Coach收購高端女鞋品牌 是真心還是假意？

   【中國鞋網(wǎng)-品牌觀察】Coach Inc.(NYSE:COH)蔻馳集團(tuán)1月6宣布以最多5.74億美元向私募股權(quán)公司Sycamore Partners LP收購高端女裝鞋履品牌Stuart Weitzman Holdings LLC。對(duì)于正在試圖恢復(fù)自身業(yè)務(wù)的Coach Inc.蔻馳，這樁交易并未被業(yè)界看好，相反，不少券商在給投資者的報(bào)告表示擔(dān)憂，認(rèn)為履業(yè)務(wù)可能會(huì)讓以手袋業(yè)務(wù)為核心的Coach Inc.蔻馳分心。

　　盡管5.74億美元對(duì)于擁有9億美元現(xiàn)金及等價(jià)物并在上年生成近7.5億現(xiàn)金流的Coach Inc.蔻馳來說并不算一筆龐大收購數(shù)目，但同樣亦非是可以一時(shí)沖動(dòng)即可支出的數(shù)目，行業(yè)的不看好基于當(dāng)前Coach Inc.蔻馳的困局，但是零售環(huán)境、消費(fèi)者信心、品牌本身都是動(dòng)態(tài)發(fā)展，因此交易的成功終歸還是要等到3-4年之后Coach Inc.蔻馳集團(tuán)的整體業(yè)績、機(jī)構(gòu)，甚至新的交易或者拆分才能得出最后結(jié)論，可以肯定的是Coach Inc.蔻馳有其自身的交易理由，這些理由當(dāng)然不是交易聲明中的官方措辭，而是接下來小編為各位投資者分析的。

　　收購可以保持規(guī)模

　　盡管總收入及占有率在過去一個(gè)財(cái)年Coach Inc.仍算得上北美頭號(hào)，但是實(shí)際上在過去一個(gè)季度Coach Inc. 已經(jīng)被 Michael Kors Hodlings Ltd. (NYSE:KORS) 超越。據(jù)無時(shí)尚中文網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止2014年9月27日的一季度，Coach Inc. 總收入為10.388億美元，而同期Michael Kors 集團(tuán)第二財(cái)季收入已經(jīng)首次超越Coach Inc. 達(dá) 10.566億美元。而該季度北美，Coach Inc.收入為6.34億美元，遠(yuǎn)低于同期Michael Kors 集團(tuán)的8.022億美元。根據(jù)該季度的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，北美第一品牌已經(jīng)被Michael Kors 收歸囊中。除此之外，無論是整體收入和北美市場(chǎng)Coach Inc. 仍處于下滑趨勢(shì)，而Michael Kors 仍保持較高增長，因此兩個(gè)品牌的差距將會(huì)越來越大。

　　據(jù)Coach Inc.的公告稱，Stuart Weitzman的年銷售達(dá)3億美元，收購之后在Coach Inc.的幫助下Stuart Weitzman這樣規(guī)模的企業(yè)一般可以達(dá)到10%-30%的增長規(guī)模的上限，而3億規(guī)模的也可以讓Coach Inc.集團(tuán)首年的銷售在不計(jì)并購的情況下實(shí)現(xiàn)增幅增長平衡，而伴隨著Coach Inc.自身業(yè)務(wù)有所恢復(fù)、Stuart Weitzman的收入增長，Coach Inc. 的負(fù)增長可能消失。這一點(diǎn)，無論對(duì)于投資者還是集團(tuán)規(guī)模本身都是好事，也能繼續(xù)保持對(duì)Michael Kors的壓力。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：）