機(jī)構(gòu)Liberum Capital 首度將ASOS 納入研究范圍并將其目標(biāo)價(jià)定為30英鎊令業(yè)界嘩然，彼時(shí)ASOS股價(jià)在60英鎊左右震蕩。2014年1月份，Liberum Capital 兩次維持ASOS 賣出評(píng)級(jí)，其中1月10日維持30英鎊目標(biāo)價(jià)，1月28日則未給出目標(biāo)價(jià)。
Liberum Capital 稱雖然ASOS PLC (LON:ASC) 目前業(yè)務(wù)狀況良好，并相信其有長期增長潛力，但與其面的高股價(jià)并不匹配。Liberum Capital 稱ASOS 具有很強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但這一優(yōu)勢(shì)并不能轉(zhuǎn)化為長期競(jìng)爭(zhēng)力。Liberum Capital 表示對(duì)ASOS的目標(biāo)股價(jià)定為基于2015年ASOS 25倍的EV/EBIT企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤。ASOS的EV/EBIT增長率為3%，而以股價(jià)市值計(jì)算則增長率高達(dá)5%，這不符合90%概率的實(shí)際市場(chǎng)情況。
至于ASOS的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)者研究機(jī)構(gòu)Kantar World Panel 時(shí)尚部門負(fù)責(zé)人Ian Mitchell 此前在接受CNBC采訪時(shí)也持相同態(tài)度，對(duì)于ASOS中文版上線問題，Ian Mitchell 表示雖然對(duì)品牌尋找國際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)表示支持，但是通常相同的策略在不同的國家會(huì)取得截然相反的結(jié)果，“任何品牌在國際市場(chǎng)都不會(huì)保證成功，在本土市場(chǎng)的成功只是因?yàn)橹鲌?chǎng)�！盜an Mitchell 表示ASOS很難在中國復(fù)制成功。
ASOS PLC (LON:ASC) 將于周三發(fā)布半年報(bào)。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：）
