瑞銀狂踩兩大鞋股 稱百麗與達(dá)芙妮具兩大死因

     【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】據(jù)日報報道，瑞銀星級分析員梁裕昌貫徹淡友作風(fēng)，認(rèn)為市場終會慢慢明白到(01880)及(00210)兩大死因，是缺乏品牌效應(yīng)及過于進(jìn)取定價，更相信現(xiàn)時不是撈底的時候，該行大削百麗目標(biāo)價近19%至6.5元，達(dá)芙妮亦降至3元，維持兩者沽售評級。百麗收市微升0.77%，達(dá)芙妮則跌1.24%。

　　百麗打三八折仍貴網(wǎng)店

　　瑞銀發(fā)表一份以內(nèi)地鞋業(yè)為主題的報告，劈頭指出有部分投資者認(rèn)為百麗擁有較強品牌效應(yīng)，相信不會受到網(wǎng)上低價低質(zhì)產(chǎn)品打擊。因此，為分辨百麗及網(wǎng)店于產(chǎn)品及定價上的不同，該行專程到上海百麗零售店以及其他網(wǎng)店購買百麗產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)其布料質(zhì)地不敵全皮的網(wǎng)店貨品，而且百麗價格更貴逾5倍。

　　報告稱，一直有留意百麗產(chǎn)品定價，往往率先提高價錢，然后提供大額折扣，無疑是提升短期盈利的策略，但長遠(yuǎn)計，顧客可能不會被推廣所打動，就好像百麗現(xiàn)為秋季產(chǎn)品打三八折，不過人流并不多。

　　該行指，以百麗一款涼鞋定價為798元人民幣，在三八折下，實際售價為303元人民幣，不過瑞銀認(rèn)為該涼鞋不值此價，分析員上網(wǎng)比對，同款鞋僅售80至278元人民幣。

　　因應(yīng)百麗推更多促銷活動，瑞銀將其一四至一六年每股盈利預(yù)測調(diào)低10至15%，更認(rèn)為股價被過分高估，維持沽售評級，目標(biāo)價由8元降至6.5元。

　　達(dá)芙妮銷售料持續(xù)惡化

　　至于達(dá)芙妮，其早前公布的第三季同店銷售大跌18.1%，較前兩季情況更差，瑞銀認(rèn)為，達(dá)芙妮同樣面對低價之網(wǎng)店產(chǎn)品于價格及質(zhì)量上的挑戰(zhàn)，因而相信其銷售惡化趨勢至一四至一五年亦不能逆轉(zhuǎn)。

　　該行指，達(dá)芙妮第三季的平均單價微升，主因減價力度減弱，惟最后令銷量下降，相信若達(dá)芙妮持續(xù)投資于建立品牌，就應(yīng)下調(diào)售價30%，以代替大減價策略。該行維持其沽售評級，目標(biāo)價由3.5元降至3元。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）