鞋服洞察：安踏離國內(nèi)市場的「頭把交椅」不遠了？

“國內(nèi)的運動鞋服市場，不再是耐克、阿迪的雙超格局，安踏不僅超越了阿迪，也正在向頭把交椅發(fā)起沖擊。”

安踏2021年的營收493.3億元，而阿迪達斯下滑至343.4億元，第一位的耐克是510.2億元。

安踏作為國貨運動品牌的代表品牌之一，無疑也給整個行業(yè)打了個樣。國際品牌在國內(nèi)市場下滑，國貨品牌的業(yè)績逆勢增長，形成了鮮明的對比。我們也更需要看到它的底子。

安踏距離耐克，僅一步之遙

根據(jù)安踏2021年全年業(yè)績公告顯示，集團總營收達493.2億元，同比增長38.9%;營業(yè)***同比增長20.1%至109.9億元，***突破100億大關(guān);歸母凈***同比增長49.6%至77.2億元。

而最新數(shù)據(jù)安踏在2022年第一季度也實現(xiàn)了10%～20%正增長。

但國際雙巨頭耐克、阿迪大中華區(qū)市場的表現(xiàn)就遭遇下滑。特別是阿迪，安踏已然全面超越了阿迪，并已經(jīng)達到了耐克去年的營收水平。

對比來看，今年一季度，阿迪達斯營收53.02億歐元，較上年同期上漲0.6%。但營業(yè)***出現(xiàn)嚴重下滑，下降38%至4.37億歐元，營業(yè)***率下降超過5個百分點至8.2%。主要原因在于大中華區(qū)市場表現(xiàn)欠佳。據(jù)悉，大中華區(qū)是阿迪達斯的第三大市場，今年一季度營收大跌近35%。

而耐克在大中華區(qū)的銷售業(yè)績同樣受挫。財報顯示，耐克2021財年第二季度和第三季度的大中華區(qū)營收分別同比下降20%和5%。截至2021年11月30日的第二財季，耐克大中華區(qū)銷售收入大跌20%至18.44億美元。截至2022年2月28日的第三財季，耐克大中華區(qū)收入同比下降5%至21.6億美元。耐克給出的原因是受供應(yīng)鏈約束、疫情影響等。

但是可以看出的趨勢是，國際品牌的下滑和國貨品牌的上升形成對攻之勢。

有分析師向我們透露：“以前是國際牌一趴，國內(nèi)品牌一趴。但現(xiàn)在耐克阿迪在國內(nèi)運動品牌的地位開始撼動，這股力量還是國貨消費的的崛起。接下來國貨品牌的跟隨策略要轉(zhuǎn)變?yōu)轭I(lǐng)頭策略。”

當(dāng)然目前挑戰(zhàn)仍然巨大。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)顯示，2021年運動鞋服市占率排名前五的分別是耐克中國25.2%、安踏16.2%、阿迪達斯中國14.8%、李寧8.2%和斯凱奇中國6.6%。

摩根士丹利預(yù)測安踏體育今年及明年總收入增長為13%及18%，其純利增長則為7%及28%。

直面市場頭把交椅是安踏的目標(biāo)。丁世忠曾定下的目標(biāo)是2025年之前占領(lǐng)全國市場份額第一，2030年實現(xiàn)全球***。這也昭示了安踏的野心，但要真正要做到全球***，挑戰(zhàn)和壓力當(dāng)然都非常大 ，安踏需要更強的定力和更多的殺手锏。

市場還有大爆發(fā)潛力

事實上，不僅安踏，國貨品牌這一波都表現(xiàn)突出。李寧在今年第一季度實現(xiàn)零售額20%～30%的增長。特步在中國內(nèi)地的零售銷售增幅為30%～35%;還有361度、貴人鳥等，可以會說國貨運動品牌迎來好時機。

從市場端看，國貨品牌還有大的爆發(fā)點。

消費升級促使市場蛋糕放大。受益于消費者健康意識提升，運動愛好人群不斷擴大，國內(nèi)運動鞋服還在持續(xù)放大。有數(shù)據(jù)預(yù)計2026年，我國運動服飾市場規(guī)模有望達到6000億元，CAGR為15%左右。

而同樣，我們站在消費端來看，會發(fā)現(xiàn)一些明顯變化。國貨正在成為90后、95后、00后消費的***，TA們也是國貨消費的中流砥柱。

我們觀察到，在運動鞋服品牌的消費中，國貨品牌的在年輕消費群中認可度越來越高。從各大社交媒體平臺都可以找到大量關(guān)于國貨品牌搶購的事件。

「零售商業(yè)評論」認為，國貨品牌的崛起，從根本上說，還是說底子夠硬。

國貨運動品牌在創(chuàng)新研發(fā)、供應(yīng)鏈方面的投入，這是品牌生長的內(nèi)動力，使得其正在加快國際化。再加上新零售、新營銷的方式，使得國貨品牌有了更多彎道超車的可能。

安踏的底子

根據(jù)我們的長期觀察，安踏的變化幾乎代表了一條全新的國貨品牌自我變革的路徑。

比如順應(yīng)高端化和細分化的行業(yè)趨勢，安踏采用了多品牌對應(yīng)各細分領(lǐng)域布局。對于安踏而言，其高端化路線更是隨著相繼收購國際品牌，開始形成了高端化品牌矩陣。而這些高端化的布局，也貢獻了較高的營收。

安踏的打法上就采用多品牌戰(zhàn)略。采取了收購的手段進軍高端市場。在近年帶領(lǐng)安踏逐步跨出行業(yè)寒冬并擴大自身發(fā)展的，正是其“多品牌戰(zhàn)略”。安踏2009年取得FILA中國經(jīng)營權(quán)、2015年收購SPRANDI、2016年與DESCENTE簽訂合作戰(zhàn)略，2017年納入KOLON SPORT，2019收購亞瑪芬體育……這一系列的收購事件是安踏進軍高端市場的野心。

特別是FILA的成功運作，為安踏帶來了營收高增長，并成為業(yè)績增長引擎，2020年FILA營收就超過安踏主品牌。我們從安踏目前的品牌布局來看，不僅是高端市場，而且在高端專業(yè)市場，也基本都已經(jīng)布局完成。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，迪桑特DESCENTE、可隆體育KOLON SPORT等為核心的戶外運動品牌群而言，可以視為第三條、高潛力增長曲線。目前，安踏擁有逾10個品牌。三條增長曲線均表現(xiàn)優(yōu)異。

2022年第一季度，安踏主品牌的零售金額與去年同期相比錄得10%~20%高段的正增長，F(xiàn)ILA品牌產(chǎn)品零售金額同比錄得中單位數(shù)的正增長。所有***產(chǎn)品零售金額與2021年同期相比錄得40%~45%的正增長。

還有細分賽道上，安踏兒童也表現(xiàn)搶眼。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示安踏兒童在中國運動鞋服飾市場的銷售份額占比達2%，比耐克兒童要高出0.2%，比阿迪達斯兒童要高出0.4%。

還有DTC的作為戰(zhàn)略方向，是安踏這些年轉(zhuǎn)型下的重要一步棋。DTC對國內(nèi)運動品牌成了新的戰(zhàn)略打法。從模式上看，從“品牌零售商”向“直營零售商”轉(zhuǎn)型，可以直面消費者，掌控消費數(shù)據(jù)和并提升消費體驗。

安踏在2020年8月公告稱，要將安踏主品牌進行DTC轉(zhuǎn)型，將原本線下分銷商運營的門店(約35%近3500家門店)轉(zhuǎn)型為直營模式。

財報顯示，安踏已建立完整的零售業(yè)務(wù)流程及各項運營標(biāo)準，大幅提升了一至三線城市購物中心的門店收入。DTC業(yè)務(wù)占比已接近70%，店效提升超過25%。

也從側(cè)面印證DTC 為其帶來的***。安踏高管曾表示2023年商品***提升到75%。DTC占整體70%，線上流水年復(fù)合30%+�，F(xiàn)在看目標(biāo)已經(jīng)快實現(xiàn)了。

線上業(yè)務(wù)占比也持續(xù)提升，帶來新增長。安踏也找到了新模式的助力。比如通過全員零售、門店直播、KOL種草等方式進行引流提升成交率。

安踏繼續(xù)在‘全覆蓋’上投入，線上線下兩大引擎同時推動。數(shù)據(jù)顯示，2021年集團電商業(yè)務(wù)收入同比增長50%，收入貢獻比例達到29%。線上業(yè)務(wù)，目標(biāo)是在未來5年線上業(yè)務(wù)的占比達到整體業(yè)務(wù)的40%。

方正證券此前發(fā)布了一份上市公司安踏體育的研報，其中提到：2025年時，安踏私域流水占比將達20%以上，有效會員數(shù)量至1.2億，會員***40%。其旗下品牌FILA也預(yù)計在2025年時線上占比達40%。

在物流和供應(yīng)鏈體系的智能化升級也有更多表現(xiàn)，比如貨品平均周轉(zhuǎn)時間加快了15天以上，單件物流成本降低超15%。

再重點提下ESG方面。2021年安踏集團***增加38.9%，而溫室氣體總排放密度僅上升12.2%。

這也是丁世忠豪言“不做中國的耐克，要做世界的安踏”必須走的長期主義的路。這條路，厚雪長坡。