匹克私有化獲得通過，未來將回歸A股

　　【-品牌動(dòng)態(tài)】在5個(gè)月之后，的私有化進(jìn)程獲得了重大進(jìn)展。據(jù)悉，在昨天下午召開的匹克體育公司股東會(huì)議上，私有化的議案已經(jīng)獲得通過。

　　10月19日晚間，在香港上市的中國運(yùn)動(dòng)品牌發(fā)布公告，宣布其私有化的協(xié)議計(jì)劃及相關(guān)事項(xiàng)在今天舉行的法院會(huì)議及股東特別大會(huì)上獲得投票通過，隨后港交所也發(fā)布相應(yīng)信息披露。

　　目前該協(xié)議計(jì)劃仍須等待最后的幾項(xiàng)條件符合才能生效，其中包括獲得開曼群島大法院批準(zhǔn)。當(dāng)全部條件符合后，匹克公司于港交所的上市地位預(yù)期將于2016年11月2日(星期三)下午4點(diǎn)撤銷。

　　匹克首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事許志華表示，私有化后“公司將能更有效的整合資源，掌握發(fā)展機(jī)遇，應(yīng)對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，推動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展”。

　　本次私有化認(rèn)購方背景來自幾家大型的國有的證券公司，而公司流通股私有化累計(jì)金額超過20億港元。

　　光大體育基金總裁范南告訴記者，光大資本也是本次匹克私有化的投資方之一。投資的金額在1.5億人民幣左右。

　　至于投資方為何均來自券商，可能的原因是，相比國內(nèi)美元基金的VC和PE，國有金融機(jī)構(gòu)資金充裕，一旦匹克私有化完畢后，回歸A股，作為股東方的券商可以直接幫助公司進(jìn)行證券化。

　　匹克公司的私有化計(jì)劃在今年曾引起廣泛關(guān)注。5月23日記者得到獨(dú)家消息，在港股上市的匹克正準(zhǔn)備啟動(dòng)私有化計(jì)劃并將回歸A股。在5月24日晚間，匹克公司發(fā)布公告宣布可能以協(xié)議收購的方式進(jìn)行私有化。

　　7月26日，匹克再發(fā)公告透露，要約人許氏體育通過協(xié)議計(jì)劃將匹克體育用品有限公司私有化，每股計(jì)劃股份換取2.60港元現(xiàn)金。此次計(jì)劃股份包括9.27億股，占公司已發(fā)行股本38.81%，要約方許氏體育分別由許景南、許志華、許志達(dá)持有40%、30%及30%股權(quán)，許志華、許志達(dá)均為匹克創(chuàng)始人兼董事會(huì)主席許景南之子，同時(shí)為匹克的執(zhí)行董事。

　　許氏體育此前未占有匹克股份，但要約計(jì)劃一致行動(dòng)人持有匹克體育61.10%股份。根據(jù)推算，要約人應(yīng)付代價(jià)介于24.2億港元至24.5億港元之間。若私有化成功，許氏體育及其一致行動(dòng)人將持有匹克體育100%股份。

　　一旦私有化正式完成，匹克很可能將選擇借殼或IPO的方式回到A股。匹克回歸A股的原因：一方面是港股股價(jià)太低，幾乎沒有多少融資空間，另一方面，中國體育產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和爆發(fā)，無疑將給國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌更大的想象空間。而中國目前絕大多數(shù)的運(yùn)動(dòng)品牌，包括、特步、361°、李寧和中國動(dòng)向等公司均在港股上市。據(jù)了解，匹克內(nèi)部很久之前就已開始籌建產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，回歸A股只是時(shí)間問題。

　　此前，由于體育行業(yè)中擁有較強(qiáng)盈利規(guī)模的公司并不多見。有擬IPO以及部分新三板上被認(rèn)為有資質(zhì)轉(zhuǎn)板進(jìn)入A股系統(tǒng)的體育標(biāo)的并不多見，包括虎撲體育、體壇傳媒、萊德馬業(yè)、金港汽車以及新三板上的體育之窗和萬國擊劍等。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，10月幾大國內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌均發(fā)布了年中財(cái)報(bào)，安踏以61.42億元的營收領(lǐng)先，同期營收為35.96億元，361°為25.56億元，特步實(shí)現(xiàn)了25.35億元，匹克則是12.98億元。在同期營收增幅中，安踏的20.2%也遙遙領(lǐng)先，其他各品牌雖增幅不同亦各有斬獲，唯獨(dú)匹克下降了5.96%。

　　但如果把考察期拉長(zhǎng)，匹克公司目前每年凈利潤(rùn)在4億元左右，這可能是到目前為止，前述擁有上市預(yù)期的所有體育公司的利潤(rùn)之和。這點(diǎn)上來說，一旦匹克私有化完成回歸A股，在體育公司的概念里將會(huì)擁有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)性。

　　以今天數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，截止10月19日收盤，匹克體育收在2.53港元，按今日即期匯率算折合人民幣2.19元，總市值為60.45億港元，動(dòng)態(tài)市盈率PE為15.36倍。如果以目前A股第一家也是唯一的運(yùn)動(dòng)品牌做參照，進(jìn)行簡(jiǎn)單的估值橫向?qū)Ρ?今日貴人鳥在A股的動(dòng)態(tài)市盈率為52.35倍)，將來回到A股的匹克體育，在估值上會(huì)猛增3倍以上。按照上述估值，回歸A股上市的匹克體育或許會(huì)超過200億人民幣。

　　不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前A股監(jiān)管政策趨緊，對(duì)于借殼和IPO本身的要求嚴(yán)格，私有化回歸的海外標(biāo)的，登陸資本市場(chǎng)會(huì)存在一定周期性。

　　“幾個(gè)角度看，匹克回歸A股的道路都會(huì)比較通暢�！狈赌细嬖V記者。他認(rèn)為，匹克體育的優(yōu)勢(shì)有三點(diǎn)：第一擁有真實(shí)切較大的盈利規(guī)模;其次，屬于文化體育產(chǎn)業(yè)的實(shí)業(yè)公司，是A股極其稀缺的概念;最后，匹克在幾家運(yùn)動(dòng)品牌中，海外國際化的優(yōu)勢(shì)明顯，并且不依賴并購的方式，在籃球和網(wǎng)球上擁有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，會(huì)讓公司在賽事和服務(wù)上的延伸擁有較高的潛力，接下來的轉(zhuǎn)型空間較大。

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