卡位鞋履產(chǎn)業(yè)鏈高端環(huán)節(jié)，中胤時尚上市站穩(wěn)行業(yè)風(fēng)口

“鞋履設(shè)計第一股”中胤時尚創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，給A股鞋履資本圈注入了新鮮血液。

占據(jù)鞋履產(chǎn)業(yè)鏈高端環(huán)節(jié)，中胤時尚設(shè)計板塊毛利率超過90%，超強的盈利能力和巨大的市場空間，讓中胤時尚未來的發(fā)展充滿想象力。

上市后，中胤時尚將資本、能力和規(guī)模等方面，進一步與同行拉開差距，站穩(wěn)行業(yè)風(fēng)口。

鞋履設(shè)計龍頭

在“中國鞋都”溫州，不僅孕育了、國際等知名鞋企，專業(yè)鞋履設(shè)計公司中胤時尚，也在產(chǎn)業(yè)鏈中脫穎而出。

10月29日，中胤時尚在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為A股“鞋履設(shè)計第一股”。

2011年，公司創(chuàng)始人倪秀華看準(zhǔn)鞋履行業(yè)分工進一步細化的大趨勢，創(chuàng)立中胤時尚，在鞋履設(shè)計這一細分領(lǐng)域不斷深耕。

數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，公司營業(yè)收入分別為6.21億元、6.25億元和6.86億元;歸母凈利潤分別為0.53億元、0.85億元和1.09億元，凈利潤年均復(fù)合增長率達43.04%。

在鞋履設(shè)計版塊，公司采取集中化的高效采風(fēng)、標(biāo)準(zhǔn)化的研發(fā)設(shè)計流程，擁有規(guī)�；�的設(shè)計能力。截至 2019 年末，公司擁有鞋履研發(fā)設(shè)計人員130余人，具備了年均近萬款鞋樣的量販?zhǔn)皆O(shè)計能力，在整個行業(yè)中具有先發(fā)領(lǐng)先優(yōu)勢。

經(jīng)過多年的發(fā)展和積累，中胤時尚業(yè)務(wù)范圍遍布國內(nèi)外，并擁有一大批穩(wěn)固的合作客戶。

招股書顯示，CCC等國內(nèi)外知名品牌，都是中胤時尚的客戶，其中， CCC 公司是中東歐最大的鞋履零售企業(yè)。

高端環(huán)節(jié)盈利能力驚人

目前，中胤時尚擁有時尚產(chǎn)品設(shè)計和鞋履供應(yīng)鏈整合兩大業(yè)務(wù)板塊，供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)貢獻了公司8成以上營收，但設(shè)計板塊具有更大的想象空間。

中國是全球最大的鞋履生產(chǎn)國，過去長期扮演OEM生產(chǎn)者的角色，擁有大量的鞋履生產(chǎn)和貿(mào)易商。這部分企業(yè)設(shè)計能力相對薄弱，轉(zhuǎn)型升級過程中，急需第三方設(shè)計公司補齊短板;同時，行業(yè)充足的產(chǎn)能，也為以中胤時尚為代表的設(shè)計企業(yè)成果落地提供了保障。

眾多周知，鞋履產(chǎn)業(yè)鏈包括研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造及品牌渠道運營等環(huán)節(jié)，研發(fā)設(shè)計和品牌渠道運營位居產(chǎn)業(yè)鏈的高端，經(jīng)濟附加值最高。因此，在設(shè)計板塊，中胤時尚也表現(xiàn)出了驚人的盈利能力。

2017年-2019年，公司鞋履設(shè)計業(yè)務(wù)收入分別為 5749.97萬元、8387.60萬元和 8959.50 萬元，年均復(fù)合增長率24.83%。2019年，該板塊毛利率超過92%，貢獻了公司過半的毛利額。

鞋履相關(guān)業(yè)務(wù)之外，公司亦積極拓寬時尚產(chǎn)品設(shè)計的應(yīng)用領(lǐng)域，涉足圖案設(shè)計業(yè)務(wù)，作為公司時尚產(chǎn)品設(shè)計的新應(yīng)用領(lǐng)域和盈利增長點。2018 年和2019年，公司圖案業(yè)務(wù)收入已達 1077.61 萬元和 1671.58 萬元，該業(yè)務(wù)的毛利率更是超過95%，預(yù)計未來將繼續(xù)呈現(xiàn)增長趨勢，成為業(yè)績增長新驅(qū)動力。

上市站穩(wěn)風(fēng)口

隨著大眾消費者對鞋履設(shè)計水準(zhǔn)要求的提升、“快時尚”趨勢對產(chǎn)品迭代提速的要求，全球范圍內(nèi)中端及大眾鞋履品牌商、制造商等日益重視鞋款設(shè)計，在加大對自身設(shè)計能力投入的同時，亦更加重視外部集中化采購。

機構(gòu)研究數(shù)據(jù)顯示，2018 年全球時尚行業(yè)市場規(guī)模達到了 2.11 萬億美元，其中運動服裝和鞋履銷售額達到了3293億美元。2018 年全球鞋履設(shè)計行業(yè)的理論市場規(guī)模已達1524.82 億美元，2021年預(yù)計將超過 1700億美元。

產(chǎn)業(yè)規(guī)模決定了中胤時尚的成長空間。

本次創(chuàng)業(yè)板上市后，中胤時尚將補齊融資渠道單一的短板，擴大規(guī)模、提升行業(yè)知名度和影響力。

公司首發(fā)募集5.77億元資金，全部投入到設(shè)計、研發(fā)等4大項目中，項目建成投用后，公司在鞋履設(shè)計領(lǐng)域的實力將進一步增強。

尤其值得一提的是，公司本次將投入過億元募集資金，建設(shè)年產(chǎn)200萬雙鞋履智能化生產(chǎn)基地，這一項目投建之后，將與同行進一步拉開差距。

作為一家鞋履設(shè)計公司，中胤時尚為何要自建生產(chǎn)線?

中胤時尚表示，“快時尚”潮流的出現(xiàn)，對企業(yè)的研發(fā)設(shè)計能力和研發(fā)設(shè)計速度提出了巨大的挑戰(zhàn)�！翱鞎r尚”企業(yè)模式的成功在于時尚、價低、快速、稀缺，從設(shè)計到成品再到終端銷售周期短，小批量生產(chǎn)將成為專業(yè)鞋設(shè)計企業(yè)組織配套生產(chǎn)的重要模式。

中胤時尚作為專業(yè)鞋履設(shè)計企業(yè)，設(shè)計成果的快速轉(zhuǎn)化和落地是核心競爭力之一。自有智能化生產(chǎn)基地的建設(shè)，一方面對于工藝復(fù)雜，客戶要求時間緊迫的訂單，自有產(chǎn)能可確�？蛻舻目焖俦Ｙ|(zhì)供貨;另一方面，對于部分具有個性化需求的客戶，公司可以提供相應(yīng)的服務(wù)。公司通過垂直一體化整合，可避免過分依賴外部供應(yīng)商，增加自身議價能力。