失意奧康國際：業(yè)績4連降 未來路在何方？

好多年前，我曾買過多雙鞋，后來，再也沒買過了。

我為何不再青睞奧康？真的說不清楚。這，或許也是公司董事長和總裁王振滔、王進(jìn)權(quán)兄弟倆最近幾年一直在思考的問題。

自有品牌持續(xù)下滑、代理品牌發(fā)展不如預(yù)期，公司業(yè)績已4年降，站在虧損邊沿。難道曾經(jīng)的“國貨之光”，真的只有品牌授權(quán)這條路了？

業(yè)績4連降

奧康國際（603001.SH）的好日子早已過去了。公司自2016年進(jìn)入業(yè)績下滑通道，便一發(fā)不可收拾。

最新數(shù)據(jù)顯示，2015年-2019年，公司營業(yè)收入從33.2億元降至27.3億元，歸母凈利潤從3.90億元降至0.22億元，2019年扣非凈利潤-0.30億元，為公司2012年上市以來的首次虧損。

奧康是中國知名的皮商，已有32年發(fā)展歷史。旗下?lián)碛袏W康、康龍兩大主要品牌，以及代理斯凱奇、彪馬等國際運(yùn)動品牌。

奧康國際原是以男鞋為主的皮鞋品牌，最近幾年，根據(jù)市場情況，公司逐漸加大女鞋投入以及通過代理試水運(yùn)動鞋領(lǐng)域。

從各年財(cái)報來看，公司下滑最嚴(yán)重的正是公司主力品牌奧康和男鞋品類。

2015年，奧康品牌收入20.84億元、康龍品牌收入4.14億元；2019年，以上兩個品牌收入分別為17.30億元和3.89億元。上述同期，男鞋銷量分別為1200.34萬雙和967.03萬雙。

男鞋銷量下滑的同時，女鞋并未達(dá)到預(yù)期的增長，2019年公司女鞋銷售680.13萬雙，比2015年還少賣了29萬雙。

2012年，奧康曾取得意大利鞋業(yè)第一品牌“萬利威德” 大中華區(qū)的品牌所有權(quán)，實(shí)現(xiàn)收購國際大牌的夢想，寄希望于通過該品牌，占領(lǐng)高端市場。但上市之后，該品牌已從公司年報中消失。

產(chǎn)品銷量下滑、收入減少，奧康國際品牌的市場影響力逐漸減弱。

在新近回復(fù)交易所年報問詢函中，奧康國際透露，2019年公司男女鞋市場占有率約0.36%，而上年為0.41%。

公司分析認(rèn)為，產(chǎn)品市場占有率下降的主要原因是，隨著休閑運(yùn)動潮流的升溫，休閑鞋、運(yùn)動鞋需求增長，一定程度上對傳統(tǒng)皮鞋產(chǎn)生了影響。

斯凱奇發(fā)展不及預(yù)期

盡管看到了休閑和運(yùn)動鞋迅猛的增長勢頭，但皮鞋與運(yùn)動鞋隔行如隔山，奧康國際通過代理斯凱奇、等國際運(yùn)動品牌，曲線涉足該領(lǐng)域。

2015年，奧康國際與廣州市凱捷商業(yè)有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，成為斯凱奇在中國大陸地區(qū)代理商，計(jì)劃在5年內(nèi)開1000家斯凱奇專賣店。

斯凱奇是1992年在美國加州成立的品牌，因產(chǎn)品、營銷等迎合了年輕群體消費(fèi)趨勢，以黑馬之勢快速崛起。

斯凱奇需要打開中國市場，而奧康則需要豐富自己的產(chǎn)品品類，尋找新的利潤增長點(diǎn)。明確的訴求之下，雙方一拍即合。

成為斯凱奇的代理后，該品牌成為奧康國際最近幾年財(cái)報中為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

2019年，斯凱奇品牌營業(yè)收入2.39億元，同比增長25.13%，毛利率37.54%，增長3.47個百分點(diǎn)。

即便如此，奧康國際對斯凱奇品牌的拓展仍遠(yuǎn)不及預(yù)期。

2019年，斯凱奇門店凈增10家，期末門店總數(shù)155家，與計(jì)劃的5年千家門店相去甚遠(yuǎn)。

多年前，奧康國際對蘭亭集勢的投資，也成為2019年的業(yè)績拖累。

2015年，奧康國際通過子公司奧港國際，出資7734.45萬美元，獲得跨境電商蘭亭集勢25.66%股權(quán)。后因該公司股份增發(fā)等，奧港國際持股稀釋至10.92%，2019年公司對該項(xiàng)長期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備1.03億元。

自2013年在納斯達(dá)克上市以來，蘭亭集勢股價持續(xù)走低，公司最新市值僅1.05億美元。

品牌授權(quán)另辟蹊徑？

以后，網(wǎng)上買到奧康的衣服、褲子，千萬別感覺奇怪。

在代理其他品牌產(chǎn)品的同時，奧康國際也開始通過對外品牌授權(quán)，走向另一面。

2019年12月，奧康國際分別與杭州康米巴電子商務(wù)有限公司、溫州翔業(yè)電子商務(wù)有限公司簽署《商標(biāo)使用許可合同》，授權(quán)以上兩家公司在電商平臺上銷售奧康品牌的男裝、童裝和童鞋。

啟信寶顯示，杭州康米巴2016年成立，注冊資金100萬元；溫州翔業(yè)則是2019年12月剛成立的一家個人獨(dú)資企業(yè)。

奧康品牌發(fā)展30多年，仍是一家家族化管理氛圍濃厚的企業(yè)。王振滔、王進(jìn)權(quán)兄弟倆分任公司董事長和總裁職務(wù)，2019年末，王振滔之子王晨當(dāng)選為公司董事，進(jìn)入管理核心。

王振滔通過奧康投資持有奧康國際27.73%股份，另個人直接持股15.10%；王進(jìn)權(quán)直接持股4.98%，為第四大股東。

截至目前，奧康投資和王振滔持有的奧康國際股份被大量質(zhì)押，分別占持股數(shù)的96.51%和98.45%。