喬丹體育過會四年上市未果 IPO仍有幾道坎

　　【中國鞋網(wǎng)-品牌觀察】曾連續(xù)巨虧，相對穩(wěn)定，匹克體育大幅波動。

　　近日，證監(jiān)會網(wǎng)站公布《上交所首次公開發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表》顯示，截至2016年3月17日，體育的審核狀態(tài)為已通過發(fā)審會。

　　這則消息，被市場認為喬丹體育時隔四年后將再度沖刺上市批文。

　　對此，喬丹體育董秘田勝對記者表示，目前公司正在補充年報，其他事件還需要看證監(jiān)會如何安排。

　　一位投行人士對記者表示，按照已通過發(fā)審會擬發(fā)行證券的公司會后事項要求，要同時滿足17項條件才不用重新過會，否則就算已經(jīng)過證監(jiān)會審核的公司還需要重新審核，時隔四年，喬丹體育的財務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)完全不同，是否需要重新過會還需要看公司提交的資料能否獲得證監(jiān)會的會后事項認可的這一關(guān)。

　　訴訟殃及上市

　　實際上，早在2011年，喬丹體育的IPO審核就已經(jīng)獲得證監(jiān)會審核通過。

　　證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，2011年11月25日，發(fā)審委2011年第263次會議審核結(jié)果公告為，喬丹體育股份有限公司(首發(fā))獲通過。

　　但在2012年2月份，美國籃球明星邁克爾·喬丹在華就商標爭議起訴喬丹體育。國家工商行政管理總局商標評審委員會裁定，維持喬丹體育的一系列商標注冊。邁克爾·喬丹對此裁定表示不服，向北京市第一中級法院提起訴訟。

　　也正是這起訴訟，讓原本上市在望的喬丹體育遲遲拿不到上市批文。

　　在2014年11月28日新聞發(fā)布會上，在回答十幾家已過會但未取得批文的企業(yè)的原因時，證監(jiān)會表示，已通過發(fā)審會但尚未核準發(fā)行的企業(yè)，待其按規(guī)定履行封卷、會后事項等程序后，我會將依法核準其發(fā)行，還有個別過會企業(yè)存在特殊事項，如喬丹體育存在重大未決訴訟，將在相關(guān)受限因素消除后，按程序推進后續(xù)工作。

　　2015年初，北京一中院駁回了邁克爾·喬丹的訴訟請求。邁克爾·喬丹上訴至北京市高院，請求撤銷原審判決和被訴裁定。

　　2015年5月份，北京市高級人民法院對78起喬丹體育商標爭議案中的32起做出判決。法院維持一審判決，駁回邁克爾·喬丹撤銷喬丹體育爭議商標注冊的上訴請求。

　　“Michael Jordan自2012年起針對喬丹體育商標提出的爭議和民事及行政訴訟，是國外同行業(yè)競爭對手為了阻礙喬丹體育順利上市發(fā)展壯大而精心組織和策劃的一系列惡意訴訟�！碧飫僭鴮γ襟w表示，其結(jié)果不僅影響了公司的IPO進程，更損害了公司十多年以來靠艱苦創(chuàng)業(yè)、誠信經(jīng)營所積累的品牌商譽。

　　值得注意的是，據(jù)有關(guān)媒體報道，邁克爾·喬丹法律顧問的新聞發(fā)言人稱，對法院就商標爭議案作出的判決表示遺憾，他們將向最高人民法院申請再審。

　　對于雙方訴訟在最高法院的進展情況，田勝對記者表示，以媒體報道為準。

　　關(guān)鍵在會后事項

　　在邁克爾·喬丹法律顧問的新聞發(fā)言人稱將向最高人民法院申請再審后，時間已經(jīng)過去10個月，喬丹體育的上市批文還沒有拿到手，其間固然有A股市場暴跌導(dǎo)致IPO暫停的因素，但對方向最高人民法院申請再審事項，是否會繼續(xù)影響公司的IPO進程一直也是市場關(guān)注的焦點。

　　對此，天津德熙律師事務(wù)所主任律師龐世耀對記者表示，北京市高級人民法院的二審判決已經(jīng)是最終判決，雖然對方向最高人民法院申請再審，最高法院批準再審的情況通常是在判決證據(jù)出現(xiàn)重大不實、審判程序有問題等情況下才會批準重申，而在知識產(chǎn)權(quán)審判中，這種情況很少見，最高法院批準重申的可能性較小，原則上上述事件應(yīng)該不會再成為影響喬丹體育IPO獲得批文的重大事項。

　　值得注意的是，雖然喬丹體育IPO審核早在2011年就已經(jīng)獲得證監(jiān)會審核通過，但是否需要重申，還需要滿足相關(guān)規(guī)定。

　　一位投行人士對記者表示，根據(jù)2002年5月10日，中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布的《股票發(fā)行審核標準備忘錄第5號(新修訂) 關(guān)于已通過發(fā)審會擬發(fā)行證券的公司會后事項監(jiān)管及封卷工作的操作規(guī)程》規(guī)定，時隔4年后，喬丹體育此前的IPO的財務(wù)數(shù)據(jù)都已經(jīng)陳舊，加之公司經(jīng)歷了如此長時間的訴訟，因此更新后的財務(wù)數(shù)據(jù)是否存在重大變化以及訴訟對公司的影響或?qū)�會是證監(jiān)會在會后事項重點關(guān)注的焦點。

　　由于喬丹體育最近幾年財務(wù)數(shù)據(jù)無從查詢，所以不知公司近年來的財務(wù)數(shù)據(jù)有無呈現(xiàn)大幅波動。

　　“如果公司近年財務(wù)數(shù)據(jù)沒有明顯異常，對于前述訴訟事件及其他事項，只要主承銷商、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所所出具的說明能夠獲得證監(jiān)會的認可，則公司不需要重新過會�！狈駝t，公司可能面臨重新過會的情景。

　　對此，田勝對記者表示，目前公司正在補充年報，其他事件還需要看證監(jiān)會如何安排。

　　行業(yè)巨變

　　雖然目前并不知道喬丹體育最近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)有無重大變化，但公司的主要競爭對手大部分近年來都經(jīng)歷了大幅變動。

　　喬丹體育2011年發(fā)布的招股說明書顯示，公司產(chǎn)品主要為運動服飾系列，分鞋類、服裝和配飾三大類別。

　　數(shù)據(jù)顯示，安踏體育歸屬于股東的凈利潤，在2011年至2015年分別為17.3億元、13.58億元、13.14億元、17億元、20.4億元，整體表現(xiàn)比較平穩(wěn)。

　　而同樣經(jīng)營運動服飾的李寧，歸屬于股東的凈利潤在2011年至2014年分別為3.85億元、-19.79億元、-3.92億元、-7.81億元，而2015年業(yè)績預(yù)告中，公司的該項數(shù)據(jù)變?yōu)橛��?400萬元，呈現(xiàn)大幅波動的狀態(tài)。

　　此外，另外一家體育營業(yè)收入、凈利潤和店面數(shù)量近年來也呈現(xiàn)大幅波動的局面。

　　而從2012年至2014年，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟的疲軟，開始不斷關(guān)店，營業(yè)額和股權(quán)持有人應(yīng)占年度溢利呈現(xiàn)先大幅下滑后回升的態(tài)勢。 到了2015年，匹克體育的經(jīng)營零售網(wǎng)點數(shù)目為5999個，而營業(yè)額上升至31.07億元，股權(quán)持有人應(yīng)占年度溢利為3.92億元。

　　有券商人士對記者表示，以匹克體育為例，雖然其從2012年以來經(jīng)歷了關(guān)店、營業(yè)額下滑等困境，但在前期這些上市公司依托市場融資可以大規(guī)模拓展市場，擴大公司在二三線城市的知名度，在消費者心中的認可有所提升。相比之下，沒有成功上市的喬丹體育在這方面就沒有資本市場的支持，此前的門面擴張速度跟不上同行，相應(yīng)的其在消費者心中的影響力也沒有上述已上市公司的影響力擴大得快，在增加新的消費群體方面處于不利境界。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。)