瑞銀狂踩兩大鞋股 稱百麗與達芙妮具兩大死因

     【中國鞋網-鞋企股市】據日報報道，瑞銀星級分析員梁裕昌貫徹淡友作風，認為市場終會慢慢明白到(01880)及(00210)兩大死因，是缺乏品牌效應及過于進取定價，更相信現時不是撈底的時候，該行大削百麗目標價近19%至6.5元，達芙妮亦降至3元，維持兩者沽售評級。百麗收市微升0.77%，達芙妮則跌1.24%。

　　百麗打三八折仍貴網店

　　瑞銀發(fā)表一份以內地鞋業(yè)為主題的報告，劈頭指出有部分投資者認為百麗擁有較強品牌效應，相信不會受到網上低價低質產品打擊。因此，為分辨百麗及網店于產品及定價上的不同，該行專程到上海百麗零售店以及其他網店購買百麗產品，發(fā)現其布料質地不敵全皮的網店貨品，而且百麗價格更貴逾5倍。

　　報告稱，一直有留意百麗產品定價，往往率先提高價錢，然后提供大額折扣，無疑是提升短期盈利的策略，但長遠計，顧客可能不會被推廣所打動，就好像百麗現為秋季產品打三八折，不過人流并不多。

　　該行指，以百麗一款涼鞋定價為798元人民幣，在三八折下，實際售價為303元人民幣，不過瑞銀認為該涼鞋不值此價，分析員上網比對，同款鞋僅售80至278元人民幣。

　　因應百麗推更多促銷活動，瑞銀將其一四至一六年每股盈利預測調低10至15%，更認為股價被過分高估，維持沽售評級，目標價由8元降至6.5元。

　　達芙妮銷售料持續(xù)惡化

　　至于達芙妮，其早前公布的第三季同店銷售大跌18.1%，較前兩季情況更差，瑞銀認為，達芙妮同樣面對低價之網店產品于價格及質量上的挑戰(zhàn)，因而相信其銷售惡化趨勢至一四至一五年亦不能逆轉。

　　該行指，達芙妮第三季的平均單價微升，主因減價力度減弱，惟最后令銷量下降，相信若達芙妮持續(xù)投資于建立品牌，就應下調售價30%，以代替大減價策略。該行維持其沽售評級，目標價由3.5元降至3元。（中國鞋網-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）