流血上市后 奢侈品電商Farfetch再度破發(fā)

Farfetch 管理團(tuán)隊進(jìn)行上市敲鐘儀式

自9月21日登陸紐交所以來，倫敦奢侈品電商Farfetch Ltd. (NYSE:FTCH) 再度跌破20美元發(fā)行價，顯示投資者新股炒作熱正在冷卻。

9月21日，F(xiàn)arfetch 以超出17-19美元招股價的20美元IPO，首個交易日開盤暴漲35%，9月24日第二個交易日最高報32.40美元，不過這亦是該股迄今為止最高價。

10月10日，在全球股災(zāi)波及下，F(xiàn)arfetch 首次跌破發(fā)行價，盤中最低報18.39美元，但收盤20.76美元仍鬧鬧保住發(fā)行價。

盡管多個大行分析師認(rèn)為Farfetch 可以獨立于市場，免于Amazon 亞馬遜的掃射，但是該公司估值完全偏離基本面，尤其是在整體電商行業(yè)增長急劇放緩的情況。

全球最大奢侈品集團(tuán)Yoox Net-a-porter Group SpA (下稱YNAP)私有化價格僅僅為53億歐元，而Farfetch 以20美元發(fā)行價計算市值約60美元。不過Farfetch 在收入、盈利能力、用戶數(shù)、訂單量方面與YNAP 完全不是一個量級，且虧損在投資加劇的情況下有擴(kuò)大的風(fēng)險。

網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，過去三年，F(xiàn)arfetch 的虧損逐漸加劇，2015-2017年經(jīng)調(diào)整后EBTIDA 分別為-4,737.5萬美元、-5,338.0萬美元及-5,807.9萬美元。報告期內(nèi)，三年營業(yè)虧損分別為5,747.0萬美元、8,866.2萬美元、9,446.3萬美元。

2018年上半年，F(xiàn)arfetch 虧損大幅加劇，經(jīng)調(diào)整后EBITDA 虧損4,907.5萬美元，同比較2017年1,397.2萬美元虧損加劇逾2.5倍。