衛(wèi)生事件加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型 耐克Q2業(yè)績(jī)能否大翻身？

年突如其來的衛(wèi)生事件讓零售業(yè)遭受重創(chuàng)，(NKE.US)也難逃業(yè)績(jī)下滑的命運(yùn)。在經(jīng)歷大幅下滑后，耐克最新銷售額開始反彈，并迅速將重心轉(zhuǎn)移到數(shù)字銷售上，事實(shí)證明這是一個(gè)分水嶺。顯然，該公司自身和合作伙伴的實(shí)體店都面臨著困難，但它希望數(shù)字業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)能夠抵消受衛(wèi)生事件期間門店暫時(shí)關(guān)閉的影響。

耐克將于美東時(shí)間12月18日公布其2021財(cái)年第二季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。市場(chǎng)預(yù)期Q2該公司將錄得每股收益0.62美元，低于上一季度的0.95美元。

值得關(guān)注的三個(gè)指標(biāo)

在財(cái)報(bào)發(fā)布前，大摩分析師Kimberly Greenberger上調(diào)其對(duì)耐克的目標(biāo)價(jià)至165美元，Greenberger認(rèn)為，受益于北美批發(fā)市場(chǎng)的快速復(fù)蘇、加之有效的成本控制以及精益庫存，預(yù)計(jì)耐克第二季度將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁逆轉(zhuǎn)，但其在衛(wèi)生事件后更具吸引力的營收和利潤(rùn)率增長(zhǎng)前景應(yīng)該會(huì)繼續(xù)推動(dòng)股價(jià)走高。

與此同時(shí)，衛(wèi)生事件疫苗方面的積極進(jìn)展意味著公司業(yè)務(wù)有可能在2021年下半年恢復(fù)正常。Zacks分析師Benjamin Rains建議投資者在即將公布的收益報(bào)告中應(yīng)該關(guān)注以下三個(gè)重要指標(biāo)。

投資者首先要關(guān)注的是耐克的整體營收，該公司第一季度的營收同比下降了1%。現(xiàn)在它旗下幾乎所有的實(shí)體店都恢復(fù)營業(yè)，這當(dāng)然對(duì)其業(yè)績(jī)復(fù)蘇會(huì)有所幫助。然而，隨著衛(wèi)生事件病例在全球范圍內(nèi)激增，尚不清楚消費(fèi)者對(duì)親自購物的看法如何。幸運(yùn)的是，耐克有一個(gè)強(qiáng)大的數(shù)字渠道來幫助那些想在家中線上購買其產(chǎn)品的消費(fèi)者。

市場(chǎng)感興趣的第二件事是耐克的股票回購計(jì)劃。今年3月，該公司暫停了股票回購，部分原因是為了在不確定的市場(chǎng)環(huán)境下儲(chǔ)備資金。Rains預(yù)計(jì)，耐克可能會(huì)在本周的收益報(bào)告中宣布，它將恢復(fù)回購股票計(jì)劃。該公司最近將股息提高了12%，表明其承諾將資本返還給股東。如果耐克恢復(fù)回購計(jì)劃，這將向投資者表明，管理層對(duì)公司的前景充滿信心，并認(rèn)為公司股價(jià)被低估了。

最后，投資者希望了解管理層對(duì)假日銷售的表現(xiàn)有何看法。與以往不同，目前美國人對(duì)去實(shí)體店購物的憂慮仍在加劇，越來越多的人選擇在網(wǎng)上購買商品，并提前開始假日季消費(fèi)。全美零售商聯(lián)合會(huì)(NRF)于本月初進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，42%的消費(fèi)者比往年更早開始了假日購物。因此，消費(fèi)者支出的季節(jié)性增長(zhǎng)將是一個(gè)關(guān)鍵的衡量指標(biāo)。有趣的是，截至8月底，該公司的庫存較上年同期增長(zhǎng)了15%。一旦嗅到市場(chǎng)需求出現(xiàn)改善，耐克有大量庫存可以滿足銷售。

這對(duì)投資者意味著什么

華爾街分析師平均預(yù)計(jì)耐克第二財(cái)季營收為105.5億美元，預(yù)計(jì)每股收益為0.61美元。如果公司業(yè)績(jī)達(dá)到這些預(yù)期，則意味著其營收將同比增長(zhǎng)2.2%，每股收益將同比下降13%。

盡管銷售情況沒有實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，但耐克的股價(jià)今年迄今已經(jīng)累計(jì)上漲了37%。Rains表示，如果該公司公布的收益低于預(yù)期，并且對(duì)假日銷售和利潤(rùn)率持悲觀態(tài)度，那么在財(cái)報(bào)公布后，公司的股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)回落。不過，投資者不應(yīng)對(duì)股價(jià)的短期波動(dòng)感到驚慌，反而可以將股價(jià)下跌視為買入機(jī)會(huì)。