LVMH：股市中的奢侈品行業(yè)“差生”

　　LVMH股票是巴黎CAC 40指數(shù)的藍籌股之一。

　　匯豐銀行分析師Antoine Belge表示，“LVMH的股市地位已經(jīng)發(fā)生改變。投資者更喜歡象歷峰之類的高增長集團，或者一些更小但更靈活的公司”。

　　截止上周四，集團股價比1月初下跌6.3%，相比之下，它的競爭對手歷峰集團則增長21.3%，愛馬仕增長11.4%，斯沃琪(Swatch)增長24.7%，巴寶莉增長18.3%。

　　至于開云集團，雖然古琦公司大幅下跌，但由于旗下其它奢侈品牌例如寶緹嘉(Bottega Veneta)或圣羅蘭(Saint Laurent)的增長，集團仍然錄得8%的增幅。

　　路易·威登則原地踏步。它受累了規(guī)模問題—其銷量超過75億歐元，而且產(chǎn)品日益大眾化，缺乏專有獨特性。

　　利潤極高的LV帆布包仍然占其銷量的三分之二，但其卻已經(jīng)大不如從前。根據(jù)分析師估計，它第三季的有機增長已經(jīng)下跌至1%或2%。

　　品牌也意識到這個困局，它在今年夏季對其產(chǎn)品進行重新定位，推出超高檔皮包，價位超過3000歐元，希望能夠藉此滿足對帆布包已經(jīng)厭倦的消費者。但其增長速度卻低過預(yù)期。

　　對于路易·威登來說，2014年將極有可能與2013年相同，Antoine Belge表示，“最起碼上半年如此”。

　　在股市方面，LVMH也受累了眾多增長勢頭強勁的競爭對手，特別是意大利股市的新秀，例如鞋履品牌Ferragamo和羊絨品牌Brunello Cucinelli分別錄得67.8%和90.5%的增幅。

　　旗下?lián)碛锌ǖ貋喓丸罂搜艑?Van Cleef & Arpels)品牌的瑞士歷峰集團則充分利用其在珠寶行業(yè)的強勢地位。與目前競爭眾多的皮具行業(yè)相比，珠寶行業(yè)被視為更具發(fā)展前景。

　　法國巴黎銀行分析師Luca Solca表示，“我們覺得珠寶行業(yè)在增長方面的優(yōu)勢更大，行業(yè)公司較少，大品牌仍然只是極少數(shù)。人口老化同樣起到一定作用”。

　　花旗銀行的分析師近日也表示，LVMH集團面臨“增長和盈利前景不明朗，而集團聯(lián)合結(jié)構(gòu)日益龐大，大部分收購(愛馬仕23%股份，寶格麗和Loro Piana)也稀釋了集團利潤以及投資資金的回報率”。

　　巴黎CAC 40指數(shù)自今年1月初至今錄得14.7%增幅，在這指數(shù)的構(gòu)成股中，LVMH集團位居末尾，僅高于Pernod Ricard (-7.9%), Alstom (-14.4%)和Technip (-25%)等公司。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）