匯豐降達(dá)芙妮評級至中性 目標(biāo)價2.8元

   【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】匯豐環(huán)球證券指出，(00210.HK)第四季核心品牌業(yè)務(wù)同店銷售按年跌7.5%，均價累跌5.5%及銷量跌2%，管理層歸咎于要刻意清存貨，以確保2015年可在沒有舊貨的情況下開始。管理層確認(rèn)，去年底庫存已全面受控，改善至健康水平，料今年底存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由去年上半年208天降至176天。

　　為了加強的知名度，集團(tuán)邀請著名藝人全智賢及謝霆鋒出任代言人，推廣策略進(jìn)取，去年底替500間店鋪換新形象。該行預(yù)測，新形象店鋪收入較舊鋪帶來的收入多10%至15%，料在2015-2016財年間，每間再翻新500-600間分店。

　　該行下調(diào)2015-16年盈測26-27%，主因預(yù)期同店銷售疲弱，毛利率下跌，及推廣費用上升，目標(biāo)價相應(yīng)由4.3元下調(diào)至2.8元。基于估值已見合理，評級由「增持」降至「中性」，不過隨著其庫存好轉(zhuǎn)，料今年經(jīng)營環(huán)境將有所改善。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）