復(fù)星國際6600萬增持德國時裝品牌Tom Tailor 有意全面收購

復(fù)星國際未來或?qū)⒓涌霻om Tailor在中國的擴張步伐，以搶占更多市場份額。

近兩年來行業(yè)利好信號不斷傳出，中國投資者想要掌控國際奢侈時尚市場的野心漸顯。

國內(nèi)投資巨鱷復(fù)星國際本周二發(fā)布公告稱，集團將以德國商業(yè)銀行作為授權(quán)代理人，代表其現(xiàn)金出資總額約869.99萬歐元，約合6600萬人民幣認(rèn)購Tom Tailor合共約384.95萬股，認(rèn)購合同已由德國商業(yè)銀行代表公司于2019年2月19日簽訂。

公告顯示，認(rèn)購?fù)瓿珊螅瑥?fù)星國際將持有約1496.95萬股Tom Tailor股份，相當(dāng)于Tom Tailor全部已發(fā)行股本及投票權(quán)的約35.35%，此前復(fù)星國際已持有該品牌29%的股份。Tom Tailor目前的主要股東為Freefloat，后者于此次交易前的占股比例為71.11%。

復(fù)星國際表示，增持Tom Tailer的交易為其在時尚板塊中具有吸引力的投資，預(yù)計Tom Tailor還有很大的商業(yè)潛力待發(fā)掘，其已向所有Tom Tailor股東作出自愿公開收購要約，計劃收購Tom Tailor其余股份。 

消息傳出后，Tom Tailer股價應(yīng)聲大漲12.7%至每股2.43歐元，市值約為9504萬歐元，若按此次增持的每股對價不低于2.26歐元計算，復(fù)星國際要想完全收購Tom Tailor至少還需支付6187萬歐元。

圖為Tom Tailor集團第三季度主要業(yè)績數(shù)據(jù)

Tom Tailor于1962年由創(chuàng)始人Hans-Hrich Pünjer在德國漢堡創(chuàng)立，主營中檔價位休閑服飾產(chǎn)品，同時也是F1車賽的全力支持者，是捷豹車隊唯一的贊助商。除核心品牌Tom Tailor外，該集團旗下還擁有品牌BONITA。

據(jù)時尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，在截至2018年9月30日止的9個月內(nèi)，Tom Tailor集團銷售額同比大跌10.6%至6.14億歐元，毛利率為59.5%，凈利潤則同比大跌77%至170萬歐元。目前，Tom Tailor在全球31個國家擁有453家獨立門店、185家特許經(jīng)營店、2510家店中店和7082家多品牌銷售點，BONITA則有772家零售店和82個店中店。

值得關(guān)注的是，Tom Tailor曾經(jīng)在中紡集團旗下的中紡森城的幫助下進入中國市場，但因經(jīng)營不善于2006年底倒閉，直到2015年才重新回歸中國內(nèi)地，在復(fù)星國際的支持下在上海開設(shè)首家中國旗艦店。

在復(fù)星國際的支持下Tom Tailor于2015年在上海開設(shè)首家中國旗艦店

隨后Tom Tailor相繼與銀泰百貨及20多家省級經(jīng)銷商合作在上海、北京、廣州、深圳、杭州、南京，開設(shè)線下實體銷售點，同時登陸京東平臺開設(shè)旗艦店，但未入駐天貓。

有業(yè)界人士表示，隨著Zara、H&M等快時尚品牌在中國市場的發(fā)展開始遇阻，以及消費者對新鮮感的持續(xù)追求，復(fù)星國際增持Tom Tailor集團后，將幫助后者加速中國擴張步伐，以搶占更多市場份額。

實際上，復(fù)星國際早已盯上時尚零售這塊大蛋糕，試圖從中分一杯羹。 

2011年，復(fù)星國際出資8458萬歐元獲得希臘輕奢品牌 Folli Follie 9.5%的少數(shù)股權(quán)，并于去年趁該品牌因造假丑聞而股價低迷之際兩次增持股份，將其持股比例提升至16.37%。

2013年，復(fù)星國際成為美國女裝品牌St. John 的第二大股東，并通過增資擴股獲得意大利北部廠商Caruso 35%股權(quán)，2014年，復(fù)星國際收購Tom Tailor 23.16%的股權(quán)，還于2017年6月以2.56億英鎊買下全球最大祖母綠礦商Gemfields。2018年2月，復(fù)星國際確認(rèn)收購法國奢侈品牌Lanvin，在不到1個月后又迅速拿下奧地利奢侈內(nèi)衣品牌Wolford。

至此，復(fù)星國際在時尚板塊的布局已基本成型，其矩陣中既有面向高端消費者的Lanvin、Wolford和Folli Follie，也有面向年輕群體的St. John、Caruso和Tom Tailor等。鑒于復(fù)星國際在過去5年中業(yè)績累計大漲25%，且債務(wù)水平在不斷下降，有分析認(rèn)為該集團將從投資集團向產(chǎn)業(yè)集團轉(zhuǎn)型，試圖與近年來同樣加速入侵奢侈時尚行業(yè)的山東如意集團展開正面交鋒。

據(jù)麥肯錫發(fā)布報告顯示，2008年至2016年間，中國境外奢侈品消費占消費金額比例增至四分之三，到2025年，中國的奢侈品消費將占全球市場的44%。從現(xiàn)階段的行業(yè)發(fā)展情況來看，復(fù)星國際和如意集團都有潛力成為國內(nèi)奢侈品時尚巨頭。 

成立于2001年的如意集團是目前全球最大的毛紡產(chǎn)業(yè)集團，也是全球收入排名前20的時尚奢侈品集團。與奢侈品制造起家的LVMH不同的是，如意集團位于服裝紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游，從原料、紗線、染色、面料到織造、縫制生產(chǎn)等一整條產(chǎn)業(yè)鏈，是中國制造的典型代表。 

據(jù)如意集團透露，其在過去8年內(nèi)共花費約40億美元在奢侈時尚領(lǐng)域不斷展開收購，緊扣服裝生產(chǎn)供應(yīng)鏈的頭尾兩端，即與集團主營業(yè)務(wù)相關(guān)的原料市場和直面消費者的下游市場，在全球擁有近6000家店鋪，遍及81個國家和地區(qū)。

通過并購整合國際著牌資源進行布局，如意集團已將法國、英國、日本等地逾20個時尚品牌收入囊中，矩陣包括法國時尚集團SMCP、日本時尚集團Renown Incorporated和在香港上市的利邦控股。去年，如意在全球買家中脫穎而出從JAB集團手中收購瑞士奢侈品牌Bally，令這個紡織巨頭迅速成為全球關(guān)注的焦點。有業(yè)內(nèi)人士指出，相比于復(fù)星國際收購Lanvin，如意集團收購的是一個正在賺錢的品牌。

本月初，山東如意集團正式完成收購美國英威達(dá)公司服飾和高級面料業(yè)務(wù)，包括全球知名的萊卡LYCRA®品牌。去年7月，該收購交易獲美國外國投資委員會CFIUS批準(zhǔn)，成為中美貿(mào)易戰(zhàn)中唯一獲批的高科技公司并購案，引發(fā)各界高度關(guān)注。

不過收購容易經(jīng)營難，早前有業(yè)界人士表示，國內(nèi)投資者不應(yīng)該單純地把收購國外奢侈品牌看作自身發(fā)展擴張路上的 “捷徑”，完成收購都只是第一步，交易達(dá)成后如何更好地運營、吸收別人品牌文化里優(yōu)秀的東西、學(xué)習(xí)它們的管理模式才是主要的命題。

在瘋狂收購后，如意集團稱將進入沉淀期，轉(zhuǎn)而把重心放到旗下品牌矩陣上，目標(biāo)用5年時間盤活已收購的業(yè)務(wù)，為業(yè)績表現(xiàn)欠佳的品牌注入新的時尚元素，并提升線上業(yè)務(wù)份額及其電子商務(wù)產(chǎn)品。未來如意集團只會考慮收購有利可圖且具有高增長潛力的品牌。

復(fù)星國際董事長郭廣昌日前在接受采訪時也坦承，在一輪密集的收購后，集團應(yīng)該慢下來，把注意力回歸到品牌經(jīng)營上，用心地去了解市場和消費者，花更多時間跟消費者溝通，“做產(chǎn)品，一定要做精品，一定要千錘百煉，一定要為消費者創(chuàng)造價值。”

郭廣昌還認(rèn)為，從0到1，要靠產(chǎn)品力，從1到N，要靠品牌力，而從N到更長遠(yuǎn)的發(fā)展則要靠產(chǎn)業(yè)集團，2019年復(fù)星國際將在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上繼續(xù)圍繞“產(chǎn)品力、品牌力和產(chǎn)業(yè)集團”三個核心進行戰(zhàn)略升級。

可以預(yù)見的是，今年上半年時尚行業(yè)還將有更多收購并購交易出現(xiàn)，但隨著年輕一代更崇尚個性化，行業(yè)投資者們的關(guān)注面也將更加寬廣，除產(chǎn)品外，高端體驗與服務(wù)類企業(yè)或會成為新一年產(chǎn)業(yè)收購的新趨向。