永豐金融：安踏體育買入評級 上望13元

     【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】集團之主要業(yè)務為于中國制造、買賣及分銷體育用品，包括鞋類、服裝及配飾。

　　重點因素

　　自2010年，內地體育用品商飽受高庫存的困擾，加上國外著牌競爭激烈，令內地體育用品商經(jīng)營困難，然而，經(jīng)過逾兩年的行業(yè)整固后，內地體育用品行業(yè)今年終于出現(xiàn)，多間上市內地體育用品商的庫存均出現(xiàn)下跌的跡象，而截至今年6月底安踏之庫存亦由去年同期的6.87億人民幣，下跌至5.75億人民幣。

　　除庫存下跌外，集團2013年第二季度之同店銷售亦有所增長，集團表示，以經(jīng)營超過一年的安踏零售店來計算，2013年第二季度安踏品牌產(chǎn)品之同店銷售增長與2012年同期比較維持平穩(wěn)，雖然同一時間，安踏于國內之店鋪數(shù)量減少至7834家，但這反映出安踏維持建立精簡高效銷售網(wǎng)絡之方向，傾向重質而不重量。

　　此外，安踏近日表示，于今年9月結束的2014年第二季度訂貨會之訂單金額(按批發(fā)價值計算)按年錄得高單位數(shù)的升幅，為連續(xù)第二個季度的訂貨會訂單錄得增長，反映集團業(yè)務已走出谷低，未來一年業(yè)績有望回復增長。

　　交易策略

　　安踏自今年年中起再次上揚，雖然現(xiàn)價距離年中之低位已逾一倍，但浪高于浪之趨勢仍未改變，目前則于高位徘徊整固，建議投資者，于10.8元買入作中線持有，上望13元，止蝕價為10.3元。（中國鞋網(wǎng)-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）