特步上市 15 年，踏海與造浪

公元前 490 年，馬拉松海邊發(fā)生了一場(chǎng)希波戰(zhàn)爭(zhēng)。

在雅典獲得反侵略戰(zhàn)爭(zhēng)勝利后，一位名叫菲迪皮茨的士兵，跑步 42.193 公里，將勝利的喜訊傳回故鄉(xiāng)。在倒地前一刻，他呼喊的是 " 我們勝利了 "。這段耳熟能詳?shù)鸟R拉松比賽的誕生故事，在 2023 年的跑步人聽來(lái)，依舊浪漫。家國(guó)情懷與個(gè)人熱血之間的關(guān)聯(lián)，總能讓人心生沸騰。

馬拉松也好，跑步也好，其背后的運(yùn)動(dòng)精神要義，不在距離與速度，而是方向始終向前。1981 年，中國(guó)舉辦了第一屆北京國(guó)際馬拉松賽，馬拉松正式得到官方認(rèn)可和支持。緊跟著中國(guó)馬拉松歷史發(fā)展的，放眼當(dāng)下是國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌中，以跑鞋為核心產(chǎn)品線的品牌——特步。

在無(wú)數(shù)的馬拉松賽場(chǎng)上，特步和馬拉松運(yùn)動(dòng)員們，一起跑步向前。數(shù)據(jù)顯示，截至 2023 年 5 月 31 日，特步已助力 55 個(gè)中國(guó)馬拉松運(yùn)動(dòng)員，斬獲 260 個(gè)冠軍頭銜。跑道上的競(jìng)爭(zhēng)獲得勝利，商場(chǎng)里的對(duì)局，特步也不甘落后。2022 年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，特步實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近 130 億元，同比增長(zhǎng) 29.13%。對(duì)比上市之初增長(zhǎng)了 10 倍。資本對(duì)這張 " 答卷 " 亦十分認(rèn)可：特步從 2008 年上市時(shí)的市值 89 億，15 年后，將市值穩(wěn)定在 200 億以上。營(yíng)收、市值的雙豐收，表明特步這個(gè)上市 15 年的國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌，在資本市場(chǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)獲得雙重認(rèn)可。

那么，在特步身上，市場(chǎng)究竟看到了怎樣的新價(jià)值?

前身：外銷市場(chǎng)隱形冠軍

追溯歷史的意義，在于鑒往知來(lái)。從前身 " 三興 " 的崛起，就能看到特步能成長(zhǎng)為中國(guó)前三的影子。1987 年，特步創(chuàng)始人，17 歲的丁水波，靠著幾百塊的啟動(dòng)資金，加入了福建晉江開鞋廠致富的隊(duì)伍里。丁水波的鞋廠是怎么在幾千家鞋企中脫穎而出的呢?答案是 " 踏海 "。

90 年代初，丁水波發(fā)現(xiàn)自家鞋廠的鞋，在海外很受歡迎，于是通過(guò)展會(huì)和海外老鄉(xiāng)關(guān)系接單，開始為多家國(guó)際品牌制造與設(shè)計(jì)運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)品。1993 年，三興公司成為晉江首家打入南美、非洲的企業(yè)。此后，三興在美國(guó)、西班牙、智利相繼成立分公司，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷 40 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。到 2000 年，三興已經(jīng)成為外銷市場(chǎng)上的隱形冠軍。從三興在海外創(chuàng)造的成績(jī)，大致可以窺見特步的在海外業(yè)務(wù)拓展的雛形。

2001 年，特步正式創(chuàng)立。

成立初期就以百萬(wàn)代言費(fèi)，簽下最火小生謝霆鋒，首創(chuàng)娛樂(lè)明星代言體育用品的全新模式。后來(lái)，由謝霆鋒參與設(shè)計(jì)的 " 風(fēng)火一代 " 運(yùn)動(dòng)鞋，熱賣 120 萬(wàn)雙，創(chuàng)下至今無(wú)人能破的單款運(yùn)動(dòng)鞋銷售紀(jì)錄。

上市：資本加速器啟動(dòng)

憑借可觀的業(yè)績(jī)?cè)鏊�，特步成�?a target="blank">安踏、李寧三個(gè)品牌當(dāng)中，最快時(shí)間上市的品牌。2001 年成立到 2008 年港股上市，僅用了 7 年不到時(shí)間。

作為對(duì)比，安踏 2007 年上市，用了 16 年;李寧 2004 年上市，用了 14 年。

上市后，特步在商業(yè)賽道開始加速發(fā)力。

如魚得水，開始 " 造自己的浪 "。一方面，通過(guò) " 特跑族 " 將品牌發(fā)展重心聚焦跑步領(lǐng)域，圍繞跑步這一原始而迷人的運(yùn)動(dòng)，包括打造跑步產(chǎn)品、馬拉松贊助、特步跑步俱樂(lè)部及特跑族會(huì)員業(yè)務(wù)在內(nèi)，擴(kuò)大生態(tài)圈。尤其是在跑鞋產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)方面，特步創(chuàng)造了多個(gè) " 獨(dú)家 "。

比如成立 X-Lab 運(yùn)動(dòng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)室，是我國(guó)體育行業(yè)首個(gè)針對(duì)鞋履測(cè)試、設(shè)計(jì)及研發(fā)的跑步專屬研發(fā)中心。在研發(fā)的加持下，特步專業(yè)跑鞋的品牌心智深入人心。

截至 2023 年 5 月 31 日，特步已助力 55 個(gè)中國(guó)馬拉松運(yùn)動(dòng)員，斬獲 260 個(gè)冠軍頭銜。

就在去年 7 月的尤金田徑世錦賽中，馬拉松選手納茲雷特 · 威爾杜穿著特步 160X 2.0 突破個(gè)人最佳紀(jì)錄，以及寶拉 · 拉德克利夫 2005 年曾創(chuàng)造的原賽會(huì)記錄——特步因此成為此次賽事中唯一躋身 10 強(qiáng)的中國(guó)品牌。

可以說(shuō)，特步在專業(yè)跑道上實(shí)現(xiàn)了中國(guó)速度。

轉(zhuǎn)型：回歸體育內(nèi)核

當(dāng)然，如果說(shuō)特步的發(fā)展一直是一帆風(fēng)順的話，或許對(duì)于行業(yè)發(fā)展的參考經(jīng)驗(yàn)，并不如現(xiàn)在這般豐富。實(shí)際上，行業(yè)經(jīng)歷的每一次風(fēng)浪，特步都被深度卷入。

2012 年，行業(yè)陷入庫(kù)存與品牌危機(jī)，特步也不例外。一邊是批發(fā)型模式導(dǎo)致的庫(kù)存危機(jī)，一邊是海外品牌的長(zhǎng)驅(qū)直入：如 New Balance 成紐約馬拉松新贊助商、席卷中國(guó);日本跑鞋運(yùn)動(dòng)品牌 ashics 旗下 Asics Tiger 強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入;耐克、阿迪、安德瑪紛紛提高在華營(yíng)收計(jì)劃 ......

面對(duì)劇烈的行業(yè)風(fēng)浪，特步果斷開始針對(duì)零售渠道和品牌管理進(jìn)行轉(zhuǎn)型，接受陣痛。包括內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品回購(gòu)等，讓特步徹底清除了歷史包袱。刮骨療傷之外，特步還在 " 創(chuàng)新 " 方面，進(jìn)行了變革。圍繞 " 產(chǎn)品 +"、" 體育 +"、" 互聯(lián)網(wǎng) +" 的 "3+" 戰(zhàn)略，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌營(yíng)銷及銷售渠道方面，做與時(shí)俱進(jìn)的創(chuàng)新。變革創(chuàng)新是勇敢者的游戲，而市場(chǎng)一向不吝對(duì)勇者進(jìn)行嘉獎(jiǎng)。

經(jīng)過(guò)陣痛轉(zhuǎn)型，自 2018 年開始，特步發(fā)展邁向新臺(tái)階。

出海：多品牌 " 造 " 多冠軍

從破土而出到參天大樹，企業(yè)成長(zhǎng)和樹苗成長(zhǎng)一樣，需要足夠的發(fā)展空間。而特步的三年轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)表明，企業(yè)本身對(duì)于市場(chǎng)嗅覺(jué)足夠敏感，并且形成一定預(yù)判的情況下，就能踩準(zhǔn)每一次風(fēng)浪。2019 年，特步在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)固的同時(shí)，開始尋求第二發(fā)展曲線，陸續(xù)收購(gòu)索康尼、邁樂(lè)、蓋世威和帕拉丁等品牌，開始在更大的范圍內(nèi) " 踏海 "。

特步選擇的這四大名牌，都各有來(lái)頭。索康尼享有 " 跑鞋中的勞斯萊斯 " 美譽(yù)，憑借專業(yè)質(zhì)量及高端科技躋身全球四大知名跑鞋品牌之一。

邁樂(lè)主要針對(duì)戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，也是最受歡迎的全球戶外生活品牌之一;而蓋世威和帕拉丁定位中高端市場(chǎng)，主要提供包括瑜伽、健身房健身、羽毛球等相關(guān)的體育用品。

那么，對(duì)于特步的多品牌戰(zhàn)略，資本又是如何看待的呢?答案是，真金白銀的支持。

2021 年 6 月，特步國(guó)際公告稱，高瓴一次性向特步集團(tuán)及旗下子公司注入約 10 億港元。機(jī)構(gòu)之外，" 最了解 " 特步的人——謝霆鋒，也在 2021 年 10 月，認(rèn)購(gòu)特步 500 萬(wàn)股股份，認(rèn)購(gòu)價(jià)為每股 2.48 港元，總價(jià)格為 1240 萬(wàn)港元。

用海外市場(chǎng)的收入與增長(zhǎng)來(lái)為國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌發(fā)展進(jìn)步做助力，可以說(shuō)，特步的 " 踏海 " 戰(zhàn)略，不僅僅是特步一個(gè)人的勝利，也代表著中國(guó)品牌、資本對(duì)海外市場(chǎng)輸出的勝利。

未來(lái)：國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌新范式

回望特步 22 年的發(fā)展歷程，其實(shí)也是國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌進(jìn)化變遷的一個(gè)縮影。經(jīng)過(guò)了上世紀(jì) 90 年代的無(wú)名混戰(zhàn)，到 21 世紀(jì)前十年的資本加持，再到一零年代與海外品牌的廝殺，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌一路 " 披風(fēng)斬棘 "。像特步這樣投資回報(bào)率高、成長(zhǎng)性好的公司，自然會(huì)引起資本市場(chǎng)的注意。

早在 2010 年，特步被納入恒生綜合指數(shù)成分股，2016 年被納入深港通成分股，2022 年被納入滬港通成分股，同年還被納入摩根士丹利中國(guó)指數(shù)。如果說(shuō)與投資人的雙向奔赴，是企業(yè)對(duì)資本的基礎(chǔ)責(zé)任，那么經(jīng)營(yíng)好一家公司，則是企業(yè)的社會(huì)責(zé)任體現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)界有一句名言：偉大的企業(yè)其實(shí)不需要做慈善，因?yàn)樗�的事業(yè)就是最大的慈善。

同樣，作為一個(gè)全球化運(yùn)動(dòng)品牌，特步也承擔(dān)著推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步的責(zé)任。過(guò)去，精專于跑步的特步，用技術(shù)刻上跑步裝備專業(yè)的烙印。接來(lái)下，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌的高端之路，特步以多品牌戰(zhàn)略進(jìn)行答題。在專業(yè)性成為中高端市場(chǎng)敲門磚的背景下，特步主品牌在技術(shù)專業(yè)上的背書，加上收購(gòu)海外品牌在高端市場(chǎng)的背書，足夠讓特步國(guó)際走出一條新范式。

展望未來(lái)，在這場(chǎng)名為企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的馬拉松賽道中，特步有自己的打算。根據(jù)特步五五規(guī)劃，到 2025 年，要完成 240 億人民幣的收入目標(biāo)。特步的底氣，并不是沒(méi)有依據(jù)可循。從特步 2021 年和 2022 年的增長(zhǎng)情況來(lái)看，特步超額完成了前兩年的目標(biāo)。2023 年，穩(wěn)定百億營(yíng)收之后，前期轉(zhuǎn)型的積累和出海之路的摸索，加上國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌在中國(guó)消費(fèi)者心中的提升、國(guó)產(chǎn)制造品牌在世界的崛起，可以預(yù)見，特步即將在市場(chǎng)里造出下一個(gè)大浪。