看耐克如何解讀其 2019 財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)

▲耐克 2019 財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)的部分?jǐn)?shù)據(jù)

　　" 在這個(gè)財(cái)年里，我們?cè)谌�球范圍�?nèi)的增長(zhǎng)勢(shì)頭會(huì)更加強(qiáng)勁，盈利能力也超乎我們預(yù)期。" 耐克的財(cái)務(wù)總監(jiān)兼執(zhí)行副總裁安迪 · 坎皮恩(Andy Campion)說(shuō)道。

　　在本季度，耐克的收入上漲了 10%，達(dá)到了 99 億美元。如果以中立貨幣來(lái)計(jì)算，那增長(zhǎng)率則為 9%。耐克收入增長(zhǎng)的原因在于：耐克在國(guó)際市場(chǎng)和耐克直銷(NIKE Direct)方面的增長(zhǎng)率達(dá)到了雙位數(shù);北美市場(chǎng)提供了強(qiáng)勁的推動(dòng)力;耐克的各個(gè)品牌幾乎都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，其中運(yùn)動(dòng)服裝的增長(zhǎng)是最大的。

　　(Converse)的收入是 5.27 億美元，如果以中立貨幣來(lái)計(jì)算，增長(zhǎng)率為 7%。收入增加的主要原因是，歐洲和亞洲市場(chǎng)的收入有所增加。

　　毛利率增加了 50 個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，達(dá)到了 44.2%。這部分的增長(zhǎng)主要是由于更高的平均售價(jià)、有利的全價(jià)銷售組合和耐克直銷的邊際利潤(rùn)擴(kuò)張。另外，毛利率的部分增長(zhǎng)被更高的產(chǎn)品成本所抵消了。

　　銷售和行政開支增加了 7%，達(dá)到了 31 億美元。創(chuàng)造需求開支達(dá)到了 9.64 億美元，上漲了 13%。這部分的上漲主要是因?yàn)轶w育營(yíng)銷的投資、品牌活動(dòng)和重要的體育節(jié)點(diǎn)。

　　本季度的實(shí)際稅率是 14%，反映了美國(guó)法定稅率的新變化和美國(guó)減稅與就業(yè)法案的推行。

　　凈收入上漲了 15%，達(dá)到了 11 億美元。這部分的增長(zhǎng)主要是由于收入增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁、毛利率上漲和銷售與行政開支的杠桿作用。與此同時(shí)，每股攤薄后收益與去年相比上漲了 18%，達(dá)到了 0.67 美元，而普通股稀釋平均數(shù)下降了 2.5%。

　　截至 2018 年 8 月 31 日，耐克的庫(kù)存為 52 億美元，與去年持平。

　　耐克的現(xiàn)金、視同現(xiàn)金和短期投資達(dá)到了 43 億美元，與去年相比減少了 13 億美元。這是因?yàn)椋汗煞莸幕刭?gòu)、分紅;基礎(chǔ)設(shè)施的投資大于抵消的凈利潤(rùn);雇員實(shí)行優(yōu)先認(rèn)股權(quán)獲得了收益。

　　在第一季度，耐克回購(gòu)了 1780 萬(wàn)股，大概花了 14 億美元。2015 年 11 月，耐克董事會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)為期四年，總價(jià)達(dá) 120 億美元的股價(jià)回購(gòu)提案。截至 2018 年 8 月 31 日，耐克已經(jīng)回購(gòu)了 1.672 億股，大概花了 101 億美元。在 2018 年 6 月，董事會(huì)通過(guò)了一項(xiàng)為期四年，總價(jià)達(dá) 150 億美元的股價(jià)回購(gòu)提案。在舊的回購(gòu)計(jì)劃完成之后，耐克就會(huì)開始執(zhí)行新的提案。