女鞋業(yè)低潮期？星期六對回復(fù)深交所年報問詢函

　　問：1、你公司的主營業(yè)務(wù)屬于零售相關(guān)行業(yè)，請結(jié)合《深圳證券交易所行業(yè)信息披露指引第8號——上市公司從事零售相關(guān)業(yè)務(wù)》的相關(guān)規(guī)定，補充披露以下事項：

　　(1)行業(yè)發(fā)展狀況現(xiàn)狀，公司經(jīng)營情況與行業(yè)發(fā)展是否匹配，公司所在細分行業(yè)的市場競爭情況及你公司的市場地位及競爭優(yōu)勢。

　　(2)按所在地區(qū)分類的報告期末門店或?qū)９竦慕?jīng)營情況，包括分布情況及數(shù)量、經(jīng)營及銷售模式、直營店營業(yè)收入和加盟店服務(wù)收入、報告期內(nèi)專柜及門店的新增和關(guān)閉數(shù)量。

　　(3)報告期內(nèi)線上銷售情況，包括自建銷售平臺及第三方銷售平臺的交易額、營業(yè)收入，自建銷售平臺的注冊用戶數(shù)量、注冊用戶人均消費金額、入駐商家數(shù)量。

　　答：(1)行業(yè)發(fā)展狀況現(xiàn)狀，公司經(jīng)營情況與行業(yè)發(fā)展是否匹配，公司所在細分行業(yè)的市場競爭情況及你公司的市場地位及競爭優(yōu)勢。

　　(一)公司的主營業(yè)務(wù)為中高端時尚皮鞋的生產(chǎn)和銷售，并批發(fā)、零售多元化的時尚產(chǎn)品。時尚皮鞋屬于紡織服裝行業(yè)的細分行業(yè)，該細分市場內(nèi)企業(yè)眾多，產(chǎn)品同質(zhì)化高，市場競爭充分。行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與競爭情況呈現(xiàn)如下特征：

　�、傧�費增長放緩，消費升級明顯

　　②渠道調(diào)整，購物中心崛起

　　③渠道為王轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品與用戶為王，數(shù)字化營銷、精準營銷興起

　�、苄袠I(yè)面臨調(diào)整、轉(zhuǎn)型、升級

　　由于制造成本上升等影響，國內(nèi)制鞋業(yè)的國際分工優(yōu)勢逐漸減弱，產(chǎn)業(yè)及訂單向東南亞、中南美洲不斷轉(zhuǎn)移，我國皮革行業(yè)在歐美市場份額逐步縮小。

　　(二)在上述競爭激烈的市場發(fā)展狀況下，星期六公司的市場地位和競爭優(yōu)勢：

　　公司深耕行業(yè)二十余年，憑借強大的生產(chǎn)研發(fā)能力、精準的市場需求把握能力，以及覆蓋全面的渠道營銷網(wǎng)絡(luò)，成為國內(nèi)知名的時尚女鞋品牌，具備良好的業(yè)界口碑和品牌知名度。

　　渠道管理上，公司近年來根據(jù)消費習慣及流量變化積極調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)，一方面積極拓展線上銷售渠道，另一方面公司不斷在購物中心開設(shè)“SaturdayMODE”品牌集合店，通過打造專業(yè)的品牌管理團隊，精準捕捉最新的時尚需求，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和店鋪形象，推出符合消費者需求的品類和品牌，提升消費者的購物體驗，進一步加強公司作為時尚品牌運營商的企業(yè)形象。公司開拓品牌集合店“SaturdayMode”，關(guān)閉部分百貨商場品牌連鎖店，大力拓展線上渠道，是公司迎合消費者需求，改善渠道結(jié)構(gòu)，推動戰(zhàn)略發(fā)展的重要舉措。

　　因此，公司的經(jīng)營情況與行業(yè)發(fā)展是相匹配的，公司將通過上述的轉(zhuǎn)型升級，繼續(xù)保持公司的市場地位和競爭優(yōu)勢，拓展市場份額。

　　(2)按所在地區(qū)分類的報告期末門店或?qū)９竦慕?jīng)營情況，包括分布情況及數(shù)量、經(jīng)營及銷售模式、直營店營業(yè)收入和加盟店服務(wù)收入、報告期內(nèi)專柜及門店的新增和關(guān)閉數(shù)量。

　　問：2、2014年至2018年，你公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為3,595.12萬元、2,253.46萬元、2,083.96萬元、-3.5億元、893.36萬元，呈現(xiàn)逐年下滑及虧損情況。請你公司結(jié)合皮鞋銷售行業(yè)的行業(yè)競爭格局、經(jīng)營模式、主要客戶、銷量情況，說明業(yè)績下滑的原因，以及你公司為改善銷售擬采取的銷售拓展計劃。

　　答：(一)利潤下滑的原因主要有以下幾點：

　　(1)受市場環(huán)境影響，消費增速放緩

　　近年來，受國際市場和國內(nèi)經(jīng)濟的影響，消費增速放緩，消費結(jié)構(gòu)也在不斷變化。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的

　　2018年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，社會消費品零售額同比增長9%，社會總體消費增速減緩并持續(xù)處于低增長已成為新常態(tài)，其中服裝、鞋帽、針紡織品類增長8.4%，增長雖與去年持平但消費增速低于社會總體消費水平。此外，2018年，由于國際貿(mào)易局勢緊張，日益復(fù)雜的消費者需求及激烈的競爭使得行業(yè)整體發(fā)展受到影響。

　　(2)經(jīng)營模式和渠道變化的影響

　　公司以自營店鋪為主，加盟分銷及線上業(yè)務(wù)為輔，銷售渠道以百貨商場為主。近年由于受到電子商務(wù)、購物中心等新興渠道崛起的影響，消費市場的各板塊占比呈現(xiàn)分散化特征。自營店占比大的經(jīng)營模式需要大量的資金投入，店鋪裝修、產(chǎn)品鋪放、人員工資等投入造成資金占用數(shù)額多、時間長，銷售、管理及財務(wù)費用均較以加盟為主的經(jīng)營模式更高。另外時尚產(chǎn)品定位也決定了公司需根據(jù)不同季節(jié)采購相應(yīng)的時尚產(chǎn)品，使得存貨相應(yīng)增加。

　　在消費結(jié)構(gòu)不斷升級、新型消費群體崛起的背景下，百貨商場等傳統(tǒng)的消費渠道由于結(jié)構(gòu)功能單一、商品同質(zhì)化程度高、品牌終端表現(xiàn)受限等原因，較難滿足新消費時代消費者日益豐富的消費需求。傳統(tǒng)的消費渠道已逐漸失去原有的渠道優(yōu)勢，百貨商場客流大幅分流到各新興渠道上，這對百貨商場渠道的業(yè)績造成了較大沖擊。不少百貨商場的歇業(yè)以及公司主動關(guān)閉低效的百貨商場店鋪，不僅直接影響了銷售收入，還帶來了存貨數(shù)量增長等問題，公司折價處理部分低效品牌的庫存會降低毛利率，上述因素均對公司業(yè)績均造成負面影響。

　　(3)主要消費群體和消費習慣的變化

　　公司產(chǎn)品定位于中高端時尚產(chǎn)品，但由于消費群體和消費習慣較以往發(fā)生了較大變化，消費分級明顯，消費結(jié)構(gòu)變化，需求更多元化、個性化，其中運動、休閑的需求增長速度更快，另一方面，公司的競爭對手明顯增加，各類國際品牌、淘品牌、潮牌、設(shè)計師品牌逐步崛起，從而造成市場競爭異常激烈。

　　(4)相關(guān)成本上升、費用上升也是利潤下滑的重要原因

　　近年來，原材料成本、人工成本等各項成本逐年增加;企業(yè)融資成本上升帶來財務(wù)費用相應(yīng)增加;渠道費用仍維持在高位，另外公司為了應(yīng)對市場的變化，近年來進行渠道調(diào)整，開設(shè)大面積的購物中心集合店，雖然銷售效果良好，但也導致了裝修費、租賃費等銷售費用的增加。各項成本和費用的增加是利潤下滑的重要原因。

　　綜合上述數(shù)據(jù)，女鞋同行業(yè)大部分上市公司近年來普遍呈現(xiàn)凈利潤、店鋪數(shù)下滑的趨勢，可見由于受到市場環(huán)境的影響，行業(yè)急需進行調(diào)整、轉(zhuǎn)型、升級。

　　(二)改善銷售擬采取的銷售拓展計劃

　　公司面對新的發(fā)展形勢，繼續(xù)推進

　　“打造時尚IP生態(tài)圈”的戰(zhàn)略發(fā)展方向，加強“三大平臺”建設(shè)，逐步構(gòu)建起“以用戶為核心，數(shù)據(jù)+內(nèi)容驅(qū)動，消費場景打通融合”的新零售平臺，成為綜合實力領(lǐng)先的時尚行業(yè)領(lǐng)導者。公司通過實施重大資產(chǎn)重組并購遙望網(wǎng)絡(luò)以后，2019年的重點工作是充分發(fā)揮公司與遙望網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同作用，共同推動“時尚IP生態(tài)圈”的壯大發(fā)展。

　　問：3、根據(jù)年報，你公司2018年第一至第四季度營業(yè)收入分別為3.6億元、3.7億元、4.03億元和3.9億元，各季度凈利潤分別為1,923.78萬元、1,026.47萬元、-977.16萬元和-1,079.73萬元，第三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1,291.72萬元。請你公司說明產(chǎn)品銷售是否存在季節(jié)波動，并分析第三及第四季度營業(yè)收入增長但凈利潤為負的原因及合理性，以及第三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為負的原因。

　　答：(1)公司產(chǎn)品銷售存在季節(jié)性波動

　　成人女鞋行業(yè)有較強的季節(jié)性特點，靴類產(chǎn)品單位價格和毛利率均高于涼鞋、單鞋類產(chǎn)品。

　　(2)第三及第四季度營業(yè)收入增長但凈利潤為負的原因及合理性

　　第三季度公司的女鞋業(yè)務(wù)主要以銷售涼鞋、單鞋類產(chǎn)品為主，此類產(chǎn)品毛利率較低，雖營業(yè)收入有所增加，但人力、租金等固定成本高，導致第三季度的凈利潤為負。

　　公司的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)模式主要集中在第四季度，第四季度互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為5,194.13萬，但隨著銀行借款增加，第四季度發(fā)生財務(wù)費用高達2,619.53萬元，導致第四季度的凈利潤為負。

　　(3)第三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為負的原因

　　第四季度銷售的冬靴產(chǎn)品需在第三季度入庫，才能確保冬靴產(chǎn)品的銷售，第三季度的“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”增加，導致第三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為負。

　　問：4、報告期內(nèi)，你公司服裝鞋類產(chǎn)品毛利率為53.97%，請你公司結(jié)合同行業(yè)可比公司情況，分析毛利率水平較高的原因和合理性。

　　答：公司的毛利率水平總體上與上市公司、國際、天創(chuàng)時尚、相近，2018年略低于千百度、天創(chuàng)時尚及哈森，主要是清理庫存力度加大導致毛利率有所下降，但高于，主要系紅蜻蜓以毛利率較低的加盟經(jīng)銷業(yè)務(wù)為主。

　　問：5、報告期內(nèi)，你公司主要的13家子公司中有9家處于虧損狀態(tài)，其中佛山星期六鞋業(yè)有限公司、佛山星期六電子商務(wù)有限公司等公司凈資產(chǎn)為負，請你公司以列表的形式披露子公司的主要財務(wù)數(shù)據(jù)，逐個分析各子公司虧損或凈資產(chǎn)為負的原因及合理性，以及你公司擬采取的應(yīng)對措施。

　　答：2018年各子公司虧損及凈資產(chǎn)為負的原因情況說明：

　　(1)上海淘趣電子商務(wù)有限公司：凈利潤-337.58萬元，凈資產(chǎn)720.22萬元，凈利潤為負的主要原因是貨品貨齡增加計提了1523.71萬的存貨跌價所導致。應(yīng)對措施：加大加強庫存清理力度。

　　(2)佛山星期六鞋業(yè)有限公司：凈利潤-17.49萬元，凈資產(chǎn)-1,420.53萬元，凈利潤為負的主要原因是人力成本增加及店鋪租金成本增加所致。凈資產(chǎn)為負值的主要原因是以前年度代理意大利品牌STONEFLY產(chǎn)生的品牌使用費所導致。

　　(3)東莞雅星鞋業(yè)有限公司：凈利潤-158.68萬元，凈資產(chǎn)1,469.62萬元，凈利潤為負的主要原因是注銷公司產(chǎn)生的員工辭退補償金所導致。

　　(4)佛山星期六電子商務(wù)有限公司：凈利潤-1,989.69萬元，凈資產(chǎn)-3,167.27萬元，凈利潤為負的主要原因是貨品貨齡增加計提了2693.25萬的存貨跌價所導致，凈資產(chǎn)為負的主要原因是近兩年共計提了5709.85萬元所導致。應(yīng)對措施：加大加強庫存清理力度。

　　(5)天津星期六鞋業(yè)有限公司：凈利潤-35.45萬元，凈資產(chǎn)154.07萬元，凈利潤為負的主要原因是貨品貨齡增加計提了77.58萬的存貨跌價所導致。應(yīng)對措施：加大加強庫存清理力度。

　　(6)深圳市佳斯凡星時尚科技有限公司：凈利潤-37.56萬元，凈資產(chǎn)92.56萬元，凈利潤為負的主要原因是2018年四季度業(yè)務(wù)停止后發(fā)生的固定費用導致。應(yīng)對措施：2019年注銷關(guān)閉此子公司。

　　(7)佛山麗菲鞋業(yè)有限公司：凈利潤-166.19萬元，凈資產(chǎn)-185.00萬元，凈利潤為負的主要原因是是貨品貨齡增加計提了454.81萬的存貨跌價所導致，凈資產(chǎn)為負的主要原因是近兩年共計提了523.15萬元所導致。應(yīng)對措施：計劃2019年出售此子公司股權(quán)。

　　(8)深圳微速倉科技供應(yīng)鏈管理有限公司，凈利潤-259.08萬元，凈資產(chǎn)-88.35萬元，凈利潤與凈資產(chǎn)為負的主要原因是人力成本高。應(yīng)對措施：計劃2019年出售此子公司股權(quán)。

　　(9)北京奧利凡星信息技術(shù)有限公司：凈利潤-0.01萬元，凈資產(chǎn)-0.72萬元，凈利潤與凈資產(chǎn)為負為負的主要原因是業(yè)務(wù)沒有開展，發(fā)生的辦公費支出所導致，應(yīng)對措施：2018年12月此子公司已注銷。

　　問：6、報告期內(nèi)，你公司“互聯(lián)網(wǎng)廣告”業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.69億元，同比增長22%。請說明你公司從事互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)所處的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、具體業(yè)務(wù)模式、主要客戶所處的行業(yè)情況、主要合作平臺，并結(jié)合具體的盈利模式、收費方式以及公司承擔的義務(wù)和風險，詳細披露收入確認和成本結(jié)轉(zhuǎn)的具體方法，并結(jié)合該業(yè)務(wù)與你公司皮鞋銷售業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)說明你公司開展此類業(yè)務(wù)的原因。

　　答：(1)從事互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)所處的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)

　　互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈按參與主體可分為廣告主、廣告公司、媒體或自媒體等渠道、以及互聯(lián)網(wǎng)用戶，其中廣告主是互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)發(fā)展的源動力，媒體或自媒體渠道是互聯(lián)網(wǎng)廣告的載體和受眾接觸點，互聯(lián)網(wǎng)用戶是互聯(lián)網(wǎng)廣告營銷的最終受眾。廣告主通常直接或者通過廣告代理公司向互聯(lián)網(wǎng)媒體或自媒體等渠道采購廣告資源。

　　(2)具體業(yè)務(wù)模式

　　時尚鋒迅以O(shè)nlylady女人志時尚網(wǎng)站和時尚志APP、優(yōu)美妝APP以及在第三方社交平臺上開設(shè)的賬號為廣告業(yè)務(wù)平臺，業(yè)務(wù)模式主要為經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)廣告，通過提供潮流資訊和互動交流服務(wù)吸引女性時尚消費者，并通過對行業(yè)的深度挖掘增強用戶粘性，提升媒體資源價值。

　　(3)主要客戶所處的行業(yè)情況

　　時尚鋒迅公司旗下OnlyLady從事互聯(lián)網(wǎng)時尚媒體業(yè)務(wù)的垂直開發(fā)，為中國時尚女性提供專業(yè)的內(nèi)容和優(yōu)質(zhì)的互動服務(wù)，深耕于美容、時尚、生活三大領(lǐng)域，是國內(nèi)知名的時尚生活消費全媒體在線平臺，主要客戶為美容日化、時尚生活、珠寶腕表及電商等時尚及奢侈品行業(yè)客戶。

　　(4)主要合作平臺

　　時尚鋒迅OnlyLady在微博、微信等社交平臺;今日頭條、網(wǎng)易、騰訊企鵝號、ZAKER等資訊聚合平臺;優(yōu)酷、美拍、秒拍、抖音、一直播等視頻&直播平臺;淘寶、京東等電商平臺均開設(shè)有賬號。同時，時尚鋒迅OnlyLady還以MCN機構(gòu)的身份入駐了抖音、微博、淘寶等平臺。

　　北京時欣kimiss在微博、微信等社交平臺;今日頭條、網(wǎng)易、騰訊企鵝號、ZAKER等資訊聚合平臺;優(yōu)酷、美拍、秒拍、抖音等視頻&直播平臺;淘寶等電商平臺均開設(shè)有賬號。同時，北京時欣kimiss還以MCN機構(gòu)的身份入駐了淘寶等平臺。

　　(5)詳細披露收入確認和成本結(jié)轉(zhuǎn)的具體方法

　　我公司主要通過直銷模式和代理模式實現(xiàn)廣告銷售收入。在直銷模式下，廣告主與我公司直接簽署廣告投放協(xié)議，進行廣告資源的投放;在代理模式下，廣告主與廣告代理公司簽署媒介代理投放協(xié)議，并由廣告代理公司具體實施廣告的投放策劃，我公司與代理公司簽署廣告投放協(xié)議，進行廣告投放。

　　在投放執(zhí)行過程中，按實際廣告執(zhí)行期、投放天數(shù)及廣告價格計算廣告收入金額，對于廣告投放服務(wù)有關(guān)的成本能夠可靠計量時，確認廣告服務(wù)的收入，同時結(jié)轉(zhuǎn)廣告服務(wù)相關(guān)的成本。

　　(6)與主營業(yè)務(wù)的協(xié)同作用及開展業(yè)務(wù)的原因

　　公司主營業(yè)務(wù)為時尚產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，公司于2016年提出“打造時尚IP生態(tài)圈”的新戰(zhàn)略發(fā)展目標，著力構(gòu)建“媒體和社交平臺”、“FIP孵化運營平臺”及“時尚IP集合平臺”等三大平臺，逐步打造“以用戶為核心，數(shù)據(jù)+內(nèi)容驅(qū)動，消費場景打通融合”的新零售業(yè)態(tài)。

　　收購時尚鋒迅以及北京時欣是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的前提和基礎(chǔ)。時尚鋒迅及北京時欣具有豐富的時尚媒體平臺資源，在網(wǎng)紅經(jīng)濟、達人孵化、時尚內(nèi)容生產(chǎn)、流量變現(xiàn)等方面擁有豐富的經(jīng)驗。時尚鋒迅和北京時欣擁有眾多時尚達人以及網(wǎng)紅資源，通過上述資源能夠觸達并引導的龐大時尚用戶群體，是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的有力保障。

　　問：7、報告期末，你公司應(yīng)收賬款賬面價值為7.77億元，占流動資產(chǎn)比例為

　　32%，近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降。最近兩年計入資產(chǎn)減值損失的應(yīng)收賬款壞賬準備金額分別為4,315萬元和-1,728.13萬元。

　　答：(1)請結(jié)合同行業(yè)可比公司情況，分析你公司應(yīng)收賬款占比的合理性，并說明你公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降的原因、各賬齡段應(yīng)收賬款壞賬計提比例是否合理、應(yīng)收賬款的平均收款賬期。

　　(2)請你公司以列表的形式，補充披露最近兩年應(yīng)收賬款壞賬損失計提、轉(zhuǎn)銷、轉(zhuǎn)回的明細金額，并結(jié)合壞賬準備的計算過程說明2017年度壞賬損失計提的合理性、2018

　　年壞賬損失計提的充分性，以及是否存在利用壞賬損失轉(zhuǎn)回進行不當盈余管理的情形。

　　風險提示：資本邦呈現(xiàn)的所有信息僅作為投資參考，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。投資有風險，入市需謹慎!