中金另類抄底華爾街投行 買人才重于買公司

　  隨著今年中國南車H股掛牌香港聯(lián)交所，中國國際金融公司（下稱中金）在中資企業(yè)海外上市的成績單，又添上濃墨重彩的一筆。

　　正如一家外資投行中國區(qū)高管對本報記者所說：“像中金這樣的中國投行要考慮走出去，還是需要依靠中國內(nèi)地業(yè)務(wù)，如有些中國內(nèi)地企業(yè)在紐約、倫敦等地上市。而且走出去的第一步，應(yīng)該選擇在香港把業(yè)務(wù)做大�！�

　　1995年成立至今，中金的路徑就是如此——牽手中資企業(yè)并肩走向海外。目前，華爾街危機(jī)重重，中金等本土投行是否面臨買便宜貨的好機(jī)會呢？

　　買人才重于買公司

　　“今年以來，不少原來就職于外行的員工跳槽加入到我們公司�！币晃恢薪鹑耸繉Ρ緢笥浾弑硎尽�

　　據(jù)該人士介紹，目前轉(zhuǎn)投中金的以原美林亞太區(qū)、雷曼中國區(qū)等員工為主，部門則以銷售交易部和投資銀行部為多。

　　中金的眼光不僅限于熟悉中國業(yè)務(wù)的外行員工們。記者獲悉，中金已知會數(shù)家知名獵頭公司，計劃網(wǎng)羅身處華爾街等地的全球金融精英。

　　顯然，危機(jī)沒有見底前，全球金融裁員風(fēng)暴就沒有刮到盡頭。

　　瑞銀（UBS）10月初就表示，將在全球范圍的投行部門中進(jìn)行大規(guī)模業(yè)務(wù)調(diào)整和裁員，預(yù)計與2007年10月相比，至今年底，將總計減少6000人。

　　遭受次貸危機(jī)重創(chuàng)的不只是投行，還有三大信用評級機(jī)構(gòu)，以評級機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)融資部為例，去年夏天至今不斷裁員，目前，只剩下原來1/3數(shù)量的工作人員。

　　面對大規(guī)模的失業(yè)大軍及人心惶惶的在職人員，中金想要挑選合適的人才應(yīng)該不是難事。尤其是金融界的華人精英們，對他們而言，回到中國工作并沒有太大障礙。

　　“投行本來就是靠人才支撐的企業(yè)。買一家海外投行需要面臨的一個不確定性是——如何留住原來的那些骨干員工。”上述外行高管認(rèn)為，“如果能夠吸納到海外投行的骨干員工，這已達(dá)到直接購買該家投行的部分效果�！�

　　人才流失對于收購?fù)缎卸�言，是一個普遍的難題。如9月底，野村證券收購雷曼亞洲區(qū)業(yè)務(wù)，而一些雷曼的投行員工早已難耐換東家的惶恐，雷曼亞洲的自然資源小組甚至以團(tuán)隊形式集體跳槽。

　　“如果投行的人才流失，你買它的價值便都沒有了�！鄙鲜鐾庑懈吖苤赋�。

　　其實，中金的招賢納士早在2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以后就開始了。

　　去年10月初，中金在紐約臨近華爾街的麗茲-卡爾頓酒店開始高調(diào)招聘工作，當(dāng)時，100余名專業(yè)人士應(yīng)邀前來面試。

　　中金投資銀行部董事總經(jīng)理丁瑋曾對媒體表示：計劃年底前招聘約200人，希望能廣納賢才，滿足風(fēng)險管理、產(chǎn)品設(shè)計、結(jié)構(gòu)金融乃至管理崗位上的人才需求。

　　與其他國內(nèi)本土投行相比，中金吸引海外精英的一大優(yōu)勢是薪酬具有國際競爭力。

　　上述中金人士表示：“中金香港分部成立時，就能直接招來外行員工，這就證明我們提供的薪酬絕對有吸引力�！�

　　先香港后全球

　　目前，中金的組織架構(gòu)中除大陸境內(nèi)，只在香港設(shè)立分公司，紐約僅設(shè)有辦事處，與國際投行相比，還存在不小差距。

　　與之對應(yīng)的是，中金海外業(yè)務(wù)來源單一，主要是中資企業(yè)海外上市，特別是大型國有企業(yè)。

　　“如果把我們過去所有的投行項目列出來，就幾乎囊括了這些年國企走向海外資本市場的所有案例�！鄙鲜鲋薪鹑耸刻寡�。

　　的確，自1997年參與中國電信（香港）首次公開上市，中金與國企海外上市的緣分一直延續(xù)至今。

　　1997年10月，中國電信在香港聯(lián)交所和紐約證交所上市，發(fā)行27.7億股，融資額達(dá)42.2億美元，中金的角色是聯(lián)席保薦人。

　　隨后，中國石油、中國石化、中國移動等海外項目，均可以看到中金作為聯(lián)席保薦人的身影。

　　2006年3月，中金作為聯(lián)席財務(wù)顧問，協(xié)助中國移動（香港）有限公司成功完成對華潤萬眾電話有限公司全部股權(quán)的收購。

　　該項交易總金額為33.8億港幣，相對于金額，其意義更重大。因為這不僅是中國移動首次在大陸以外完成對電信運(yùn)營商的收購，還是中國電信業(yè)第一次實現(xiàn)電信運(yùn)營商跨境并購。

　　今年初，當(dāng)時中國企業(yè)歷史上規(guī)模最大的一筆海外投資——中鋁聯(lián)合美國鋁業(yè)公司，獲得了力拓在英國的上市公司的12%現(xiàn)有股份，中金擔(dān)任了中鋁的財務(wù)顧問。

　　而中金與國企攜手創(chuàng)造的海外擴(kuò)張之最還不僅如此。

　　今年7月，中海油服對海上鉆井公司Awilco Off-shore ASA實現(xiàn)100%要約收購中，中金公司擔(dān)任了財務(wù)顧問。該交易是中資企業(yè)實現(xiàn)的最大金額海外要約收購。

　　值得一提的是，2007 年8 月21 日，中金已取得美國金融業(yè)監(jiān)管局和美國證券交易委員會頒發(fā)的牌照，這意味著，中金從此具備了在美國獨自路演的牌照。

　　上述中金人士稱，今年7-8月，中國南車H股在新加坡和紐約進(jìn)行的預(yù)路演和路演，都是中金香港團(tuán)隊策劃和實施的。這項業(yè)務(wù)，中金可謂獨挑大梁，與中金合作H股發(fā)行的海外投行是澳大利亞麥格里，并非過去項目中的華爾街前幾大投行，所以對于中金來說，也是一突破。

　　中金的突破還在于，通過這些中資企業(yè)海外項目，力求在香港獲得國際投資者的認(rèn)同。

　　“香港市場的中國企業(yè)很多既有H股又有A股。通常來說，中金要比其他外行更理解這些企業(yè)，中金可以寫出更好的研究報告�！鄙鲜鐾庑懈吖鼙硎荆�“這些報告能夠給香港市場所有的投資者看到，如果投資者信任這些研究報告，他們就會提供一些經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)機(jī)會。所以這就是個逐漸的過程，隨著與這些海外投資者的信任日益增強(qiáng)，業(yè)務(wù)機(jī)會也就越來越多。而且很多香港企業(yè)在內(nèi)地做投資。還有很多中國企業(yè)在香港有業(yè)務(wù)的，這對于中金在香港市場的發(fā)展很有利�！�

　　不過，對于在華爾街的發(fā)展，該人士表示，不應(yīng)操之過急。

　　在他看來，盡管有中國企業(yè)在紐約上市，有一些美國投資者想看中金對于中國企業(yè)的研究報告，但是紐交所上市公司中，中國企業(yè)占比還是非常小，中金的優(yōu)勢就難以顯現(xiàn)。