Nine West玖熙將通過(guò)破產(chǎn)保護(hù)來(lái)債務(wù)重組

    【-品牌資訊】搖搖欲墜的Nine West Holdings,Inc. 玖熙有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)Nine West)被傳很快將通過(guò)破產(chǎn)保護(hù)來(lái)進(jìn)行債務(wù)重組。

　　周三，彭博社援引消息人士稱(chēng)，Nine West已經(jīng)與9個(gè)債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，就15億美元債務(wù)達(dá)成協(xié)議，據(jù)稱(chēng)協(xié)議包括申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)和出售部分鞋履、服飾業(yè)務(wù)。

　　對(duì)于現(xiàn)金流著急的Nine West申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，市場(chǎng)早已有了定論，最終只是時(shí)間問(wèn)題，而3月15日向債權(quán)人支付利息日可能是Nine West提交Chapter 11的最后期限。消息人士透露，第一順位留置權(quán)債權(quán)人的債務(wù)將得到償還，而第二順位將通過(guò)重組控股集團(tuán)。

　　一直善于收購(gòu)零售業(yè)不良債務(wù)和資產(chǎn)的Sycamore Partners LLC可能因?yàn)榇舜蝹鶆?wù)重組而失去對(duì)Nine West的控制。據(jù)彭博追蹤債券的數(shù)據(jù)顯示，Nine West于2019年到期年率8.25%的債券價(jià)格4年間已經(jīng)跳水至0.11美元。

　　誕生于1978年的Nine West此前是女鞋市場(chǎng)標(biāo)桿品牌，Nine West旗下此前包括Nine West,Gloria Vanderbilt,L.e.i和Easy Spirit等多個(gè)品牌，2014年，Sycamore Partners LLC在以22億美元高價(jià)收購(gòu)Nine West玖熙母公司The Jones Group Inc. 之時(shí)，市場(chǎng)便預(yù)計(jì)每況日下的Nine West玖熙不會(huì)有好結(jié)果。

　　交易完成后，公司被分拆為Nine West,Anne Klein,Easy Spirit和NW Jewelry四部分業(yè)務(wù)。去年初，公司 用出售Easy Spirit批發(fā)業(yè)務(wù)的資金收購(gòu)女裝集團(tuán)Kasper Group，上述交易令Nine West有更多的現(xiàn)金流和流動(dòng)性，但是對(duì)于一個(gè)18倍杠桿的公司來(lái)說(shuō)仍然是杯水車(chē)薪，市場(chǎng)認(rèn)為該公司目前的高杠桿和該債務(wù)仍無(wú)法得到解決，最終仍難以避免破產(chǎn)重組。

　　對(duì)于Nine West的困境，市場(chǎng)有不同看法，投行B.Riley&Co. 分析師Jeffrey Van Sinderen此前稱(chēng)，公司業(yè)務(wù)可能并沒(méi)有問(wèn)題，而是女鞋行業(yè)目前面臨挑戰(zhàn)，“你可以生產(chǎn)全球最好的產(chǎn)品，但是就是沒(méi)人需要更多了�！�

　　女鞋市場(chǎng)的疲弱是全球范圍內(nèi)的，有“鞋王”之稱(chēng)的中國(guó)最大鞋企國(guó)際控股有限公司(1880.HK)以及Daphne International Holdings Limited(0210.HK) 達(dá)芙妮國(guó)際控股有限公司過(guò)去兩年均遭遇相同情況，只能通過(guò)大量的裁員、關(guān)店來(lái)減少資本支出。

　　Nine West的大股東——Sycamore盡管在零售業(yè)一直有諸多收購(gòu)行動(dòng)，不過(guò)該基金的獲益多數(shù)通過(guò)對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行重組出售獲得，而志不在于真正恢復(fù)標(biāo)的品牌的零售能力。

　　Sycamore此前已經(jīng)通過(guò)出售收購(gòu)The Jones Group Inc. 同時(shí)攬下的Kurt Geiger、Stuart Weitzman、Jones New York等業(yè)務(wù)收獲大量現(xiàn)金。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Moody’s Investors Service穆迪亦一直下調(diào)Nine West評(píng)級(jí)，認(rèn)為美國(guó)公司沒(méi)有償債能力。

　　穆迪分析師Mike Zuccaro此前稱(chēng)，無(wú)論Nine West還是Kasper Group都依賴(lài)百貨渠道的銷(xiāo)售，特別是前者對(duì)近年低迷的百貨渠道極度依賴(lài)，而美國(guó)百貨業(yè)目前自身難保，此前擁有超過(guò)100年歷史的Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百貨集團(tuán)都被傳聞即將出售，而該百貨巨頭亦在持續(xù)收縮店鋪陣營(yíng)。

　　標(biāo)普分析師Suyun Qu曾在2016年8月底標(biāo)普發(fā)布的一份報(bào)告中表示，由于營(yíng)銷(xiāo)失誤、質(zhì)量問(wèn)題和電商競(jìng)爭(zhēng)，Nine West在關(guān)鍵的美國(guó)市場(chǎng)正在失去其領(lǐng)先地位，市場(chǎng)份額遭到侵蝕。而高負(fù)債和虧損業(yè)務(wù)可能令該公司在未來(lái)一年進(jìn)行債務(wù)重組或置換。

　　Nine West的破產(chǎn)將是零售業(yè)i今年開(kāi)年最大的破產(chǎn)案，亦印證了此前行業(yè)研究機(jī)構(gòu)對(duì)零售業(yè)今年延續(xù)2017年破產(chǎn)潮的預(yù)判。

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