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如果不是耐克,百麗國際會更【慘】

2015-10-27 08:51:23 來源:中國鞋網(wǎng)/無時尚中文網(wǎng) 中國鞋網(wǎng) http://xibolg.cn/

     【網(wǎng)-品牌觀察】作為中國最大時裝鞋企,有“鞋王”之稱的Belle International Holdings Limtied. (1880.HK)百麗國際控股有限公司在中國經(jīng)濟(jì)放緩、消費意欲疲軟之下依靠其“副業(yè)”——作為Nike 耐克品牌的中國最大代理方才勉強維持中期收入及盈利微弱增長。

  周一盤后,Belle Ltd.集團(tuán)公布截至2015年8月31日止的中期業(yè)績,2015/2016財年上半財年該公司收入錄得4.3%的增幅,從上年同期的185.561億元人民幣增至193.596億元;凈利潤錄得3.86%的增幅至21.581億元,上年同期為20.779億元。

  鞋業(yè)是Belle Ltd.百麗集團(tuán)過去兩年軟肋,上半財年該公司鞋類業(yè)務(wù)收入下跌5.0%,從上年同期的103.550億元跌至98.357億元,占比50.8%僅過均衡線。該公司表示,銷售下跌主要由于同店銷售單位數(shù)下滑影響,據(jù)數(shù)據(jù)分析得出,一季度、二季度該集團(tuán)中國大陸鞋類業(yè)務(wù)同店銷售分別錄得7.8%和7.7%的跌幅,Belle Ltd.百麗集團(tuán)表示盡管客單價略有所上升,但無法抵消成交量顯著下滑。鞋類銷售下滑也造成該業(yè)務(wù)利潤率中期大跌170個基點至19.3%,Belle Ltd.百麗集團(tuán)警告若鞋類業(yè)務(wù)同店銷售無法改善,該業(yè)務(wù)利潤率將進(jìn)一步承壓。

  盡管鞋業(yè)和運動、服飾目前收入幾乎平分秋色,但由于鞋類主要為自營品牌,其毛利遠(yuǎn)高于運動、服飾業(yè)務(wù),因此鞋類業(yè)務(wù)利潤率受壓亦將讓該公司盈利能力大大降低。

  與鞋業(yè)疲軟形成對比的是,Belle Ltd.百麗集團(tuán)依靠Nike 品牌中國最大代理商的身份在運動、服飾品類借著運動熱潮保持高速增長。布截至2015年8月31日上半財年Belle百麗集團(tuán)動、服飾品類收入大漲16.1%,從上年同期的82.001億元增至95.139億元。

  從Belle Ltd.百麗集團(tuán)的中期業(yè)績來看,其自有品牌業(yè)務(wù)上半財年僅錄得87.617億元,曾經(jīng)“鞋王”已經(jīng)淪落為實際上的代理商。

  不僅收入,從盈利及盈利能力方面來看,該集團(tuán)鞋類業(yè)務(wù)亦成為拖后腿業(yè)務(wù)。上半財年,Belle Ltd.百麗集團(tuán)鞋類業(yè)務(wù)毛利跌4.2%至67.159億元,而運動、服飾業(yè)務(wù)毛利則漲24.0%至42.603億元;兩個部門毛利率中期分別錄得68.3%及 44.7%,分別較上年同期漲60個基點及大漲280個基點,集團(tuán)中期毛利率錄得56.7%,同比上漲40個基點。值得一提的是,鞋類業(yè)務(wù)毛利率的微升由于該公司鑒于消費疲軟、客流偏弱情況下,渠道商及零售商集體選擇減輕促銷力度的結(jié)果。

  從存貨周期上亦可看出上述兩大類別的大相徑庭,截至2015年8月31日上半財年Belle Ltd.百麗集團(tuán)鞋類存貨周期從上年同期的220.1天增至247.9天;而運動服飾業(yè)務(wù)存貨周期則從上年同期的106.4天大幅降低至86.7天。

  上述對比除中國經(jīng)濟(jì)及消費疲軟外,消費者對運動參與程度不斷提高亦是放大運動業(yè)務(wù)強勢的重要原因。實質(zhì)上,奧運后由于高庫存此前低迷的近10個國際、國內(nèi)知名運動品牌在過去兩年的中國市場均迎來強勁復(fù)蘇。

  Belle Ltd.百麗集團(tuán)亦在財報中對上半年凈關(guān)閉424間門店做出回應(yīng),稱受百貨商場關(guān)店及渠道商的謹(jǐn)慎影響,但集團(tuán)未面臨大規(guī)模關(guān)店風(fēng)險,不過坦承會繼續(xù)關(guān)閉前景欠佳店鋪。

  截至2015年8月31日上半財年Belle Ltd.百麗集團(tuán)鞋類業(yè)務(wù)營業(yè)利潤錄得18.997億元,較上年同期21.708億元暴跌12.5%;運動、服飾業(yè)務(wù)營業(yè)利潤錄得10.014億元,較上年同期6.094元暴漲64.3%,集團(tuán)整體營業(yè)利潤錄得28.397億元,較上年同期27.292億元增長4.0%,營業(yè)利潤率維持14.7%,凈利率微跌10個基點至11.1%。

  Belle Ltd.百麗集團(tuán)擬派中期息0.16元,較上年同期0.15元漲6.7%,不過上年同期派中期特別股息0.25元,而今年則無該項派息,實際總派息暴跌40.0%。

  周一,Belle Ltd. (1880.HK)百麗國際股價報收7.260港元,漲2.254%,該股今年迄今為止已經(jīng)暴跌近17%。

  品牌觀察員麥客:事實證明“如果不是耐克,百麗會更慘”這句話沒有言過其實。在鞋業(yè)萎靡的今天,鞋類業(yè)務(wù)同店銷售無法改善,利潤層層承壓,這不僅是百麗國際的痛點,已然成為整個行業(yè),尤其是女鞋行業(yè)的最大創(chuàng)傷。而對于耐克的“解救”,還得感謝這場運動風(fēng)潮的“垂愛”,消費者對運動參與程度不斷提高的熱情,讓鞋業(yè)有了一線生機。(網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。) 

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