看耐克如何解讀其 2019 財年第一季度財報

▲耐克 2019 財年第一季度財報的部分數(shù)據(jù)

　　" 在這個財年里，我們在全球范圍內(nèi)的增長勢頭會更加強勁，盈利能力也超乎我們預期。" 耐克的財務總監(jiān)兼執(zhí)行副總裁安迪 · 坎皮恩(Andy Campion)說道。

　　在本季度，耐克的收入上漲了 10%，達到了 99 億美元。如果以中立貨幣來計算，那增長率則為 9%。耐克收入增長的原因在于：耐克在國際市場和耐克直銷(NIKE Direct)方面的增長率達到了雙位數(shù);北美市場提供了強勁的推動力;耐克的各個品牌幾乎都實現(xiàn)了增長，其中運動服裝的增長是最大的。

　　(Converse)的收入是 5.27 億美元，如果以中立貨幣來計算，增長率為 7%。收入增加的主要原因是，歐洲和亞洲市場的收入有所增加。

　　毛利率增加了 50 個基準點，達到了 44.2%。這部分的增長主要是由于更高的平均售價、有利的全價銷售組合和耐克直銷的邊際利潤擴張。另外，毛利率的部分增長被更高的產(chǎn)品成本所抵消了。

　　銷售和行政開支增加了 7%，達到了 31 億美元。創(chuàng)造需求開支達到了 9.64 億美元，上漲了 13%。這部分的上漲主要是因為體育營銷的投資、品牌活動和重要的體育節(jié)點。

　　本季度的實際稅率是 14%，反映了美國法定稅率的新變化和美國減稅與就業(yè)法案的推行。

　　凈收入上漲了 15%，達到了 11 億美元。這部分的增長主要是由于收入增長勢頭強勁、毛利率上漲和銷售與行政開支的杠桿作用。與此同時，每股攤薄后收益與去年相比上漲了 18%，達到了 0.67 美元，而普通股稀釋平均數(shù)下降了 2.5%。

　　截至 2018 年 8 月 31 日，耐克的庫存為 52 億美元，與去年持平。

　　耐克的現(xiàn)金、視同現(xiàn)金和短期投資達到了 43 億美元，與去年相比減少了 13 億美元。這是因為：股份的回購、分紅;基礎設施的投資大于抵消的凈利潤;雇員實行優(yōu)先認股權獲得了收益。

　　在第一季度，耐克回購了 1780 萬股，大概花了 14 億美元。2015 年 11 月，耐克董事會批準了一項為期四年，總價達 120 億美元的股價回購提案。截至 2018 年 8 月 31 日，耐克已經(jīng)回購了 1.672 億股，大概花了 101 億美元。在 2018 年 6 月，董事會通過了一項為期四年，總價達 150 億美元的股價回購提案。在舊的回購計劃完成之后，耐克就會開始執(zhí)行新的提案。