預(yù)計(jì)李寧和安踏09年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告良好

　　中國(guó)鞋網(wǎng)8月16日訊 瑞士信貸指出，預(yù)計(jì)李寧和安踏即將公布的09年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告良好，銷售和利潤(rùn)將至少增長(zhǎng)30%，銷量仍然是主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　瑞士信貸（Credit Suisse）8月13日發(fā)布報(bào)告指出，李寧（02331）和安踏（02020）的09年上半年銷售和利潤(rùn)預(yù)計(jì)將至少增長(zhǎng)30%。未來(lái)2周兩大主要體育用品品牌李寧和安踏將宣布09年上半年財(cái)報(bào)。瑞信預(yù)計(jì)這兩家企業(yè)將公布的09年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都將至少超過(guò)30%。瑞信此前曾強(qiáng)調(diào)對(duì)李寧和安踏即將公布的09年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告的預(yù)測(cè)。這兩家企業(yè)預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)將年增約30%，因其中國(guó)的零售網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張。相比這兩家企業(yè)09年上半年的訂單簿增長(zhǎng)已經(jīng)很明確清楚，這暗示如果完全執(zhí)行，則銷售增長(zhǎng)將超過(guò)30%，瑞信已經(jīng)將4%至5%短缺歸咎于上半年的實(shí)際執(zhí)行。這是因?yàn)槿鹦艑?duì)管理層的預(yù)期留出一定緩沖空間，即不確定的營(yíng)業(yè)環(huán)境可能導(dǎo)致產(chǎn)品交貨延期或遞減，或?qū)е缕滗N售渠道內(nèi)潛在一次性營(yíng)業(yè)問(wèn)題，產(chǎn)生較批發(fā)價(jià)格更低的折扣。由于尚待更多來(lái)自實(shí)際業(yè)績(jī)報(bào)告的情況發(fā)布，瑞信指出該行預(yù)測(cè)中的緩沖作用將偏向于保守，因存在一些補(bǔ)給跡象。根據(jù)瑞信目前的預(yù)測(cè)，瑞信的確預(yù)計(jì)隱含的執(zhí)行率將在09年下半年和2010年提升。

　　瑞信指出，對(duì)各體育用品品牌來(lái)說(shuō)，在此次業(yè)績(jī)報(bào)告公布季節(jié)一個(gè)非常重要的焦點(diǎn)將是來(lái)自7月中旬至8月中旬的交易會(huì)上獲得的2010年第一季度訂單增長(zhǎng)的清晰數(shù)據(jù)。管理層團(tuán)隊(duì)可能將提供7月以及8月到目前為止的同店銷售數(shù)據(jù)更新，來(lái)自中國(guó)的7月零售數(shù)據(jù)反彈看來(lái)顯示未來(lái)前景可能將積極。瑞信預(yù)計(jì)管理層將提供09年上半年的同店銷售數(shù)據(jù)，這基于過(guò)去6個(gè)月管理層的口頭表示，至少將是較高的個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

　　銷量仍然是主要增長(zhǎng)動(dòng)力。瑞信指出，考慮到對(duì)銷售網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張的持續(xù)關(guān)注，這通常與中國(guó)的市場(chǎng)份額不同步，銷量增長(zhǎng)仍然將是主要的體育用品品牌的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。毛利潤(rùn)趨勢(shì)隨著產(chǎn)品和銷售組合而改變，但更重要的是，瑞信認(rèn)為，這些企業(yè)總體上處在強(qiáng)勁位置，將至少維持潛在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。瑞信預(yù)計(jì)李寧的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將為13.9%，高于08年上半年的13.82%。安踏的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到19.96%，較08年上半年的水平高133個(gè)基點(diǎn)，因這兩家企業(yè)在產(chǎn)品和開(kāi)發(fā)專業(yè)性方面不相上下，因此使平均銷售價(jià)格和毛利潤(rùn)受益，同時(shí)還直接受益于生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)規(guī)�；�。

　　現(xiàn)有企業(yè)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，而行業(yè)中一些較小型的企業(yè)面臨困境。例如鴻星09年8月11日公布的最新09年第二季度和上半年業(yè)績(jī)報(bào)告中，09年第二季度銷售年降27.2%，至4.99億元人民幣，推動(dòng)09年上半年總體銷售年率下跌20%。其09年上半年凈利年率下跌55.5%，至1.032億元人民幣，相比之下08年上半年為2.322億元人民幣。拖累銷售和盈利能力主要來(lái)自于運(yùn)動(dòng)鞋銷售急劇下跌，09年第二季度年降36%，而運(yùn)動(dòng)裝銷售增長(zhǎng)相對(duì)持平。運(yùn)動(dòng)鞋和運(yùn)動(dòng)裝的平均銷售價(jià)格和毛利潤(rùn)仍然不景氣，分銷商持續(xù)打折來(lái)便于清理分銷渠道內(nèi)的過(guò)剩庫(kù)存。09年第二季度的毛利潤(rùn)年率下跌超過(guò)6.3%，至35.63%，運(yùn)動(dòng)鞋的毛利潤(rùn)下跌最大（由08年第二季度的35.3%下跌至23.88%）。在09年8月12日公布業(yè)績(jī)報(bào)告中細(xì)微顯示，鴻星對(duì)其第三方分銷渠道的營(yíng)業(yè)感到警惕并不充分。業(yè)績(jī)報(bào)告的重點(diǎn)是，將其更多商店與ERP系統(tǒng)連接來(lái)幫助監(jiān)控更多商店和共同籌劃增加銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷職員總數(shù)，來(lái)與分銷商和特許經(jīng)營(yíng)商更密切合作。由于管理層持續(xù)清楚表示將在09年過(guò)度年之后再度關(guān)注零售擴(kuò)張，仍然需要關(guān)注的是，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，爾克品牌和其分銷網(wǎng)絡(luò)是否將能夠從遭到打擊的品牌資產(chǎn)中完全恢復(fù)。