小企業(yè)：小的美麗法則

小的美麗動人 (Small is beautiful)，這曾經是一句出名的廣告語。小的企業(yè)不僅美麗動人，同樣能基業(yè)長青。  企業(yè)家永遠都想把企業(yè)做大，所謂不想當將軍的兵不是好兵。 但企業(yè)不能為做大而做大。如果企業(yè)不能控制資本風險，那么作為一個小企業(yè)，發(fā)揮自己獨特的優(yōu)勢，也是很美麗的。  企業(yè)規(guī)模做大的好處是顯而易見的，規(guī)模大能形成規(guī)模效應，相對的單位成本就相對減少，表現在資本成本、營銷成本、生產成本的邊際效應等多個方面。而小企業(yè)對于大企業(yè)而言，最大的優(yōu)勢在于其靈活性、反應速度以及應變能力，更容易抓住市場潮流和商機。  同時小企業(yè)的管理成本較低，小企業(yè)的領導核心往往是創(chuàng)業(yè)者，組織結構相對簡單，管理架構扁平，人與人之間可以便捷地面對面直接溝通。盡管小企業(yè)的單位資本成本、營銷成本等等高于大企業(yè)，但管理成本則是較低的。  非常突出的是中小企業(yè)具有吸收農村的和國有企業(yè)轉制產生的剩余勞動力的能力。據全國第三次工業(yè)普查資料顯示，同樣的投資額，創(chuàng)辦工業(yè)小企業(yè)提供的就業(yè)崗位為工業(yè)大企業(yè)的5倍多，創(chuàng)辦小企業(yè)相對大企業(yè)對經濟資源的要求更少，創(chuàng)辦速度更快，因而能夠提供大量的就業(yè)機會。  看到這點，就不難明白中小企業(yè)對社會的貢獻，小的美麗動人（Small is beautiful），不只因為企業(yè)的靈活，更在于對社會的貢獻。也是解決社會就業(yè)問題的主要途徑。在經濟發(fā)達的美國，聯邦政府專門設立了美國小企業(yè)管理署（Small Business Administration，簡稱SBA），專門解決美國小企業(yè)融資、經營和向國外促銷其產品等問題，從政府層面來扶持小企業(yè)，并提供諸多免費服務。  同時，企業(yè)的"速生速滅"現象告訴我們，一些還不具備核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)如果盲目"做大"，盲目"多元化"，盲目追求高速度，發(fā)展到一定階段，力有不逮，就會轟然倒下。具體的例子數不勝數。北京的全聚德在汕頭開店，只開了三年就關張了，為什么？原因就在于光有速度，市場沒摸透。  從投資價值和經營效益角度，企業(yè)規(guī)模從來不是評價標準。無論大企業(yè)和小企業(yè)，評估一個企業(yè)經營是否成功的標準始終都是投資回報率（Return on Investment，簡稱ROI，總股本投資所得的收益或虧損）和資產回報率（Return on Asset，簡稱ROA，總資產所產生的收益或虧損）。小企業(yè)一樣可以產生高的投資回報率和資產回報率。小企業(yè)完全不用妄自菲薄。  與此同時，當小企業(yè)想擴大規(guī)模發(fā)展成大企業(yè)，特別需要注意的就是對規(guī)模擴大所帶來的資金風險的控制。尤其在中國目前的資本市場環(huán)境中，小企業(yè)的成長面對更多的困難，如果沒有很好的風險控制能力，小還是必須的。一批批民營企業(yè)倒下去實際上常常是資金鏈出了問題。年初的時候（2005年1月12日），山西運城市鑫龍集團董事長趙恩龍背著4個多億的債務跳樓自殺就是這個原因。從融資方式看，企業(yè)融資有股權融資和債權融資兩種；從融資期限看，有短期融資和長期融資之別，銀行貸款既是債權融資(需要償還)，又是短期融資。而鑫龍集團的資金運用主要是用于投資擴張，回收周期一般都比較長。在中國目前缺乏企業(yè)長期債券的情況下，固定資產投資應當主要通過股權融資來解決。事實上，在中國目前資本市場環(huán)境沒有完成這種結構性的改變的情況下，控制企業(yè)經營規(guī)模及相應的資金風險是極端重要的，小在此時具有更強的生命力。  我們可以通過酸性測試比率（Acid Test Ratio）來評估企業(yè)經營中的資金風險（酸性測試比率，用以衡量一家公司是否擁有足夠的短期資產，在無需出售庫存的情況下解決其短期負債）。這個比率在中國民營企業(yè)中常常小于1，說明企業(yè)實際上是缺錢的，手上的現金通常是債務資金，主要為銀行的貸款。這造成企業(yè)的抗風險能力差，因為公司經營一旦出現困難，債務資金往往最先要求撤回，這在公司最需要流動資金的時候發(fā)生是殺傷力極大的。同樣的原因導致小公司在成長為大公司的過程中，資金風險劇增。  因此，對許多小企業(yè)來說，小不僅美麗可愛，更是生存之道。（桑鈞晟）