百麗斥資逾7億做女裝 跨界發(fā)力服裝市場(chǎng)

     【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌觀察】面對(duì)2012年銷售增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)都處于歷史低位的現(xiàn)實(shí)，國(guó)內(nèi)鞋業(yè)龍頭踏出了尋找新增點(diǎn)的。上周，其發(fā)布公告稱，斥資7 .33億購(gòu)入日本女裝零售企業(yè)巴羅克日本(B aroque Japan)31.96%股權(quán)。同時(shí)擬與巴羅克在中國(guó)成立合資公司進(jìn)軍服裝及配飾業(yè)。

　　鞋業(yè)龍頭主業(yè)不景，入股日本女裝巴羅克超三成股份尋找新增點(diǎn)

　　百麗集團(tuán)承認(rèn)去年是20年經(jīng)營(yíng)歷程中比較艱難的一年，銷售增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)都處于歷史低位，誠(chéng)如百麗在其2012年年報(bào)中所言，此番發(fā)力服裝市場(chǎng)，被理解成百麗在尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　巴羅克估值兩年縮水超四成

　　據(jù)其公告顯示，其全資子公司普冠、鼎暉霓裳和CLSA SunriseCapital，L.P訂立購(gòu)股協(xié)議，普冠同意以7.33億港元收購(gòu)巴羅克日本公司31.96%的股權(quán)。百麗將通過(guò)全資附屬公司成卓有限公司與巴羅克成立一系列合資企業(yè)，在中國(guó)開(kāi)拓服裝及配飾業(yè)務(wù)。上述兩項(xiàng)投資總投資預(yù)計(jì)不超過(guò)9.24億港元。

　　董事會(huì)認(rèn)為此舉將為集團(tuán)開(kāi)拓中國(guó)時(shí)裝行業(yè)提供機(jī)會(huì)，并預(yù)計(jì)將增加集團(tuán)消費(fèi)市場(chǎng)的覆蓋面。記者查詢巴羅克官方網(wǎng)站的信息了解到，截至2013年4月30日，巴羅克共經(jīng)營(yíng)著14個(gè)產(chǎn)品及集合店品牌，其擁有348間門店。只不過(guò)，日本地區(qū)的門店數(shù)高達(dá)319間，占比達(dá)91.7%，其海外門店僅29間，分布于中國(guó)內(nèi)地和香港地區(qū)。2009年其登陸上海正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。巴羅克一度希望加快開(kāi)拓大中華區(qū)的業(yè)務(wù)的拓展。

　　2011年，巴羅克一度計(jì)劃在香港上市募資2億美元(約15.6億港元)，當(dāng)時(shí)其保薦人里昂于2011年底撰寫的上市報(bào)告顯示，巴羅克于2011年度(年度截至1月底)盈利約為2.8億港元，里昂當(dāng)時(shí)給予公司估值為41-58億港元。而在2011年1月底，其在內(nèi)地和香港有26家門店。

　　不過(guò)因?yàn)槭袥r不理想，該計(jì)劃被擱置。而缺少本土零售經(jīng)驗(yàn)的巴羅克此后兩年來(lái)在國(guó)內(nèi)的擴(kuò)張幾乎處于停滯狀態(tài)。從2011年到今年4月30日，其大中華區(qū)的門店也僅增加了3家至目前的29家。與2011年41- 58億的估值來(lái)算，如今百麗以7 .33億港元入股31 .96%，即顯示巴羅克價(jià)值23億港元，較當(dāng)年縮水超過(guò)四成。

　　“巴羅克看中的更多的是百麗的渠道優(yōu)勢(shì)�！币晃环�裝行業(yè)資深人士在接受南都記者采訪時(shí)表示，截至今年6月30日，百麗在國(guó)內(nèi)有18316個(gè)零售網(wǎng)點(diǎn)。

　　而收購(gòu)一家在中國(guó)服裝市場(chǎng)還不成熟的品牌，百麗也有著自己的如意算盤。百麗在上述公告中指出，董事會(huì)認(rèn)為此項(xiàng)投資為集團(tuán)開(kāi)拓中國(guó)時(shí)裝行業(yè)提供機(jī)會(huì)，并預(yù)計(jì)將增加集團(tuán)消費(fèi)市場(chǎng)的覆蓋面。

　　在中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員朱慶驊看來(lái)，鞋業(yè)公司跨界經(jīng)營(yíng)將是未來(lái)的大勢(shì)所趨�！耙环矫�，鞋業(yè)與服裝業(yè)的契合度較高，二者結(jié)合發(fā)展不會(huì)模糊鞋企的品牌定位;另一方面，鞋服一體化發(fā)展將使鞋企的抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，影響力進(jìn)一步擴(kuò)大�！�

　　跨界的野心

　　目前百麗共有兩塊業(yè)務(wù)，一塊是鞋類業(yè)務(wù)，另一塊是經(jīng)銷代理、、、等運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)務(wù)。不過(guò)這兩塊業(yè)務(wù)去年受整體大環(huán)境的影響，持續(xù)多年的增長(zhǎng)快車道被攔腰阻斷了。“2012年是本集團(tuán)20年經(jīng)營(yíng)歷程中比較艱難的一年，銷售增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)都處于歷史低位�！卑冫愒�2012年的年報(bào)中如此表示。

　　記者查閱百麗2012年的年報(bào)了解到，2012年百麗年銷售額為328 .6億港元，同比增長(zhǎng)13.5%，這是百麗上市以來(lái)首度突破300億大關(guān)。然而，其經(jīng)營(yíng)溢利僅微增2.6%至54.03億元，為其近5年來(lái)增速最緩慢的一年。

　　2012年鞋類業(yè)務(wù)銷售規(guī)模為210 .45億元，同比增長(zhǎng)13.6%，較前兩年25%左右的增幅明顯放緩。業(yè)績(jī)利潤(rùn)率下降超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。而運(yùn)動(dòng)服飾2012年銷售額為118.14億元，同比增長(zhǎng)13.5%.但業(yè)績(jī)利潤(rùn)率下降2.4個(gè)百分點(diǎn)�！皩�(duì)于本土而言，主要問(wèn)題是消化過(guò)往存貨積壓，零售環(huán)節(jié)店效下降、費(fèi)用高企，導(dǎo)致訂單持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)、品牌商面臨負(fù)面的經(jīng)營(yíng)杠桿壓力�！卑冫愓J(rèn)為，運(yùn)動(dòng)服飾市場(chǎng)在短期內(nèi)難以有較明顯的復(fù)蘇。

　　面對(duì)2012年的不利局面，百麗今年也在積極調(diào)整內(nèi)部的策略�！霸诋�(dāng)前百貨商場(chǎng)渠道客流不旺、消費(fèi)情緒不高的市場(chǎng)環(huán)境下，本集團(tuán)計(jì)劃適度放緩店鋪拓展速度。事實(shí)上，這種調(diào)整今年以來(lái)一直在百麗內(nèi)部進(jìn)行中。記者了解到，2012年百麗新增門店高達(dá)2614間，然而今年上半年其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增門店僅752間，其中442間為鞋業(yè)零售網(wǎng)點(diǎn)，310間為運(yùn)動(dòng)服飾網(wǎng)點(diǎn)。

　　此次跨界女裝，對(duì)百麗而言或者早有跡可循。面對(duì)鞋業(yè)和運(yùn)動(dòng)服飾兩大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受困，百麗在2012年年報(bào)中已經(jīng)言明：集團(tuán)將繼續(xù)積極探索新務(wù)，發(fā)展新的細(xì)分市場(chǎng)和新的渠道，前瞻性地為集團(tuán)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展打好基礎(chǔ)。

　　記者多番致電百麗國(guó)際欲了解此項(xiàng)投資的更多細(xì)節(jié)，不過(guò)其工作人員表示，公司以不接受媒體采訪為由并不愿向記者透露更多的消息�！斑@是百麗戰(zhàn)略調(diào)整的舉措�！睂�(duì)于此次跨界進(jìn)入女裝行業(yè)，前述行業(yè)分析師表示，百麗有著龐大的渠道資源，特別是在商場(chǎng)渠道，該渠道與女裝是吻合的。

　　不過(guò)此前百麗并無(wú)女裝運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，在該分析師看來(lái)，雙方組建合資公司最合理的分工是巴羅克負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，而百麗負(fù)責(zé)渠道。

　　女裝并非絕佳選擇?

　　至于其選擇女裝作為新興業(yè)務(wù)，中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員朱慶驊就如此向南都記者描述當(dāng)前女裝行業(yè)的情況：目前服裝市場(chǎng)的女裝已處于飽和狀態(tài)，盈利空間十分有限，若百麗僅是為了抵抗業(yè)務(wù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，女裝并非絕佳選擇。

　　朱慶驊認(rèn)為，除了和目前業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受阻有關(guān)外，百麗進(jìn)入服裝行業(yè)還與其進(jìn)行逆勢(shì)擴(kuò)張的發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)。

　　“如果百麗目前是在尋求‘價(jià)值洼地’，未雨綢繆，則后續(xù)發(fā)展的前景將更值得期待�！敝鞈c驊說(shuō)。而從巴羅克兩年內(nèi)估值縮水四成來(lái)看，百麗此時(shí)出手并購(gòu)確實(shí)比兩年前便宜。

　　在朱慶驊看來(lái)，百麗進(jìn)入女裝的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在盈利水平較低，而機(jī)遇則表現(xiàn)在抗風(fēng)險(xiǎn)能力或?qū)⒏鼜?qiáng)。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，合作媒體： ）