國(guó)浩資本：維持安踏體育“買入”評(píng)級(jí)

   【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋企股市】近日，安踏公布了2014年第四季的訂貨會(huì)結(jié)果，訂單金額按年增長(zhǎng)幅度達(dá)低雙位數(shù)，而2014年首季同店銷售增長(zhǎng)取得單中位數(shù)。國(guó)浩資本指出，市場(chǎng)人士原本預(yù)期安踏訂單金額僅增長(zhǎng)中至高單位數(shù)，現(xiàn)時(shí)結(jié)果明顯比想象中的理想，將繼續(xù)維持安踏的買入評(píng)級(jí)。

　　國(guó)浩資本表示，體育服裝行業(yè)2010年至2013年飽受供應(yīng)過剩的沖擊。安踏雖然同樣受供應(yīng)過剩影響，然而公司卻能在逆勢(shì)之中爭(zhēng)奪本地同業(yè)的市場(chǎng)份額。安踏在本地運(yùn)動(dòng)服裝的市場(chǎng)份額由2010年的22%增加至2013年的28%，相信安踏市場(chǎng)份額的增加是由于管理層在庫(kù)存及信用政策方面處理得宜。安踏2013年的庫(kù)存周轉(zhuǎn)日及應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)日分別為59日及38日，遠(yuǎn)低于同業(yè)平均水平。安踏嚴(yán)格控制應(yīng)收賬額度，有效控制分銷商的庫(kù)存水平。管理層的穩(wěn)健作風(fēng)最終減輕了分銷商在行業(yè)供應(yīng)過剩時(shí)的壓力。換言之，安踏的分銷商受到庫(kù)存減值的影響也較少，在財(cái)政方面較同業(yè)更具彈性去迎接行業(yè)回暖的格局。當(dāng)行業(yè)回暖勢(shì)頭漸趨明朗，國(guó)浩資本相信安踏在這個(gè)趨勢(shì)中續(xù)領(lǐng)群雄。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）