天創(chuàng)時(shí)尚鞋業(yè)闖IPO：庫存壓力大 產(chǎn)品問題多

   【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】日前，廣州天創(chuàng)時(shí)尚鞋業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)預(yù)披露信息中，成為繼等成功上市后又一家申請(qǐng)首發(fā)的鞋企。

　　據(jù)天創(chuàng)時(shí)尚招股書披露，2011年末、2012年末和2013年末，存貨賬面價(jià)值分別為3.97億元、4.5億元和4.79億元。

　　尤其值得注意的是，在這三年間，庫存商品在存貨中的構(gòu)成比例分別為90.28%、88.57%和88.51%，由此可見產(chǎn)品銷售不暢是導(dǎo)致公司庫存壓力高企的主因。

　　除了庫存壓力山大之外，產(chǎn)品質(zhì)量問題也層出不窮。招股說明書介紹，公司生產(chǎn)模式包括自主生產(chǎn)和外協(xié)生產(chǎn)兩種方式，2011年~2013年期間，公司外協(xié)生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量占同期產(chǎn)量的比重分別為33.43%、37.17%和38.55%，呈現(xiàn)逐年攀升的態(tài)勢(shì)，然而與外包生產(chǎn)比重上升相伴的，還有質(zhì)量問題的高發(fā)。

　　2011年，天創(chuàng)時(shí)尚子公司帕翠亞代理銷售的貨號(hào)“psmarty01色號(hào)”女單鞋因質(zhì)量抽檢不合格，被上海市工商行政管理局靜安分局行政做出處罰，責(zé)令停止銷售相關(guān)產(chǎn)品，并處以16.9萬元罰款。2013年，天創(chuàng)時(shí)尚上海分公司銷售的款號(hào)“K21283-18QC”以及“K22521-01QC”皮鞋因質(zhì)量抽檢不合格，被上海市工商責(zé)令停止銷售，并對(duì)上海分公司處以4.65萬元罰款。

　　按照天創(chuàng)時(shí)尚招股說明書的規(guī)劃，6.05億元的募集資金的絕大部分將用于女鞋銷售連鎖店擴(kuò)建項(xiàng)目，然而細(xì)細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，其中有暗藏多筆鋪底流動(dòng)資金。據(jù)其募投計(jì)劃披露，女鞋銷售連鎖店擴(kuò)建項(xiàng)目中建設(shè)投資僅為1.07億元，鋪底流動(dòng)資金則高達(dá)3.56億元。加上額外的1億元流動(dòng)資金補(bǔ)充，其補(bǔ)充流動(dòng)資金累計(jì)高達(dá)4.56億元，占總募資額的75%。

　　此外，值得注意的是，在2011年~2013年期間，天創(chuàng)時(shí)尚的負(fù)債規(guī)模從3.99億元升至6.13億元，資產(chǎn)負(fù)債率則高達(dá)46.73%，財(cái)務(wù)費(fèi)用也從2011年的799萬激增至2013年的1493萬元，這也難免令人猜測(cè)，天創(chuàng)時(shí)尚將大量募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金是否為了填補(bǔ)公司債務(wù)“無底洞”?（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）